导读：①算力租赁强势领涨掀涨停潮，供需紧平衡叠加海内外算力需求走高，成为当下核心主攻方向；②AI应用持续活跃，国产大模型形成差异化竞争优势，行业逐步脱离测试阶段，商业化落地兑现提速；③算力硬件同步反弹，但需面临高位套牢盘厚重，叠加海外消息面的扰动，短期情绪或再度承压，需磨底洗筹。

　　昨日市场震荡走强，创业板指领涨，科技赛道全线反弹，资金做多意愿持续升温，板块整体活跃度显著提升。

　　算力租赁方向集体爆发，宏景科技、美利云等10余股涨停。当前全球云厂商资本开支持续加码，算力供需缺口持续存在，GPU算力租赁价格维持高位，叠加国内AI推理算力需求快速攀升，算力租赁赛道迎来业绩与情绪的双重驱动，成为资金布局的核心方向。

　　AI应用也走出较佳的延续性，传智教育7连板，天娱数科、豪尔赛、恒银科技均晋级3板。华泰证券认为，Kimi K3以57分代表当前国产开放权重模型的强能力上限，DS V4 Flash则刷新50分能力区间的成本底线，中国模型已形成“强能力+高性价比”两条竞争路线，有望带动下游应用的起量。另一方面，AI应用已经下沉到AIGC、政企软件、AI教育、智能制造、智能医疗等应用场景，正在从技术验证迈入收入兑现阶段。

　　从市场角度来看，算力租赁与 AI 应用赛道近期密集落地各类利好事件催化，增量资金入场意愿明显增强。现阶段板块估值具备性价比优势，上方套牢盘压力有限，依托海外头部云服务商发展路径的对标示范效应，上述板块或仍存在反复活跃空间。

　　算力硬件股同样集体反弹，“易中天”集体涨超10%，东山精密、光迅科技、沪电股份等人气权重涨停，带动光模块、PCB、光器件等算力硬件细分板块全线走高。但从盘面筹码结构来看，AI硬件板块此前累计涨幅较大，高位囤积了大量套牢盘，筹码结构尚未完全修复，在缺乏持续性、大规模增量资金入场的背景下，板块或难以快速突破压力区间。此外从短线情绪与外部环境来看，以光模块为核心的海外供应链标的，易受海外行业消息、汇率波动、海外客户订单预期变化等外部利空因素扰动，板块情绪稳定性偏弱。预计该方向仍需充足的时间完成底部结构筑底与筹码充分沉淀。