自6月下旬以来，港股市场走出一波持续修复行情，至8月4日收盘恒生指数涨幅已超12%，与同期A股震荡调整形成鲜明对比。

　　依托本轮反弹行情，重仓港股互联网、医药等资产的QDII基金、港股通基金收益领跑，多只基金区间收益率已超20%。但持有港股半导体等资产的产品仍然亏损明显。

重仓港股有色、互联网的基金领跑

　　数据显示，6月26日港股恒生指数触底后持续回升，至8月4日收盘，恒生指数上涨超12%，反弹行情呈现多点开花：互联网、创新药、金融、高股息板块轮番拉升，而同期A股沪深300指数跌8%以上，创业板和科创50指数跌幅都在20%以上。

　　依托本轮反弹行情，全市场港股通基金、QDII港股基金区间收益大幅跑赢A股权益基金。其中，港股指数基金收益领跑。跟踪港股互联网、科技、港股通创新药的指数基金区间表现较优，多只基金区间涨幅超20%。

　　QDII基金方面，易方达中证海外互联ETF、嘉实中证海外中国互联网30ETF、广发中证海外中国互联网30ETF、易方达中证海外互联ETF联接A人民币、万家恒生互联网科技业ETF的区间收益率分别为22.09%、21.83%、21.59%、20.75%、20.41%，其中的4只ETF持有港股的市值占比均在80%以上。

　　港股通基金中，广发中证港股通互联网ETF、永赢国证港股通互联网ETF、博时中证港股通互联网ETF、汇添富国证港股通互联网ETF、兴业中证港股通互联网ETF的收益率分别为21.23%、20.82%、20.67%、20.63%、20.62%，这几只基金持有港股的市值占比均在9成以上。

　　此外，在主动权益基金中，浦银安盛景气优选A、东方兴瑞趋势领航A的收益率分别为24.65%、22.40%，是上述时间区间内收益率最高的两只基金，其港股持仓也为这两只基金贡献了积极的收益。二季报显示，浦银安盛景气优选A主要持有A股和港股贵金属资产，港股持仓占比超35%。东方兴瑞趋势领航A的持仓方向与之类似，港股持仓占比超45%。

数据来源：Wind 统计区间：2026.6.26至2026.8.4 制表：刘庆华

　　不过，主要持有港股半导体资产的基金区间亏损幅度仍然较大，如汇添富港股通科技精选A、汇添富港股通专注成长、中欧港股通科技A，净值跌幅都达到3成。

基金看好港股中周期回报

　　市场人士分析认为，本轮港股市场的上涨核心驱动力以估值修复为主，全球流动性预期边际宽松，叠加港股前期深度调整、估值处于全球洼地，加上地缘风险阶段性降温改善市场风险偏好，板块轮动行情持续，科技龙头、创新药、高股息等成为资金主攻方向。

　　数据显示，7月南向资金单月净流入近545亿元人民币，创下年内第三高月度流入规模，外资同步趋势性回流，日韩市场流出资金持续向低估值中国香港资产切换，内资和外资共振托底指数。

　　截至8月4日收盘，恒生指数TTM市盈率仅12.23倍，横向对比全球主要权益市场估值优势显著。

　　从此前公布的基金二季报也可以看出，多位港股主题基金经理明确提出港股中长期性价比凸显。

　　中庚港股通价值股票基金经理胡坤在二季报中表示，二季度港股虽表现低迷，但在中国资产的竞争力一直在持续增强，这种竞争力增强将会反映到企业盈利的提升上，匹配一个相对更加合理的估值之后，将有十分良好的中长期回报。同时，随着国内制造业龙头公司AH两地上市的持续推进，港股市场的结构将更加能够反映中国资产的真实竞争力，结合港股市场目前更低的估值，对于中周期的回报更加乐观。

　　睿远港股通核心价值基金经理张佳璐继续看好价值型公司和AI硬件企业。其表示，价值型公司可以提供相对确定的现金流回报，加之在经历了长期调整后也已具备较高的吸引力。这类资产在宏观波动中展现出极强的经营韧性，低估值与较高的分红构筑了安全边际，部分公司还具备持续的派息提升能力和一定的价值重估潜力。另一方面筛选出在全球AI算力产业链中受益、同时估值仍处于合理区间的硬件企业进行配置。