上证报中国证券网讯（记者夏子航）8月4日，行云科技股价收报33.64元/股，收获20%涨停，成交额55亿元，总市值超过310亿元。

　　就在8月3日晚间，行云科技发布的投资者关系活动记录表显示，截至7月末，公司在手算力、存储类的3年-5年期长期框架订单规模超154.04亿元，客户涵盖头部央企上市公司及头部大模型企业等。

　　公告显示，行云科技超154.04亿元的长期框架订单，主要集中在三类核心订单上，并在7月先后出现加价、扩量等情况。

　　7月29日晚间，行云科技披露称，公司全资子公司深圳行云与国内头部长文本大模型服务商VB客户签署算力服务补充协议，将原10.14亿元的五年期合同上调至30.53亿元，增幅高达201.14%。

　　行云科技方面称，这标志着行业从早期的“签约潮”全面进入“加价潮”，印证了公司具备拿卡与交付能力，也凸显高端算力服务的刚性缺口。

　　算力行业人士认为，行云科技的核心订单，形成了价格、规模等递进兜底机制，进一步呈现了行业对算力的强烈需求。具体来看，在高端GPU硬件价格大幅上行的背景下，行云科技的客户同意上调租金，将硬件涨价风险进行反向兜底；同时，行云科技在少量交付验证后，其部分客户直接翻倍锁量，充分验证了算力市场持续供不应求的格局。

　　对于行云科技提及的超154.04亿元长期框架订单，调研机构重点关注其订单交付节奏以及未来业绩的释放预期。

　　行云科技回应称，公司所有核心长单均采用按月交付、按月回款、逐月确认收入的常态化模式，无集中兑现风险，业绩释放平稳可持续。

　　据介绍，2026年下半年，行云科技的多笔扩容新增算力单元，进入集中落地验收阶段并逐步确认收入，算力板块营收与利润将实现环比提升。2027年，行云科技的长单有望进入全面稳定结算周期，高毛利算力业务营收占比持续提升，将成为核心增长支柱。

　　算力行业人士认为，AI算力服务逐步成为行云科技核心主业，聚焦GPU算力集群租赁、垂直大模型推理服务、全栈算力运维，创新落地高成长TaaS（Token即服务）商业化模式，持续深耕垂直行业TaaS算力高景气赛道，迭代高附加值算力服务，全力打造国内领先的垂直行业超级算力工厂。

　　上述算力行业人士认为，TaaS链路打通正让算力头部企业估值逻辑发生根本性变化。传统算力租赁企业被市场按“硬件折旧+租金”的重资产周期股估值，估值天花板明显。“绑定Token收入的算力服务，本质上是算力厂商凭借硬件资源与大模型商业化企业变成‘事业合伙人’，享受AI产业长期成长红利。”