【导读】汐泰投资执行董事、投资总监朱纪刚表示，本轮调整更偏向于上涨过程中的正常回调，而非趋势性转折
7月以来，A股市场迎来一轮显著波动调整，市场多空分歧加剧。本轮调整的性质、后续走向以及核心赛道投资机会成为关注焦点。针对当前市场热点问题，中国基金报专访了汐泰投资执行董事、投资总监朱纪刚，深度解读本轮市场调整逻辑及全市场布局思路。
从清华化学实验室到百亿私募掌门人，从周期研究员到成长股猎手，朱纪刚近二十年的投资生涯始终贯穿着一条主线——拥抱变化，坚守成长。在他看来，成长是最大的价值，只有上市公司基本面持续成长，才能给投资者带来中长期收益。
这种对基本面持续成长的执着追求，让他在牛熊转换中始终保持着清晰的判断。面对AI驱动的极致结构性行情，他既看到了产业趋势的确定性，也清醒地意识到硬件涨价逻辑面临的考验。他认为，在产业上行周期中，短期波动从来不是改变长期配置方向的理由。
本轮市场调整为良性回调
针对近期市场调整，朱纪刚明确表示，本轮市场波动并非趋势性转折，而是上涨行情中的正常回调，中长期市场积极格局并未发生改变。
谈及本轮调整的核心诱因，朱纪刚分析称，调整是多重短期因素叠加所致。一方面，前期AI科技主线持续上行，部分细分领域涨幅过高，估值与交易热度快速攀升，本身存在充足的技术性回调和获利了结需求；另一方面，海外市场波动传导至国内，韩国存储龙头因杠杆问题大幅回调，叠加市场对长鑫存储上市或引发资金分流的担忧，共同压制了短期市场风险偏好，进一步放大了A股波动幅度。
在他看来，短期情绪面波动并未撼动产业基本面核心逻辑。当前全球云厂商资本开支稳步投入、AI算力基础设施持续扩容、终端应用场景不断落地，AI产业整体景气度未出现根本性拐点。近期市场调整更多反映的是交易层面的情绪，而非产业逻辑的改变。
“整体来看，我们仍然维持对中长期市场的积极判断，市场主线没有发生切换，调整反而有助于估值回归合理，为后续行情积蓄力量。”朱纪刚说。
与此同时，朱纪刚也提醒投资者关注AI赛道细分风险。目前下游厂商对AI硬件涨价的接纳空间已大幅收窄，未来单纯依靠涨价驱动的算力硬件标的，将面临估值考验。AI投资将从单纯的硬件投资逐渐扩展，对于各环节的技术迭代、产业壁垒以及对于下游应用的研究将会更加重要。
借市场波动优化持仓结构
面对市场快速调整，汐泰投资始终坚持立足长期产业趋势，并未因短期市场波动大幅调整整体仓位。朱纪刚透露，现阶段整体维持较高仓位，坚守中长期配置方向。
在具体持仓操作上，汐泰投资秉持“结构优化、逢低布局”的策略。对前期涨幅过大、估值泡沫凸显的个别标的，进行了适度减持与调仓，规避估值回调风险；同时把握市场调整带来的布局窗口，逢低布局产业趋势明确、基本面扎实、调整后性价比显著提升的优质赛道及个股。
“投资的核心是锚定产业趋势与企业核心竞争力，而非追逐短期市场情绪。”朱纪刚表示，从长期投资经验来看，在产业上行周期，短期波动往往能够提供优化持仓结构的机会，而不是改变长期配置方向的理由。
AI赛道内部结构性分化将成为常态
对于市场高度关注的科技股及AI赛道持续性问题，朱纪刚给出明确判断：AI仍是未来数年A股核心产业投资主线之一，当前仍处于产业渗透率不断提升的早期阶段。
他指出，与过去依赖主题投资不同，AI行情更多建立在真实需求、持续资本开支以及企业盈利改善的基础之上。从全球科技龙头持续提升AI投资，到算力基础设施不断扩容，再到模型能力提升带动应用逐步落地，产业链景气度仍在不断向上传导。
与此同时，AI内部也会经历轮动和分化。未来市场机会将更多集中于真正具备核心竞争力、能够兑现业绩的细分领域和龙头企业，而不是所有AI概念股都会同步上涨。
在细分布局方向上，他表示，重点关注AI产业链中景气度持续向上、技术壁垒较高的细分方向；相较于海外产业链 ，国产算力目前处于产业放量初期，未来将有更多产业机会；同时下游AI应用崭露头角，AI投资范围将会更为广阔；整体来讲，投资上会更加关注产业景气与企业盈利兑现能力，而不是简单追逐短期热点。
挖掘新能源、创新药方向投资机遇
在坚守AI核心主线的同时，汐泰投资也同步布局其他具备配置价值的赛道，挖掘全市场结构性机会。朱纪刚介绍，目前持续关注新能源和创新药等部分细分领域的投资机会。
“从目前来看，AI仍然是景气度最明确、产业趋势最清晰的方向，因此仍是我们配置的核心。与此同时，新能源和创新药等部分细分环节经过持续调整后，估值与竞争格局正在逐步改善，也具备一定的配置价值。”
针对传统行业投资机会，朱纪刚表示，对于传统行业，公司更关注具备自身成长逻辑和业绩支撑的结构性机会，而非简单依据行业属性进行配置。未来市场仍将以结构性行情为主，更注重自下而上精选能够持续兑现业绩的优质企业。
展望后续市场，汐泰投资表示，将持续立足产业发展本质，兼顾景气度与安全性，在坚守AI核心主线的基础上，多元布局优质细分赛道，通过持续优化持仓结构，把握市场长期结构性投资机会。
