·五矿期货：贵金属或短线维持区间震荡格局
·混沌天成期货：贵金属仍未进入趋势反转
·长安期货：贵金属短期预计延续平台整理
·花旗：预计金价到2026年第四季度将攀升至每盎司4500美元
·德意志银行：黄金仍处于“爆发阶段” 年底目标价不变
【机构分析】
五矿期货表示，当前宏观驱动较弱，贵金属尚不具备趋势上行条件。美联储排除即时加息、美元走弱与短端美债收益率下行对贵金属形成边际利好；然而制约因素依旧清晰，当前通胀预期上行，叠加服务业通胀韧性持续或令美联储保留后续加息选项。此外7月ISM-PMI制造业数据上行印证美国实体经济具备较强韧性，降低短期硬着陆担忧。但供应链瓶颈持续、原材料价格高位运行，意味着商品端通胀回落节奏存在不确定性。综合来看，贵金属或短线维持区间震荡格局，策略上建议短期保持观望。
混沌天成期货表示，美国总统特朗普同意取消对伊朗打击的消息令贵金属反弹，但美债利率和美元指数高位震荡仍施压，反弹力度有限。此外，美联储7月议息会议维持利率不变，但三名票委支持加息，沃什坚守2%通胀目标、保留后续加息空间，市场并未彻底打消年内加息可能性。美债收益率维持相对高位运行，实际利率上行风险持续约束贵金属上行空间，限制金价进一步冲高。总之，现阶段整体市场仍以情绪端交易为主，地缘、AI叙事和经济通胀韧性使得油价、美元指数和美债利率有反复，贵金属反弹是对前期过渡定价的调整，但后续的进一步定价尚不具备，贵金属仍未进入趋势反转。
长安期货表示，美联储如期按兵不动，但内部分歧加剧，出现多名官员支持加息的反对票。尽管主席沃什表态坚决捍卫通胀目标，并拒绝将此次决策定义为“暂停”，市场却将其解读为实际基调不及预期鹰派，美元应声回落。值得注意的是，长端美债收益率异常飙升，三十年期品种创下多年新高，反映出市场对美国长期财政状况的担忧正在加剧，债市自发承担了部分紧缩职能。地缘方面，市场预期美国和伊朗很快举行新一轮谈判，原油价格回吐部分风险溢价。然而，考虑到霍尔木兹海峡的实际控制权及航运扰动因素犹存，油价难以出现断崖式下跌。综合来看，贵金属短期预计延续平台整理，货币政策的不确定性与中东地缘博弈的余波，将是主导后市波动的核心变量。
花旗银行指出，在基准预期情景中，黄金价格未来一个月会保持震荡走势甚至出现回落，之后会逐步走高，预计到2026年第四季度将攀升至每盎司4500美元，到2027年上半年还会进一步上涨，触及每盎司5000美元的价位。该预测基于基准情景，即全球经济环境与货币政策未出现重大偏离。
德意志银行策略师Michael Hsueh在最新发布的深度报告中明确表示，金价自2024年8月进入的“爆发式价格行为阶段”目前仍在延续。基于这一判断，他重申了德银此前的预测，坚信黄金价格将在2026年年底触及4600美元大关。他进一步指出，有充足的理由相信2026年的金价低点已经出现。在经历了阶段性的震荡后，黄金正蓄势待发，向年底的目标位发起冲刺。
