8月5日，软件板块延续强势。软件ETF招商（159899）盘中上涨1.72%，换手率 9.82%、量比 1.85，交投活跃。据Wind金融终端实时申赎信息，软件ETF招商（159899）盘中净申购3900万份。把时间轴拉长，软件ETF招商（159899）近 7日（7.27—8.4）累计涨超15%，有望冲击八连阳。

　　业内分析指出，三重驱动共振，点燃软件行情。

　　政策端：数字中国 + 信创三期 + “AI软件”行动方案

　　工信部已明确将加快出台“人工智能软件”行动方案，推动软件开发智能化转型和智能体新业态培育；叠加“十五五”数字中国顶层规划加速落地、信创三期全面铺开，软件行业正从“政策驱动”转向“订单兑现”周期。

　　产业端：软件收入稳增，云厂商 Capex 同比增长90%

　　工信部披露数据显示，2026 年上半年我国软件业务收入 77182 亿元，同比增长 9.5%；其中信息技术服务 +10.4%，云计算、大数据服务 +12.1%。

　　集邦咨询数据显示，2026 年全球九大云服务商合计资本开支预计突破 8867 亿美元，同比 +90%，2027 年有望攀升至约 1.3 万亿美元。算力基建的“军备竞赛”仍在加码，而受益链条正从 GPU 扩展至 CPU、服务器、光模块、液冷、电力——软件是这条链路上“变现”的最后一环。

　　资金端：从高位算力硬件，向低位软件“再平衡”

　　中信证券判断，8 月科技板块大概率进入“等待新叙事、硬件与软件再平衡”的阶段。前期资金高度抱团算力硬件（光模块、PCB、CPO），而软件板块2026 年二季度公募配置比例仅为 1.24%，处于历史低位。

　　国盛证券指出，计算机软件板块估值处于近三年中位偏低，公募持仓配置比例历史低位，下行空间有限、悲观情绪充分释放；下半年重点关注两条主线——① 估值低位、订单持续落地的信创基础软件、金融 IT；② AI 变现路径清晰的 AI 调度、智能编程、行业 Agent 软件。

　　东方证券亦提到，AI 应用商业化价值兑现拐点已至，编程开发、视频内容生成等先行赛道已率先实现商业闭环；计算机板块过去几季度持续低配（2026Q2 仅 1.24%），风格平衡下有望迎来资金流入；建议关注三条主线——国产大模型公司、受益模型调用成本下降的游戏/影视/办公/营销应用、信创及 AI 应用厂商。

　　资料显示，软件ETF招商（159899）追踪中证全指软件指数，前十大合计占比约 53%，既包括科大讯飞、金山办公等AI 应用龙头，也有同花顺、恒生电子、指南针等金融科技，还有润和软件、中国软件、宝信软件等信创/工业软件代表。

　　中证全指软件指数当前PE约109.78倍，处于近1年约20%分位；中证计算机主题指数PE46.63倍，同样处于近1年20%分位。