受业绩持续催化，昨夜美股软件龙头Palantir大涨超29%，IGV（北美科技软件）亦涨近5%七连阳！尽管外围消息扰动不断，A股科技今日表现依旧强势，在市场硬件与软件板块的再平衡下，软件ETF汇添富(159590)涨超2%冲击八连阳，盘中成交额放量至近1亿元！资金连续第三天涌入，今日盘中再度揽金1750万份！

　　软件ETF汇添富(159590)标的指数集体飘红：泛微网络涨停，深信服涨超4%，同花顺、用友网络、润和软件涨超3%，指南针涨超2%，金山办公、科大讯飞、拓维信息涨超1%。

　　注：成分股仅做展示，不作为个股推介。

　　市场观点认为，软件板块主要有四大利好：一是外围软件和大模型上市公司股价近期持续反弹；二是OpenAI大幅降价，为应用创造发展条件；三是多家国内软件领域企业完成技术知识产权布局；四是一些应用软件公司营收增速有望迎来拐点。

　　【大模型商业化加速！OpenAI降价利好AI应用】

　　消息面上，7月27日，Kimi K3商用许可证发布，其中规定如果被许可方或其任何关联公司运营“模型即服务”业务，且在任意连续12个月内，被许可方及其关联公司的合计总收入超过2000万美元（或等值其他货币），则被许可方在为任何商业目的使用本软件或其衍生作品前，必须与MoonshotAI签订单独协议。

　　国联民生证券分析指出，该许可证要求年收入超2000万美元的商用客户需签署单独协议，实质上推动TaaS（Token as a Service）分成模式在国内落地。第三方推理平台定价已趋于统一，部分厂商凭借更高吞吐量实现溢价；在Token分成模式下，算力租赁商的投资回收期可缩短至2年，毛利率可达传统模式两倍，净利率有望跃升至30%以上，显著提升盈利能力与再投资能力。

　　阿里云发布通知称，容器服务Agent将于近期增加新的技能中心和IM频道等功能并开启商业化收费。容器服务Agent以积分（Credit）作为计量单位，免费开通，支持按量付费及预付费资源包抵扣，积分单价为0.05元/积分。

　　7月31日，OpenAI官方正式公布GPT-5.6系列全新定价方案，本次调价针对Terra、Luna两款中端和轻量级模型。其中，面向批量轻量级推理场景的Luna迎来史上最高幅度调价，输入和输出费用同步下调80%。

　　【“AI吞噬软件”叙事正在逐步证伪！软件厂商关注核心壁垒】

　　中信证券称，过去一月全球科技板块迎来大规模回调，但AI产业景气度未发生本质变化，并无公司EPS下修。市场对涨价担忧、Capex ROIC质疑、国产开源模型搅动模型格局与Token价格预期、加息扰动等负面叙事集中爆发，叠加AI硬件交易和仓位过于拥挤及杠杆交易逆转，最终引发市场回调。

　　展望8月，中信证券认为科技板块大概率进入等待新叙事、科技硬件与软件进入再平衡的阶段，建议关注筹码结构较好、估值处于低位且被错杀的方向。

　　开源模型能力提升带动“智能平权”与“Token平价”，建议首先关注估值仍处于低位且AI应用生态丰富的头部互联网公司与云厂商；硬件缩圈后，扩产链优于涨价链，仍建议关注景气向上的国产设备、FAB；以及估值较低的光通信赛道和部分中报业绩向好的应用公司。

　　在AI软件方面，中信证券表示，“AI吞噬软件”叙事正在逐步证伪，龙头厂商收入与在手订单仍保持稳健增长，应用软件基本面尚未出现结构性失速。模型厂商通过嵌入CRM、ERP、ITSM和HCM等既有工作流推进企业级落地，传统软件厂商的数据、行业知识及客户服务能力仍构成核心壁垒。

　　短期模型同质化属性提升、软件企业AI收入占比提升等有望推动美股软件板块估值持续向上修复；中期能否由估值修复走向反转，取决于AI产品能否带动软件企业整体营收增速回升，未来1-2个季度可能是重要观察窗口。

　　硬件为基，软件为核。软件ETF汇添富（159590）标的指数“AI应用”含量35.22%，“智能体”含量39.3%，在全市场软件赛道占比更高！软件ETF汇添富（159590）紧跟中证全指软件指数，一键布局AI软件全产业链！指数精选50只成分股，对于基础软件、应用软件、软件服务全面覆盖！场外联接（A类：023254；C类：023255）。

　　截至2026/1/16