8月3日晚间，高乐股份（SZ002348，股价10.02元，总市值99.51亿元）发布公告，其全资子公司哈尔滨智辰科技有限公司（以下简称智辰科技）与客户签署了一份为期5年、总金额31.95亿元（含税）的算力服务合同。

　　这是继公司6月中旬拿下35.57亿元大额订单后，这家老牌玩具企业在算力赛道上的第二份“大单”。

　　记者发现，两笔合同合计订单金额已超过67亿元。公告显示，若合同顺利实施，可能在2026年度为公司增加2亿元左右的收入，但公司同时预计，2026年度公司仍处于亏损状态。

　　此前的7月15日，高乐股份发布了2026年上半年预亏公告。公告显示，在营收同比增长的情况下，公司预计2026年上半年归母净利润仍亏损2100万元至3100万元。

核心算力设备和组网设备预计8月完成交付

　　6月16日，高乐股份首次披露签下算力大单——全资子公司哈尔滨智浩科技有限公司与客户签署《服务采购协议》，合同总金额35.57亿元，期限5年。彼时，交易对手方“成立于2025年、社保缴纳人数为3人、无实缴资本”的信息引发了关注。

　　时隔不到两个月，第二份大单紧跟着到来。本次签约主体为另一家全资子公司智辰科技，客户为“B公司”。公告显示，B公司成立于2026年4月，注册资本1000万元，其母公司成立于2019年，资产规模6亿元以上，年收入超过5亿元。高乐股份在公告中还表示，该企业“长期深耕人工智能行业，具备良好的资信情况和履约能力”。

　　根据合同约定，新订单的算力服务费含税总金额为31.95亿元，甲方（即客户方）在每月7日前向乙方发送上月的服务确认账单，账单确认后10个工作日内完成付款。合同还约定，5年服务期结束后甲方有优先续约权；若不续约，乙方（智辰科技）与甲方引入的其他客户签署算力服务合同后，“产生的经营利润甲乙双方五五分成”。

　　值得关注的是，高乐股份在本次签单公告中还披露了此前算力合同的完成情况，其称，前期已公告的算力服务合同“正按合同约定分批次交付中，目前交付比例已达到80%以上，已获得客户验收认可，纳管计费比例达到75%左右，并完成首期对账开票”。此外，“未达公告标准的算力服务合同，目前已完成交付”。

　　记者发现，高乐股份签下的第二笔大单，推进节奏更为紧凑——公告称，“核心算力设备和组网设备已全部准备就绪，组网方案已与客户达成一致，预计8月完成交付、组网验收以及纳管计费”。

两单今年有望各增2亿元收入，但全年仍预亏

　　记者发现，算力大单接连落地，但高乐股份的业绩基本面并未因此扭转。

　　7月15日，高乐股份披露2026年半年度业绩预告，预计上半年营业收入1.5亿元至1.8亿元，同比增长14.20%至37.04%；但归母净利润仍亏损2100万元至3100万元，上年同期亏损2795.16万元。公司表示，营业收入增长主要“因国内业务拓展力度持续加强玩具内销及相关业务增长所致”，这也意味着，算力业务尚未成为公司收入主力。

　　需要说明的是，无论上半年业绩如何，高乐股份下半年的收入将有明显增加——高乐股份第一个订单的公告称“可能在2026年度为公司增加2亿元左右的收入”；第二单同样表示“可能在2026年度为公司增加2亿元左右的收入”。

　　不过，虽有两笔合计将为2026年贡献约4亿元收入的大单“加持”，高乐股份对2026年全年业绩的判断并未因此转向乐观。在最新的公告中，高乐股份预计“2026年度公司仍处于亏损状态”。

　　大额的订单背后，高乐股份还需要对应的采购及资金。记者查询发现，高乐股份不久前提出，拟向相关银行、非银行金融机构或融资租赁公司申请合计不超过80亿元的授信额度，随后在进展公告中披露已有三家金融机构完成授信额度/贷款审批，还签订了抵押合同，抵押物为公司位于普宁市的新建厂区，最高抵押价值为3.44亿元。

　　在最新的公告中，高乐股份称，项目前期设备投入较大，项目资金来源一是股权激励缴款资金及银行存款等自有资金，二是不高于24亿元的金融机构授信/融资租赁贷款，相关融资尚未全部签署最终法律文件，存在融资审批不通过、授信额度不足等风险。