8月4日晚间，证监会网站显示，中欧基金正式递交中欧中证机器人ETF申报材料。这是中欧基金旗下首只ETF产品。

　　据银河证券统计，截至今年二季度末，中欧基金主动权益规模为1837.81亿元，排名全行业第3。Wind数据显示，中欧基金截至今年二季末的非货规模为4688亿元，排名全行业第16。随着这家“主动权益大厂”入场，非货规模排名前20的基金公司已全部完成ETF布局。

　　被动ETF开路，或为主动ETF“蓄力”

　　中欧基金此番落子，正值ETF市场从“被动工具化”向“策略多元化”过渡的关键节点。今年6月，证监会主席吴清在陆家嘴论坛明确表态支持推出主动ETF，沪深交易所同日发布配套业务指引，要求管理人具备丰富的主动管理经验，拥有稳定的ETF运作团队及技术系统。7月中旬，首批18只主动ETF已正式上报。

　　在此背景下，以主动投资见长的中欧基金入局ETF，更像是在为入局主动ETF“蓄力”。有业内人士向记者分析，发行主动ETF的潜在前提之一在于管理人须具备ETF实际运作经验，此前ETF产品线空白的中欧基金并不满足这一条件。先以被动ETF跑通整套流程、搭建系统、积累经验，待条件成熟后再切入主动ETF赛道，是一条相对清晰的路径。

　　中欧基金此次布局的ETF，拟跟踪中证机器人指数（H30590.CSI）。2024年1月，中欧基金已成立挂钩该指数的场外指数基金——中欧中证机器人指数基金，截至今年二季度末，该基金规模为20.77亿元。

　　Wind数据显示，中证机器人指数发布于2015年2月，目前挂钩基金共38只，其中ETF共9只，合计规模约292亿元。头部产品集中效应明显，华夏基金旗下机器人ETF以178.72亿元规模居首，占全市场同类ETF总规模的六成以上，天弘基金、招商基金旗下产品分列第二、第三位。凭借已有的场外指数基金积累和在制造业方向的主动投研优势，中欧基金的ETF后续能否在已有竞争格局中打开空间，值得关注。

　　近一年主动大厂集中入局ETF

　　2025年以来，多家极少发行ETF的主动权益公司陆续入局。

　　2025年9月，兴证全球基金上报首只ETF——兴证全球沪深300质量ETF；同月，交银施罗德基金时隔14年重启ETF产品线，上报交银施罗德中证智选沪深港科技50ETF。进入2026年，兴证全球基金再次上报国证价值100ETF；东方红资管成立16年后于3月上报首只ETF——东方红中证东方红红利低波动ETF；农银汇理基金也于5月上报了首只ETF——农银汇理沪深300质量ETF。随着中欧基金此次落子，这场持续近一年的“主动大厂入局潮”基本收官。

　　就在7月31日，中欧基金刚举办了以“看见·超级工厂”为主题的20周年品牌发布会。中欧基金总经理刘建平介绍了公司自2023年以来推动的“专业化、工业化、数字化”投研体系升级情况。专业化层面，公司将投研领域细分为近90个细分方向，研究员在各自赛道长期深耕；工业化层面，通过优化投资流程，形成统一的投研语言，让个体的研究洞见在团队内高效转化；数字化层面，将AI、机器学习等技术引入投研场景，研究员信息检索时间平均缩短60%以上。

　　这套体系的核心逻辑，是将主动投资能力从依赖个人经验的模式，升级为可积累、可复制的平台化能力。而ETF的布局，正是这套体系从主动管理向被动工具延伸的一个产品落点。

　　主动管理能力如何“体系化”输出？

　　在中欧基金的这次活动中，多位投研负责人也从不同维度谈到了主动管理能力体系化的问题。

　　中欧基金权益研究部总监任飞指出，随着市场效率提升，个人主动管理的超额收益将逐步收窄，获取超额收益的方法也会逐渐“缩圈”。这一趋势意味着单靠个人判断的空间正在缩小，系统化的投研流程和可复制的决策框架成为主动管理机构必然面对的选择。

　　中欧基金量化投决会主席曲径从量化角度提供了另一重视角。她将量化投资的超额收益归结为“赚市场定价非有效性的钱”，而捕捉这类机会需要足够的覆盖广度和系统化的策略管理。她提到，大语言模型带来的新阿尔法来源，需要嵌入完整的策略生命周期管理体系，从研发、回测到监控和迭代，每个环节都依赖系统化基础设施的支撑。中欧基金在AI算力方面的储备，正是这套体系数字化升级的一部分，也为ETF等产品线的系统化运作提供了技术基础。

　　中欧基金固收和科技条线的相关负责人也从各自维度印证了这一趋势：当市场效率不断提升、超额收益趋于收敛时，主动管理必须从个体能力走向体系化运作。而ETF和未来的主动ETF，正是这套体系从内部能力转化为外部产品的载体。