7月28日，快消巨头联合利华（Unilever）发布2026年半年报，今年上半年，联合利华营收同比增长0.5%至256亿欧元，净利润同比下滑3.5%至33亿欧元。若不考虑收购、货币变动等因素，联合利华今年上半年基础销售额增长4.8%，其中销量贡献4.2%，价格贡献0.6%。

　　联合利华将2026年基础销量增长从2%上调至3%，全年基础销售额增长4%-6%，并且预期下半年基础销售额增长4%-5%，主要由价格因素推动。

　　中国市场基础销售额实现中个位数增长

　　联合利华预计下半年基础价格增长有所回升

　　按业务来看，联合利华拥有美容健康、个人护理、家居护理，以及食品四大业务。今年上半年，美容健康多分营收同比增长0.3%至65亿欧元，基础销售额增长5.9%；个人护理营收同比增长4.2%至68亿欧元，基础销售额增长4.8%；家居护理营收同比增长1.5%至60亿欧元，基础销售额增长7.6%；食品营收同比下滑4.0%至63亿欧元，基础销售额增长1.2%。

　　联合利华曾在今年一季度财报电话会议上宣布对产品进行涨价，原因是受中东局势影响，原材料成本波动。在此次发布的财报中，联合利华表示，第二季度基础价格增长放缓，并称随着大宗商品成本驱动，预计下半年基础价格增长有所回升。

　　为何第二季度基础价格增长放缓？联合利华表示，主要受三个暂时性因素影响：个人护理业务去年同期价格基数较高、针对2026年足球世界杯的促销活动，以及为了恢复巴西市场价格竞争力而采取的家庭护理业务定价措施所带来的滞后影响。

　　按地区来看，今年上半年，印度、印尼和拉丁美洲这三大市场的业绩增长较为亮眼，基础销售额增长分别为8%、7%和7.6%，而欧洲市场增长疲软，基础销售额下滑0.9%。

　　联合利华称中国市场基础销售额实现中个位数增长，主要得益于强劲的高端化创新以及数字化与电商领域的出色执行。联合利华表示，尽管市场依然疲软，但是企业加速推进高端化战略并且不断拓展增长渠道，持续推动业绩提升。

　　CEO称上半年价格表现偏弱

　　当提价时会纳入合理的销量放缓假设

　　在2026年Q2财报电话会议上，联合利华首席执行官Fernando Fernandez表示，他一直强调，销量是联合利华最优先的目标，并表示，2026年第二季度联合利华的基础销量增长5.5%，这是联合利华自2010年以来的最佳单季销量表现。

　　联合利华首席财务官Srinivas Phatak表示，基于今年上半年建立的优势，联合利华上调了全年展望，预期基础销售额增长4%-6%，全年基础销量增长约为3%，预期通货膨胀压力中下半年仍将持续，且波动性加剧，联合利华称有信心维持供应韧性的同时妥善管理。

　　Fernando Fernandez表示，企业将在高度波动的环境中管理业务，专注于销售增长，并采用一种预竞争、有纪律的方式管理损益表中的每一项，“我们确实做到了这一点：通过配方弹性、促销最佳化和更严格的管理费用来控制成本，并且在供应安全和大宗商品成本环境明朗之前，保持审慎定价”。

　　他表示，企业上半年价格表现偏弱，仅0.6%，标志着企业一系列杠杆操作的结束，他提到，目前，企业有90%的营收，相对于竞争对手的定价已达到品牌期望的水平。剩余10%均匀分布在两个类别：一类是略高于策略定价的区域，另一类略低于策略定价的区域，“展望未来，我们的产品组合正在高端化，我们通常在产品组合最高端的领域看到较低的需求弹性，至于下半年，我目前不想做太多评价，我们采取了审慎做法，确保在指引中，当我们提高价格时，会纳入合理的销量放缓假设”。

　　Fernando Fernandez提到，联合利华在凡士林和高端业务的表现上都非常强劲，不过其部分亚洲传统品牌出现下滑，特别是印度市场的Fair&Lovely和东南亚市场的旁氏。他表示，联合利华正非常努力打造一个更符合未来趋势的新品牌组合，这正是其在高端产品组合与基础护理上所做的事情，但很明显的是，像亚洲这样快速走向高端化的市场中，Fair&Lovely和旁氏这类品牌存在效率问题，企业需要加以修正。

　　财报同时提到联合利华食品业务的合并情况。2026年3月，联合利华宣布了一项将旗下食品业务与味好美合并的协议。联合利华表示，各项工作流程正在推进中，涵盖财务分拆、税务与反垄断事宜、协同效应实现以及整合工作等。2026年7月23日，味好美公布了合并后公司的拟议运营模式、高管团队以及在伦敦进行二次上市的计划。联合利华预计该交易最迟将于2027年年中完成，具体取决于味好美股东的批准、获得必要的监管部门批准以及满足其他惯例交割条件。