周二CPO概念大涨，截至午间收盘，联讯仪器涨超18%，光库科技、协创数据、仕佳光子、天孚通信等涨超10%。
三重利好催化
综合机构观点看，CPO概念大反攻来自于CPO量产+云厂CAPEX上调+AI收入爆发等三重利好催化。
催化一：英伟达宣告CPO进入量产，Scale-up光互联十倍空间打开。
英伟达资深副总裁Gilad Shainer在近日技术论坛上正式宣告，共封装光学（CPO）已步入量产阶段。英伟达与供应链合作开发的交换机已开始交付给紧密合作客户，同时也在英伟达自家部署，预计下半年将大量导入全球AI工厂。
Shainer特别指出，未来光通信市场最大商机在于垂直扩展（Scale-up），其所需带宽效能将是水平扩展（Scale-out）的十倍以上。Trendforce预估，CPO/NPO市场规模将于2030年突破390亿美元。这一宣告打破了市场此前对CPO全面延期的担忧，为光模块产业链打开了新的增量空间。
催化二：北美云厂商Q2资本开支高增，全年指引再度上调。
中信建投研报显示，2026年二季度，北美头部云厂商AWS、微软、Google和Meta单季资本开支合计约1712亿美元，环比、同比均保持较快增长。全年四家云厂商资本开支指引合计约7200亿至7450亿美元，中值7325亿美元，较一季度指引有明显提升。
亚马逊将全年资本开支指引进一步上调至2200亿美元，Alphabet资本开支中值2000亿美元。中信建投指出，北美云厂商仍在围绕AI服务器、GPU集群、数据中心持续扩张，AI基础设施建设依旧如火如荼。
催化三：Anthropic年收入741亿美元，验证AI正从“烧钱”进入“赚钱”阶段。
AI应用层的收入爆发成为本轮算力硬件重估的重要支撑。Anthropic截至7月年度经常性收入已达741亿美元，超越OpenAI的413亿美元达1.79倍，近一个季度从356亿美元飙至741亿美元。业内人士指出，这一数据验证了AI正从烧钱阶段进入稳定盈利阶段，应用层收入的爆发式增长为上游算力硬件的持续投入提供了基本面支撑。
主力买入这些票
东方财富Choice数据显示，自今年7月20日以来，主力资金逆势抢筹了一批CPO概念股。
其中联特科技排名第一，主力净买额8.8亿元；锐捷网络排名第二，主力净买额7.8亿元。
协创数据、红板科技、景旺电子、光力科技、联讯仪器、九联科技等个股主力净买额在7.2亿元至9000万元之间不等。
机构：CPO市场正处爆发前夜
浙商证券近期研报表示，全球CPO市场正处爆发前夜，据QYResearch数据，2025年市场规模约7.67亿元，预计2032年将达96.2亿元，年复合增速38.6%。产业链呈现金字塔结构，上游硅光PIC晶圆、ELS外置光源、2.5D/3D先进封装三大环节占成本超75%，是当前价值高地。短期看，1.6T CPO模块已进入规模化量产阶段，中游封装制造国内企业具备全球产能优势，中际旭创、天孚通信等第一梯队厂商已深度绑定海外AI大客户；中长期看，薄膜铌酸锂调制器因超高带宽、低功耗特性，将成为1.6T/3.2T时代主流技术路线，目前正从实验室向量产过渡，而纳米级光纤对准、光电同步测试设备的需求也将随量产落地爆发。值得注意的是，国内政策已将CPO列为算力新基建必选技术，国产替代正从下游模块向上游光芯片、高端材料延伸，产业链技术攻坚与商业化落地正在加速。
集邦咨询7月下旬发布光通信产业研究报告，确认英伟达新一代Spectrum-X CPO交换机已向部分合作伙伴完成交付，博通51.2T Bailly CPO交换机持续小批量出货——CPO正式迈入量产阶段。
多家机构对CPO市场给出了极为乐观的预测。
CPO市场2027年有望突破50亿美元。TrendForce预估，CPO/NPO市场规模将于2030年突破390亿美元。
LightCounting在2026年4月对1.6T CPO产品出货量进行大幅上调，2029年出货量预测从约200万个上调至约900万个，2031年则从约500万个上调至约1300万个。从渗透率看，2026年CPO在AI数据中心光通信模块中渗透率仅约0.5%，预计到2030年将提升至35%。
