8月4日，蜂助手(301382)一纸公告抛出两笔重磅合同，公司全资子公司雅安云算分别与A公司签署算力服务器采购协议、与B公司签署算力服务合同，两份合同总金额合计约76.70亿元。

　　一买一卖，蜂助手将扮演起“算力中间商”的角色。

　　具体来看：

　　雅安云算与A公司遵循平等自愿、公平诚实的原则签署《算力服务器采购协议》，由A公司按照雅安云算要求向雅安云算提供算力服务器及组网设备，组网设备信息及组网设备款项支付双方另行签订补充协议予以详细约定。根据雅安云算要求，A公司将分批次交付全部产品，协议总金额为30.62亿元（含税价）。

　　雅安云算与B公司本着优势互补、诚实信用的原则签署《算力服务合同》，由雅安云算按照B公司要求向B公司提供算力服务，包括服务器硬件、配套机柜、存储资源、网络服务（含中国移动公网带宽4G，不含专线）等算力资源服务以及雅安云算为保障B公司能够顺利使用算力服务而提供的相应配套技术支持服务。

　　雅安云算将分批次交付算力服务，合同总金额为46.08亿元（含税价），合作期限自2026年08月05日起至2031年08月04日止，每批次服务期限为60个月，自当批次服务计费起始日开始计算，计费起始日以《计费确认单》载明的时间为准。合同有效期届满日早于最后一批次服务期限届满日的，则合同有效期顺延至最后一批次服务期限届满且合同双方全部权利义务履行完毕时止。待合同约定服务期限届满后，公司可继续对服务器进行运营，产生经营效益。

　　蜂助手称，本次算力服务器相关设备涉及商业秘密，A公司、B公司的企业名称、企业性质、注册地址、主要办公地点、法定代表人、注册资本、统一社会信用代码、主营业务、主要股东等，公司已履行内部涉密信息豁免披露程序，对部分信息予以豁免披露。

　　需要注意的是，蜂助手提及，公司及子公司拟通过自有资金、融资租赁，同时配套银行授信融资方式开展采购协议业务，项目融资租赁将形成长期有息负债，对公司资产负债率预计会提升较大。

　　截至2026年第一季度末，公司资产总计37.12亿元，负债合计17.47亿元，资产负债率为47.06%。

　　蜂助手还透露，算力服务项目若能成功实施，预计项目年均净利润为6000万元～7200万元，但受融资成本波动等影响，可能会导致各年度项目净利润相应波动，个别年度甚至可能削弱公司净利润。

　　在公告中，蜂助手还罗列了多条风险提示，例如：

　　项目需采购算力服务器，受供应链调整、供应商经营波动影响，可能出现供货滞后或无法履约的情况，导致公司服务交付延期、产生赔付纠纷，对公司业绩造成压力。

　　项目前期投入较大，公司拟通过自有资金、融资租赁、银行授信筹资，存在融资审批、放款不及预期的风险；项目运营期需持续偿付租金及贷款本息，若现金流管控不佳，将增加财务费用，极端情况下可能引发融资违约、从而导致服务器被收回及服务停摆等问题。

　　资料显示，蜂助手股份有限公司成立于2012年，是数字化智能化技术和服务提供商。公司2023年在深交所上市，总部位于广州。雅安云算2026年3月刚刚成立。此前蜂助手在公开渠道表示，成立雅安云算是公司基于整体发展战略做出的布局。

　　2025年，蜂助手实现营业总收入20.9亿元，同比增长35.83%；归母净利润1.54亿元，同比增长15.19%；扣非净利润1.52亿元，同比增长15.94%。

　　进入2026年，蜂助手的净利增长非常微弱。一季度，公司实现营业总收入6.26亿元，同比增长24.41%；归母净利润3626.37万元，同比增长1.75%；扣非净利润3535.67万元，同比增长0.09%；经营活动产生的现金流量净额为-3.67亿元，上年同期为-2.44亿元。

　　二级市场方面，截至8月4日收盘，蜂助手股价报41元/股，日内涨幅15.49%，最新市值117亿元。整体来看，蜂助手年内股价波动明显，最高超过50元/股，最低则约30元/股，年内整体涨幅近16%。