2026年8月5日早盘，小金属、稀土、有色金属等板块涨幅居前。个股方面，浩通科技20cm涨停、云南锗业、东方钽业、金海通等10cm涨停。
在宏观预期与供给扰动交织背景下，稀有金属价格走势更依赖货币政策与地缘博弈演变；国泰海通证券强调，当前美联储暂停加息、美国经济数据走弱削弱年内加息预期，叠加中东局势反复推升避险情绪，为金、铜、铝及能源金属板块提供估值修复基础。其中锂板块虽面临供应宽松预期，但若需求悲观预期过度发酵，反而可能抑制上游扩产意愿，形成新的平衡支撑。
此外，稀土第二批配额预计7-8月公布，市场预期冶炼分离总量37-38万吨、同比增速10-12%。2024年以来配额增速已从过去三年20%+的高增长降至5.9%，若本次配额增速继续收窄至10%以内，将强化稀土供给约束逻辑，对板块构成实质性利多；配额严控下小金属板块盈利能力突出，为8月中报季提供了良好的基准预期。
7月24日，商务部将14家欧洲实体（含德国莱茵金属等）列入出口管制清单，禁止未经特别许可向其供应稀土及永磁体。此前，对镝、铽、钆、钪、钇等稀土元素的出口管制已于2025年4月生效，导致出口急剧下降且尚未恢复。海外方面，美国7月20日签署行政令，禁止国防承包商从中国等"非盟国"采购稀土磁铁、钽、钨、钼；G7峰会明确2030年前将对单一来源的稀土和永磁体依赖度降至60%以下。
兴业证券指出，由于出口管制叠加海外冶炼补链缓慢，氧化钕国内与CIF鹿特丹价差高达约62万元/吨，氧化镝价差超过900元/公斤，海外供应链安全溢价明显，中国稀土产业链中游瓶颈资产迎来价值重估。东吴证券7月底发布的深度报告指出，钨与稀土是"我国唯二受开采配额管理的优势金属"，配额持续收束叠加出口管制收紧，上游原料供给弹性持续走低。
中信建投证券指出，2026年下半年碳酸锂需求旺季将至，供给缺口逐步放大并在四季度达到峰值，支撑价格中枢抬升；展望2027年，尽管新增产能陆续释放，但全球供需缺口预计仍达1.5-9.9万吨，全年难言过剩。储能与电动车需求持续高增、钠电短期难以替代、产业链成本传导能力增强等因素共同支撑锂价韧性，尤其在政策窗口期和终端消费刚性支撑下，行业景气度有望延续。
银河证券认为，美联储虽表态偏鹰但实质政策路径趋于观望，叠加美日联合干预汇市推升日元、压制美元指数，宏观环境对大宗商品形成利好；美元走弱背景下，以美元计价的稀有金属商品价格获得支撑，尤其在铜矿短缺传导、库存持续去化、地缘扰动未消的背景下，工业金属与能源金属板块估值修复动能增强。
场内ETF方面，截至2026年8月5日午间收盘，中证稀有金属主题指数(930632)强势上涨4.58%，稀有金属ETF广发(159608)上涨4.60%，冲击4连涨。成份股有研新材、东方钽业10cm涨停。前十大权重股合计占比55.5%，其中权重股云南锗业10cm涨停、中钨高新，厦门钨业等个股跟涨。
规模方面，截至2026年8月4日，稀有金属ETF广发近1周规模增长9466.06万元，实现显著增长；份额方面，稀有金属ETF广发近1周份额增长1440.00万份。从资金净流入方面来看，稀有金属ETF广发近4天获得连续资金净流入，最高单日获得559.28万元净流入，合计“吸金”1460.85万元。
从估值层面来看，稀有金属ETF广发跟踪的中证稀有金属主题指数最新市盈率（PE-TTM）仅28.48倍，处于近2年10.56%的分位，即估值低于近2年89.44%以上的时间，处于历史低位。
稀有金属ETF广发(159608)及其场外联接(A：019874；C：019875)紧密跟踪中证稀有金属主题指数，稀土含量超15%，锂矿含量超13%，铜含量超13%，一键布局稀土+有色。该指数精准定位于科技制造与能源变革的最上游原材料环节，成份股覆盖锂、稀土、钴、钨、锗、铬等关键战略金属。使其既具备科技成长的进攻弹性，又有别于纯粹的概念股炒作，具备实物资产的估值锚。
