8月4日晚间，有研新材（SH600206，股价36.19元，总市值306.37亿元）披露了2026年半年报。

　　半年报显示，公司2026年上半年实现营收61.58亿元，同比增长50.35%；实现归属于上市公司股东的净利润1.83亿元，同比增长40.89%；实现扣非净利润1.43亿元，同比增长16.98%。

　　根据公告，有研新材拟向全体股东每10股派发现金红利0.43元（含税）。按截至2026年6月末的总股本计算，合计拟派发现金红利3640.18万元（含税），占公司2026年半年度合并报表归属于母公司股东净利润的19.86%。

　　核心子公司有研亿金实现净利润1.95亿元

　　此前，有研新材2026年一季报显示，公司当季实现营收29.57亿元、实现归母净利润8827.11万元、实现扣非净利润6592.96万元。据此计算，有研新材2026年第二季度实现营收32.01亿元，环比增长8.25%；实现归母净利润9506.26万元，环比增长7.69%。

　　对于公司上半年营收同比增长超50%的原因，有研新材称，主要系薄膜材料、铂族产品销量增加以及材料价格上涨导致营收同比增加，其中薄膜产品收入同比增长63%，铂族产品收入同比增长65%。

　　分板块来看，2026年上半年，有研新材高纯/超高纯金属材料（电板块）实现营收约49.15亿元，实现净利润约1.97亿元。其中，核心子公司有研亿金实现营收48.62亿元，净利润1.95亿元。

　　对于期内电板块业绩增长的原因，有研新材称，受AI（人工智能）算力、HBM（高带宽存储器）存储、Chiplet（小芯片）先进封装需求持续高增影响，高端逻辑、3D存储、功率芯片产能加码，铜、铜锰、钴、钽、钨等高端靶材需求景气上行，高附加值特种靶材增速显著高于普通靶材，带动电板块收入同比大幅增长，持续担当公司核心增长引擎。受益于德州基地高端12英寸靶材产能稳定爬坡、满产释放，大尺寸超高纯靶材交付能力得以提升，带动公司靶材销量增长显著，其中靶材产品销售收入同比增长45%以上。

　　有研新材在半年报中还提到，在海外高端材料管制全面收紧的背景下，公司的多款拳头产品实现了关键突破。其12英寸超高纯铜及铜锰靶材应用于14~3nm芯片互连线薄膜先进制程，已批量供应国内外头部芯片企业。此外，其12英寸Co（高纯钴靶）、NiPt （镍铂合金靶）等靶材满足先进制程需求，是国内领先、全球极少数具备批量供应能力的制造商。

　　期末应收账款和存货较上年末大幅增长

　　尽管报告期内录得业绩的同比增长，但值得关注的是，公司拟派现金红利超3600万元，但上半年经营活动现金流量净额为-9.5亿元，相比上年同期的-2.25亿元，净流出大幅增加。公司解释称，主要系购买商品、接受劳务支付的现金增加。

　　半年报还显示，虽然有研新材上半年营收同比增长了50.35%，但公司的营业成本却同比增长了51.19%至约57.01亿元，变动幅度超过营收的增幅。对此，有研新材称，随营业收入增加相应的营业成本也有所增加。

　　截至上半年末，有研新材的应收账款达14.89亿元，比上年末的10.34亿元增长44.04%。公司解释称，主要系期末货款尚在回款期。还需要指出的是，截至期末，有研新材的应收账款占总资产的比例已从上年末的13.56%升至19.79%。

　　除了应收账款外，记者还注意到，截至期末，由于期末备货增加，有研新材的存货达18.86亿元，较上年末的12.64亿元增长了49.24%。其占总资产的比例也从上年末的16.58%升至25.07%。

　　换句话说，截至期末，光是应收账款和存货两项，就已经占到有研新材总资产的44.86%。

　　记者还注意到，合并利润表显示，上半年有研新材“资产减值损失”达 8366.56万元，而上年同期仅为2006.79万元。在附注“资产减值损失”明细中可以看到，这笔损失全部来自“存货跌价损失及合同履约成本减值损失”（金额约8366.56万元）。这意味着部分原材料或产品由于市场价格波动，已经出现了账面亏损。