全球医药巨头突然跳水！

　　8月3日，在英国证券市场上，医药巨头阿斯利康的股价一度大跌超8%。截至记者发稿，该公司股价跌幅仍高达7.96%，总市值缩水至1803亿英镑（约合人民币1.63万亿元）。

　　此前，有市场传闻称，阿斯利康正与百时美施贵宝探讨合并可能性。如果收购落地，双方将合并为一家市值逼近4000亿美元的行业巨头，有望成为医药史上最大并购案之一。

　　医药巨头的合并传闻

　　据《金融时报》援引知情人士消息，英国最大制药商阿斯利康正与美国百时美施贵宝（BMS）就收购事宜展开谈判。若交易达成，将缔造一家市值接近4000亿美元的制药巨头。

　　阿斯利康由长期担任首席执行官的帕斯卡·索里奥执掌。消息传出前，该公司是英国第二大上市公司，百时美施贵宝总部位于美国新泽西州普林斯顿，以癌症治疗药物闻名，市值约为1330亿美元。若两家公司合并，将成为制药行业史上规模最大的交易之一，按市值计算将跃居全球第四大制药商。

　　若交易落地，将进一步拓展阿斯利康在美国的业务版图。该公司此前已承诺，到2030年在美国投入500亿美元用于研发和生产制造。今年2月，阿斯利康完成了在纽约证券交易所的直接上市，而与BMS的交易可能再度引发市场对其业务重心是否会撤离英国的担忧。

　　上述消息令分析师颇感意外，他们质疑合并的合理性，并指出两家公司在肿瘤学产品组合上存在重叠，交易将面临监管机构的严格审查。

　　彭博行业研究高级分析师约翰·墨菲表示，阿斯利康拟与百时美施贵宝合并的消息，“从战略上看对阿斯利康意义有限”，而且由于两家公司在肿瘤产品组合上存在重叠，“很可能面临反垄断审查”。他指出，两家公司的增长前景差异巨大，阿斯利康预计到2030年仍能保持两位数盈利增长，而百时美施贵宝因多项专利到期，业绩将持续下滑。

　　墨菲称，虽然两家公司都着力开发有前景的在研管线，但历史经验表明，此类巨型并购往往会阻碍管线推进。消除重叠基础设施以大幅节省成本是显而易见的好处，但这可能意味着阿斯利康对其自身管线及增长前景的信心有所减弱。

　　阿斯利康上半年营收超300亿美元

　　作为英国市值最大的制药巨头，阿斯利康在首席执行官苏博科（Pascal Soriot）执掌的14年间，以肿瘤与罕见病药物为核心引擎，股价累计增长四倍，不仅跑赢富时100指数，也远超本土竞争对手葛兰素史克。

　　根据7月底发布的第二季度财报，得益于肿瘤和罕见病业务的强劲增长，阿斯利康公司核心每股收益超出市场预期，并重申了2030年实现800亿美元年收入的目标。

　　数据显示，第二季度，阿斯利康的核心每股收益为2.63美元，高于市场普遍预期的2.48美元。当季总收入达153.8亿美元，同比增长5%，与市场预期基本持平。上半年，公司总营收达306.72亿美元，同比增长6%（按固定汇率计算）。

　　公司的核心增长动力来自肿瘤和罕见病领域，第二季度两者销售额分别同比增长15%和8%。受仿制药竞争和政策变化影响，其他部分市场表现疲软。此外，美国市场因Farxiga（达格列净）专利到期也面临压力。

　　尽管近期Wainua等临床试验遭遇挫折，阿斯利康对长期前景仍保持乐观。该公司维持了2026年业绩指引，预计全年总收入将实现中高个位数增长，核心每股收益实现低两位数增长。阿斯利康首席执行官苏博科重申了2030年800亿美元总收入的目标：“我们拥有实现这一目标所需的科学能力、研发管线和团队”。苏博科表示，上半年公司业绩表现强劲，管线持续交付，包括多项积极的Ⅲ期项目和主要市场首次批准。

　　另一方面，百时美施贵宝近年来通过积极的市场收购策略，持续巩固其在抗癌药物领域的全球地位。自2007年10月以来，该公司已完成多项重大收购，其中2009年7月收购美达瑞（Medarex）使其获得处于三期临床试验的关键黑色素瘤药物，该药物在肺癌及前列腺癌等多个适应症领域具备应用潜力。此外，百时美施贵宝的现有产品线还包括针对结直肠癌、头颈癌及乳腺癌等多款抗肿瘤药物。

　　近日披露的财报显示，百时美施贵宝第二季度营收为129.7亿美元，同比增长5.7%，超出市场预估的117.4亿美元；调整后每股收益2.04美元，上年同期为1.46美元，远超市场预期的1.60美元。

　　百时美施贵宝预计全年营收大约490亿美元至500亿美元，此前预计大约460亿美元至475亿美元。预计全年调整后每股收益6.75美元至7美元，此前预计6.05美元至6.35美元。