隔夜美股高开高收，费城半导体指数涨超6%，连续第四个交易日上涨，光通信、存储板块集体上涨，英特尔、闪迪涨超10%。8月5日，A股市场震荡上行，沪指涨超1.5%，创业板指涨超2%，芯片股再度走强。截至13:35，全场费率最低档的芯片ETF汇添富（516920）震荡走高，强势大涨超7%，冲击两连阳！盘中放量交易额超5400万元，交投活跃！
芯片ETF汇添富(516920)标的指数热门成分股尽数上涨：中微公司涨近13%，长川科技涨超11%，拓荆科技涨超10%，兆易创新涨超9%，华虹宏力涨近9%，北方华创涨7%，寒武纪涨近7%，海光信息涨超6%，澜起科技涨近6%，中芯国际涨近5%。。
【芯片ETF汇添富(516920)标的指数前十大成分股】
【截至13:36，注：成分股仅做展示，不作为个股推介】
国内消息面上，据业内消息，英伟达的GPU订单已经把台积电的封装产线挤到极限，台积电不得不决定将AI芯片制造核心工艺CoWos中的CoW(晶圆上芯片)封装产能进一步外包给日月光等封测厂商。
据悉惠普、华硕、宏碁已开始采用少量国产存储巨头DRAM内存芯片。多家PC厂商已于今年年中完成国产存储巨头DRAM的认证流程，并已开始在笔记本电脑中小规模应用。
国际消息面，8月4日AMD公布财报，第二季度营收115.4亿美元，同比增长50%；调整后每股收益1.66美元，增长246%；资本支出8.08亿美元，调整后运营利润率27％。AMD预计第三季度营收127.0亿美元至133.0亿美元，调整后运营利润率约56%。AMDCEO苏姿丰预计，数据中心销售将在2027年翻倍。
全球三大存储芯片巨头三星电子、SK海力士、美光科技，2027年普通DRAM内存和HBM高带宽内存产能已经全部售罄。供应情况略好的NAND闪存预计也将在8月内敲定明年产能配额。
据Counterpoint最新报告，第二季度，三星电子以39%的DRAM市场份额位居全球第一，结束了一年前被SK海力士超越的局面。美光科技凭借DRAM业务收入同比增长约五倍，以25%的市场份额紧追SK海力士的26%。
此外，SK海力士携手闪迪联合发布高带宽闪存（HBF）全球首个标准规范，标志着下一代AI存储技术的标准化进程正式提速。谷歌已宣布加入HBF联盟。HBF技术定位于HBM与SSD之间的新型存储层级，旨在同时解决AI推理场景下的带宽瓶颈与容量扩展难题。
业绩端，国内芯片产业也步入业绩公布期，业绩大面积预增。芯片ETF汇添富（516920）标的指数成分股中有22家已公布业绩预告，20家净利润均同比预增，江波龙、佰维存储、兆易创新等预计大幅翻倍！
近期全球科技板块经历一轮深度回调，市场对芯片赛道分歧明显：本轮下跌是产业景气见顶，还是短期资金去杠杆带来的估值消化？深度拆解产业链，从存储周期重构、国产算力突破、市场定价转向三大维度不难看出芯片板块中长期成长主线。
【存储周期逻辑改写：从短期涨价博弈，迈向长期盈利赛道】
过往市场交易存储板块，核心博弈一轮涨价带来阶段性利润高点，行业始终跳不出“涨价—扩产—过剩”传统循环，但AI算力带来持续性刚性需求，叠加原厂经营策略调整，估值框架迎来根本性切换。
国联民生证券指出，SK集团会长公开表态，2027年全球AI半导体需求同比有望增长60%-100%，行业新增供给增量几乎可以忽略，存储供需缺口将持续扩大。海外存储龙头经营重心发生转变，放弃单纯比拼出货规模，转向提升产品盈利质量，大规模签订3-5年长期供货协议、理性控制新增产能投放节奏，主动平滑盈利波动。
过去资金只预判单轮价格峰值，当下机构核心测算长期稳定现金流。单台AI服务器DRAM用量为传统服务器8至10倍，海量KV缓存持续拉高内存采购量，叠加HBM产能被大量分流，普通存储供给持续收缩。存储行业估值逻辑正在从周期标的，切换为具备稳定现金流的成长制造资产，盈利持续时间成为市场核心定价指标。
（来源：国联民生2026-07-20《半导体行业超级周期系列-看多存储：从“周期峰值”到“盈利久期”》）
【国产算力三维突围：芯片、晶圆、超节点构筑完整供给链】
海外高端算力供给存在约束，叠加国内工业、政务场景数据合规刚需，本土芯片不再单点追赶，形成AI芯片、本土晶圆、超节点三位一体完整产业体系，国产替代进入批量交付兑现阶段。
国联民生证券提出国产算力“三支箭”核心框架：第一支箭为AI加速芯片，国产AI芯片出货份额突破，寒武纪、海光产品矩阵持续完善，头部云厂商自研ASIC同步落地，国产大模型Token调用量持续走高拉动硬件采购；第二支箭是本土晶圆制造，海外制程管制持续收紧，国内成熟与特色工艺产能持续释放，承接国产芯片量产需求；第三支箭为超节点系统，依托高速互联架构解决单卡算力瓶颈，国内万卡级集群已完成真机部署，整机与配套交换芯片订单持续放量。
政策层面，算力网纳入国家级“六张网”基建，年均万亿级投资持续托举本土芯片内需底盘，国内工业、生产场景难以大规模引入海外模型，本土算力具备成本、安全双重不可替代优势，走出独立景气周期。
（来源：国联民生2026-07-21《半导体行业超级周期系列-国产算力“三支箭”：芯片、FAB、超节点》）
【市场重心切换：资金从拥挤博弈，回归业绩兑现定价】
此前全球杠杆资金集中涌入海外存储、海外算力链条，板块交易拥挤度触及历史极值，本轮全球去杠杆行情带来深度回调，但短期情绪冲击不会改变芯片中长期产业趋势，市场定价逻辑已发生明显切换。
国金证券指出，6月以来韩国2倍杠杆ETF大规模赎回，散户融资余额大幅回落，全球科技板块极致抱团行情瓦解，此前资金只追逐海外高弹性算力标的，估值提前透支远期增长预期。经过本轮充分调整，板块拥挤度显著下行，后续资金配置重心将发生转移：一是减少对海外映射标的单一追逐，增配本土算力、存储产业链；二是估值评判标准从远期故事，转向季度订单、经营性现金流等可验证基本面指标。
西部证券认为，AI行情竞争主线从海外高端算力性能比拼，转向国内实体场景落地竞争，工业物理AI持续扩容带来增量需求，国内垂类专用AI厂商数量领先海外，配套芯片、存储、整机硬件需求持续稳步释放，具备持续订单的本土芯片企业估值修复空间或将更充足。
（来源：国金证券2026-08-04《宏观专题研究报告：科技调整接近尾声？下一阶段如何配置》、西部证券2026-08-03《策略周末谈：无AI不牛市？》）
一键布局“科技之矛”，首选芯片ETF汇添富（516920）！芯片ETF汇添富（516920）跟踪的中证芯片产业指数包含芯片板块50只龙头股，综合覆盖设备材料、晶圆代工、设计、封测等芯片全产业链环节！
值得重点关注的是，芯片ETF汇添富（516920）的管理费率为0.15%，托管费率0.05%，为芯片主题ETF中费率最低档品种，仅为市场主流费率——“管理费率0.5%，托管费率0.1%”的三分之一，拉长时间看省到就是赚到！
