近期，MLCC龙头三环集团、存储芯片龙头普冉股份等一批热门股，因回购股份事项披露了最新前十大股东名单。

　　值得注意的是，金梓才、张明昕、祁禾、高楠、杨宗昌、赵诣、葛兰、王崇等一批知名基金经理旗下均有公募产品亮相，透露出其最新调仓动向。

　　7月以来，祁禾管理的易方达高端制造、张明昕管理的华商均衡成长逆势增持三环集团，金梓才管理的财通成长优选则反向减持；高楠管理的永赢睿信持有减持普冉股份；近期知名“逃顶基”——杨宗昌管理的易方达供给改革新进重仓三一重工。

AI标的调仓显分歧

　　根据公告，截至7月29日，MLCC龙头三环集团的前十大股东中，公募基金产品占据四席，第五、第七、第八、第十大股东分别为易方达创业板ETF以及祁禾管理的易方达高端制造、张明昕管理的华商均衡成长、金梓才管理的财通成长优选，持有数量分别为1445.70万股、951.96万股、897.67万股、879.30万股。

　　图片来源：三环集团公告

　　在7月以来三环集团股价跌超30%的情况下，上述基金经理的调仓出现分歧。

　　祁禾、张明昕选择逆势加仓——三环集团分别为易方达高端制造、华商均衡成长二季度末的第一、第四大重仓股，彼时分别持有686.57万股、833.27万股；7月以来，两只基金分别增持三环集团约38%、7%。

　　而金梓才管理的财通成长优选选择减仓，7月以来减持约11%。

　　张明昕此前在二季报中表示，AI产业景气度向瓶颈环节全面扩散，PCB受新一代服务器架构驱动，单机价值量大幅跃迁，CCL、MLCC等环节高端产能结构性紧缺，出现AI真实需求拉动的涨价拐点。

　　存储芯片龙头普冉股份7月以来股价跌超50%，也遭遇部分公募基金减持。截至7月27日，梁少文管理的东方阿尔法科技智选、高楠管理的永赢睿信持有普冉股份的数量，由二季度末的146.61万股、152.53万股减少至143.85万股、121.76万股。

　　而张海啸管理的永赢先锋半导体智选逆势加仓，持有数量由300万股增至330万股。

　　张海啸在二季报中表示，展望2026年下半年及2027年，全球存储厂商的新增资本开支尚无法完全形成产能供应，基于本轮景气增加的资本支出形成产能投放至少在2027年才会释放。所以本轮存储周期中价格还是核心抓手，销售通路上的企业更受益于这轮存储的超级周期。

　　关于热门AI标的的调仓，一方面可能与基金经理对于板块行情、标的质量等的投资判断有关，另一方面则可能是近期基金赎回情况下的被动减仓所致。中国证券报记者从业内了解到，在本轮科技风格回调过程中，有电商平台估算，科技主题基金赎回幅度或在20%左右。

择时把握传统行业机会

　　近期市场关注度较高的知名“逃顶基”——易方达供给改革，最新现身三一重工的前十大股东之列。截至7月24日，易方达供给改革为三一重工的第九大股东，持有4295.32万股。

　　图片来源：三一重工公告

　　此前二季度末，易方达供给改革依然围绕AI相关板块做主要配置，前十大重仓股分别为华峰测控、北方华创、神工股份、芯原股份、寒武纪、中科飞测、伟测科技、京仪装备、富创精密、申菱环境。

　　图片来源：易方达供给改革二季报

　　7月以来，如果易方达供给改革持续重仓上述个股，截至8月3日，跌幅最大的神工股份已跌超60%，跌幅最小的北方华创也已跌超27%，而易方达供给改革7月以来基金净值仅下跌约10%，或反映出该基金已有明显的调仓动作，此次现身三一重工前十大股东也是佐证之一。

　　杨宗昌在二季报中提到了对于风格再平衡的关注。他表示：“随着市场对AI产业预期快速提升，我们在二季度更加关注大模型商业化的节奏和AI资本开支波动的风险，并在持仓股票的估值大幅上行后，逐步减持了部分股票的持仓。同时，我们也对传统行业优质公司保持关注，虽然短期风格或基本面处于逆风状态，但是从价值视角，部分公司的中长期投资吸引力逐步提升，因此有部分个股逐步被纳入持仓。”杨宗昌表示。

　　凭借此番择时操作，杨宗昌较大程度保住了此前在科技投资上积累的收益回报。截至8月3日，杨宗昌管理的易方达供给改革、易方达产业机遇A成为今年以来全市场仅有的收益率依然维持翻倍的公募产品。

医药、新能源方向亦有动作

　　此外，知名基金经理葛兰管理的中欧医疗健康、王崇管理的交银新成长，近期现身益丰药房的前十大股东之列。截至7月24日，两只基金分别持有益丰药房722.27万股、596.37万股。7月以来，益丰药房股价反弹幅度超过26%。

　　图片来源：益丰药房公告

　　对比二季度末持仓来看，益丰药房为交银新成长的第十大重仓股，持仓数量与最新情况一致。益丰药房未出现在中欧医疗健康二季度末的前十大重仓股中，拉长时间来看，一季度末该基金持有益丰药房900.30万股，二季度以来减持幅度超过30%。

　　赵诣管理的泉果旭源三年持有7月末分别现身锂电龙头恩捷股份、科达利的前十大股东，持有数量分别为901.02万股、242.64万股。恩捷股份、科达利均为该基金二季度末的前十大重仓股，彼时持仓分别为887.00万股、249.13万股，整体增减持幅度不大。

　　图片来源：泉果旭源三年持有二季报