央广网北京8月4日消息 东方财富数据显示，近期，光伏设备板块（BK1031）在7月21日触及993.69点的谷底后迎来回升。包括隆基绿能（601012.SH）、晶科能源（688223.SH）、通威股份（600438.SH）在内的几大光伏龙头股价也迎来回升。

　　7月以来，产业政策密集发布，7月2日发布的三项光伏领域强制性国家标准覆盖多晶硅、硅片、组件、逆变器等光伏全产业链关键环节。7月27日，团体标准《光伏行业成本核算模型通则》发布。随后，监管部门也迅速跟进。7月31日，市场监管总局在江苏省盐城市对光伏行业开展价格合规指导。

　　南开大学金融学教授田利辉表示，行业正从“周期博弈”转向“结构博弈”。中期看，落后产能出清与龙头韧性犹存将形成拉锯，板块波动筑底是主基调；长期看，强制性能效标准将重塑产业价值分配，拥有原创性技术及海外高溢价市场布局的企业将率先走出泥潭。投资者应摒弃对全行业反转的线性幻想，警惕尾部产能死灰复燃的政策风险，聚焦于技术壁垒与现金流稳健双重加持的真正龙头。

　　从“拼价格”走向“拼价值”

　　田利辉认为，此轮光伏板块上涨是“政策底”与“市场底”共振的结果。直接推手在于行政力量对“内卷”的强制纠偏，市场监管总局赴盐城市对光伏行业开展价格合规指导将行业自律升级为具有执法约束力的公共干预，为市场注入了供需格局重建的强预期。同时，现货价格已击穿多数企业现金成本，行业陷入“增产即亏损”的囚徒困境，价格自身触发了刚性支撑。加之“十五五”规划的远期锚定效应，三者叠加形成了悲观情绪反转的契机。

　　知名财税审专家刘志耕表示，除了监管政策直接催化，近期光伏板块上涨还受两方面影响。其一是，基本面边际修复，硅料价格贴近现金成本筑底，8月全球光伏产业链排产环比回升，行业盈利预期得到修复。其二是资金情绪共振，板块此前估值处于近一年极低分位，叠加多晶硅期货涨停带动，资金快速回流形成板块联动上涨。

　　东吴证券7月28日发布的一份研报数据显示，国内2026年上半年装机72GW，同比降66%，预计全年装机回落至200GW，高位回落但企稳后预计保持稳健发展；海外市场，预计2026年美国、欧洲分别新增装机49GW、70GW，同比增长14%、8%，后续保持稳健增长态势。新兴市场贡献较多增量，尤其是中东及印度国家项目规划推动，预计2026年分别达35GW、45GW，分别同比增长25%、22%。预计2026年全球新增光伏装机547GW，同比减少11%，受国内装机阶段性回落所致。预计2027年全球新增光伏装机有望恢复增长。

　　谈及目前的供需格局，东吴证券在研报中指出，产能过剩格局延续，企业盈利承压推动出清。首先，产能仍明显过剩，需求增速下降：多环节需求仅为约一半产能，开工率维持低位，行业由扩产转向控产去库。其次，盈利仍处底部，修复依赖供给优化：主链环节普遍承压，产业价格在底部徘徊，后续供给改善及价格反弹有望逐步出清。最后，供给侧有所推进，能效强标加速落后产能退出：组件能效强标即将实施，多晶硅能耗约束趋严，行业低效高耗产能面临淘汰压力。

　　晶科能源方面对央广财经记者表示，自2026年初以来，光伏行业对未来的竞争格局已经形成了清晰的认知和共识，那就是从“拼价格”走向“拼价值”。

　　新标加速产业链出清

　　早在2025年，工信部、国家发展改革委、市场监管总局等多个国家部委就已开始推动光伏行业“反内卷”工作。

　　谈及光伏行业“反内卷”的成效，中国光伏行业协会咨询专家吕锦标对央广财经记者表示，总体上抑制住了企业低价抢单的冲动，在终端市场总体下滑的情况下，产业各端通过停产降负荷减少供应，消化库存，一定程度上减少亏损。

　　2026年7月又是行业标准密集发布的一个月。7月2日，工业和信息化部联合国家发展改革委、国家市场监督管理总局批准发布三项光伏领域强制性国家标准，包括《硅单晶单位产品能源消耗限额》《晶体硅光伏组件和逆变器能效限定值及能效等级》《硅多晶和锗单位产品能源消耗限额》，覆盖多晶硅、硅片、组件、逆变器等光伏全产业链关键环节，围绕全链条划定能耗能效刚性约束，分等级设置对应产品能耗能效指标，严格管控各环节高耗能低效产能。

　　吕锦标认为，三大标准的发布，一方面大幅度提高行业准入门槛，另一方面是倡导现有产能的环保节能生产。全产业链成本标准出台，主要是通过纠正组件产品低价投标，让全产业链回归价值。

　　申港证券在7月11日发布的一份研报中指出，三项强制性国家标准的出台，标志着我国光伏产业从“以量取胜”向“以质取胜”的规范化发展进入实质性阶段。政策端通过围绕全链条设置能耗和能效的刚性底线，为化解当前行业面临的阶段性产能过剩提供了核心的行政与法规抓手。新标的实施将显著加速落后产能的市场化出清，优化产业供需格局，拥有技术、成本和能耗优势的头部企业将深度受益。

　　上述三项新标准定于2027年1月1日实施，为产业链上下游预留了半年的调整与技改窗口期。申港证券指出，对于部分处于边际亏损且缺乏资金实力进行产线升级的企业而言，退出市场将成为必然选择。随着落后产能的有序清退，叠加新型能源体系建设对光伏装机需求的长期托底，产业链供需错配矛盾有望在2027年初迎来实质性拐点。

　　7月27日，在国家市场监督管理总局、工业和信息化部指导下，由中国光伏行业协会牵头编制的团体标准《光伏行业成本核算模型通则》发布。该标准以企业会计准则为基础，通过统一“硅料-硅片-电池-组件”全产业链的成本计算范围、计算系数和计算模型，形成贯通产业链的成本核算框架，可破除行业内成本核算口径不一、各自表述的乱象。

　　7月30日，工业和信息化部电子信息司组织召开光伏行业座谈会，围绕上半年发布的《光伏组件安全要求》《光伏组件铭牌标识要求》《晶体硅光伏组件和逆变器能效限定值及能效等级》等三项强制性国家标准开展集中答疑。据悉，下一步，工业和信息化部电子信息司将会同相关部门进一步加大强制性国家标准的宣贯实施力度，组织开展多形式、多层次的标准宣贯培训，推动标准要求全面落地见效。同时，将持续完善光伏行业标准体系，围绕新技术、新产品、新场景加快标准制修订，以高标准引领产业高质量发展，为建设制造强国、推动能源绿色低碳转型提供有力支撑。

　　标准落地后，监管部门也迅速跟进。7月31日，为贯彻落实党中央、国务院关于深入整治“内卷式”竞争的决策部署，市场监管总局在江苏省盐城市对光伏行业开展价格合规指导，推动光伏企业从“拼价格”向“拼质量”转变，促进光伏行业高质量发展。市场监管总局将坚持监管规范和促进发展并重，做好企业成本核算与价格监管执法衔接，综合运用提醒敦促、合规约谈、行政指导等方式，引导光伏企业规范价格竞争行为。对行业反映强烈、严重扰乱市场秩序、提醒约谈仍不整改的经营主体，依法严肃处置。

　　刘志耕向央广财经记者指出，7月31日市场监管总局赴盐城开展光伏行业价格合规指导，叠加《光伏行业成本核算模型通则》落地，意味着行业“反内卷”从倡议进入监管落地阶段，落后产能出清预期大幅增强。

　　田利辉认为，光伏“反内卷”当前成效主要体现为“竞争规则”的重塑，而非“竞争结果”的逆转。能耗与能效国标构建了行政壁垒，使成本“内卷”升级为合规门槛的竞赛，这是实质性进步。但供需缺口的消化需要市场出清的耐心，行政手段无法替代优胜劣汰的经济规律。

　　龙头企业拓展第二曲线

　　据央广财经记者统计，光伏设备板块68家成分股中，有26家公布了2026年半年报业绩预告，其中18家预亏，通威股份亏损最多，归母净利润亏损预计为48亿元-54亿元。隆基绿能、通威股份、TCL中环（002129.SZ）、晶澳科技（002459.SZ）、天合光能（688599.SH）五家巨头归母净利润合计预亏137.8亿元-157.6亿元。

　　刘志耕认为，2026年是行业筑底年，2027年将迎来边际修复，“反内卷”监管落地后供需格局逐步优化，全产业链不会同步反转，胶膜、光伏玻璃、高效组件等细分环节将率先走出盈利拐点，行业整体呈现弱复苏、结构性分化的走势。

　　谈及未来光伏行业的核心增长点，刘志耕提及三个方面，包括：新兴市场装机增量，中东、印度、非洲等区域光伏装机增速显著高于传统欧美市场，成为出口端核心增量来源；光储融合与算电协同，AI算力中心、数据中心的绿电需求快速攀升，光储一体化配套成为高增速的细分赛道；新技术商业化落地，TOPCon效率持续升级、BC产能快速扩张，钙钛矿GW级产线逐步投产，太空光伏等新场景打开全新增长空间。

　　当前时点光伏行业经营承压两年以上，部分龙头企业积极拓展第二曲线。

　　天合光能在业绩预告中表示，公司加速推动储能业务和系统解决方案业务转型发展，公司储能业务、分布式系统业务为公司贡献了可观的正向利润，进一步巩固了公司多元化业务的协同发展格局。

　　隆基绿能在业绩预告中表示，面对行业经营困境，公司大力推进光伏业务全面BC化，持续丰富场景产品矩阵，海外市场销量和BC产品销量占比显著提升，BC技术提效降本举措持续落地，ACM（纳米合金矩阵式接触）电池实现规模化投产。同时，公司加快光储协同布局，推出覆盖大型电站到工商业园区的“LONGi ONE”全场景光储一体化产品，快速建设海外市场本地化能力，构建提升系统解决方案能力及竞争优势。

　　吕锦标表示，低端的产能已经在这两年的拼杀中退出市场，在市场增长乏力的情况下，目前要警惕的是高端产能仍然要保持低负荷运行，坚持以销定产，消化库存，改善供需关系，让高效的光伏产品回归合理价值。

　　田利辉建议企业放弃“熬底”幻想，将资源集中于技术代际跨越，利用能效新规的时间窗口，将合规压力转化为构建差异化竞争优势的护城河。

　　东吴证券重点推荐了以下四个投资方向：高景气度方向，逆变器及支架；供给侧改革受益、成本优势明显的硅料龙头，渠道优势强的组件龙头等；新技术龙头，包括浆料新技术、钙钛矿等；商业航天加速发展，太空光伏有望迎来高增。

　　刘志耕认为，投资者可优先布局格局优化的电池组件、钙钛矿、核心辅材赛道，同时关注太空光伏、海外高景气细分领域的结构性机会，但需警惕产能出清可能不及预期的相关风险。