8月5日，A股低开高走、放量普涨，科创50大涨4.78%领跑，上证指数涨1.47%报3878.43点，深证成指涨1.86%，创业板指涨1.32%；两市成交额约2.66万亿元，较前一交易日放量约4460亿元，全市场超3700只个股上涨、涨停超百只。半导体设备与上游材料、贵金属及小金属成为做多主力，电子化学品、存储芯片、MLCC、PCB等方向多点爆发，银行、油气、白酒等防御与权重板块逆势走低，资金由低估值防御赛道切向高弹性成长与周期资源。港股三大指数集体收涨，恒生指数涨0.24%、恒生科技涨0.97%、恒生中国企业指数涨0.34%，黄金股与PCB概念大涨，恒指延续反弹态势，A/H两地同步走强。
半导体设备量价齐升，科创50大涨4.78%。
半导体设备ETF（561980）大涨8.40%遥遥领先，科创50增强ETF（588450）涨5.90%，科创芯片设计ETF（589390）涨5.15%，消费电子ETF（159779）涨4.56%，科创50指数大涨4.78%、盘中一度涨超6%，电子化学品、存储芯片、MLCC等半导体上游材料多点爆发。催化密集：SEMI预测2026年全球半导体制造设备销售额将达1659亿美元、同比增长23.2%创历史新高，2028年有望升至2295亿美元；台积电将2026年资本开支上调至600亿—640亿美元，此前预估为520亿—560亿美元；半导体硅片供应商环球晶表示产线几乎全面满载，中信证券判断2026年二季度是硅片涨价周期正式起点、未来两年行业整体供不应求；中微公司披露2026年半年报预告，预计净利润同比增长282%—311%。中小盘指数增强同步受益于个股普涨，中证1000增强ETF（159680）涨3.65%、中证500增强ETF（561950）涨3.37%、中证2000增强ETF（159552）涨3.07%，小盘增强果然是弹性急先锋，反弹由半导体主线向全市场宽度扩散；机器人ETF（560770）涨2.64%，宇树科技8月5日开启科创板初步询价、8月10日网上网下申购，叠加谷歌DeepMind新模型与特斯拉Optimus量产进展，机器人产业催化不断。综合判断，本轮半导体行情由AI算力资本开支扩张、设备与材料量价齐升、中报业绩验证共同驱动，产业景气仍在向上。
有色矿业强势领涨，铜金供应焦虑与流动性宽松共振。
有色矿业ETF（159690）涨5.87%，贵金属、小金属、稀土等板块涨幅居前，四川黄金涨停，云南锗业、中钨高新等封板。催化方面：现货黄金站上4170美元/盎司，港股黄金股大涨、中国黄金国际涨超13%；铜价五连涨，8月5日长江1#铜报107280元/吨、涨340元，沪铜主力涨0.96%，锌铅同步上行；供应端看，中金公司统计2026年上半年全球头部铜矿企业合计产量同比下降5%，国内主流港口铜精矿库存降至近三年低位，废铜供应受限；宏观层面美联储加息预期降温，有色金属金融属性与商品属性双重修复。中信证券研报认为，美国财政赤字加速扩张、逆全球化与全球央行购金持续托底，黄金仍处大牛市，4000美元/盎司附近大概率是本轮底部区域，年内金价有望回到上行通道。综合判断，有色走强由供应端扰动、库存去化与流动性预期修复共同驱动，属于宏观与供需共振的周期行情，需跟踪金属价格与美元利率节奏。
银行红利与消费防御继续回落，资金高低切换延续。
银行AH优选ETF（517900）跌1.31%居重点池跌幅第一，食品饮料ETF（159843）跌1.08%，电力ETF（560480）跌0.86%，港股红利低波ETF（520550）和中证红利ETF（515080）分别跌0.27%和0.26%；A股盘面上银行、油气、白酒、中药等防御板块收跌，银行股连续调整。与此前交易日防御资产相对占优相反，8月4日—5日资金明显由银行红利与消费防御回流半导体、有色等科技与周期成长方向，风格再平衡持续进行，8月3日科技调整时进场的红利资金在科技反攻后阶段性撤离。800现金流ETF（159119）、国债政金债ETF（511580）基本平盘，红利质量ETF（159209）小幅收红，仍然是红利中最亮的崽。整体看来，银行与红利下跌更偏向交易结构层面的一级申赎再平衡与风格轮动，而非高股息逻辑反转；在低利率环境下，稳定现金流与高股息资产的中期配置价值仍在，回调后可关注再平衡机会。
港股三指齐涨，黄金PCB爆发、恒指延续反弹。
港股通信息技术ETF（526050）涨3.76%，港股科技50ETF（159750）涨1.33%，港股通科技ETF（159125）涨1.20%，中概互联ETF（513220）涨0.59%；恒生指数涨0.24%、恒生科技涨0.97%、恒生中国企业指数涨0.34%，港股三大指数集体收涨。盘面上，黄金股强势，现货黄金站上4170美元/盎司，中国黄金国际涨超13%、山东黄金涨超9%；PCB概念爆发，胜宏科技涨超16%，花旗引述数据称8月三大电子布系列均价环比上涨17%—18%、年内累计涨幅高达118%—165%；存储半导体股活跃，兆易创新、中芯国际、华虹宏力上涨；石油股因美伊缓和预期下跌，中海油跌超2%。南向资金延续净流入，7月南向净买入约628.69亿港元，外资近两个月首次转正回流。综合判断，港股走强由南向资金与外资回流、黄金与半导体景气、估值修复共同驱动，恒指自6月26日以来累计涨超12%，短期需观察成交与南向节奏能否延续。
资金面：当日ETF净流入数据尚未更新，成交大幅放量验证风险偏好修复。
开源证券策略旗帜鲜明高呼“直接买微盘”——行业风格头破血流、拥挤度居高不下，最简单的解法就是跳出行业博弈，直接看“微盘”标签。短期再平衡、中期拥挤消化后科技重回主线，微盘两头受益。
AI软件领域的“英伟达”——PalantirQ2盈利碾压预期，公司营收19.4亿美元同比增长93%，其中美国商业收入同比激增149%至7.64亿美元，公司CEO直言“强劲增长至少还能持续18个月”。
机构怎么看？
中信建投认为，全球半导体设备进入量价齐升通道，SEMI预计2026年设备销售额将达1659亿美元、同比增23.2%，台积电上修资本开支印证景气，国产设备出海与国产替代有望加速。中信证券指出，美国财政赤字扩张、逆全球化与全球央行购金托底，黄金仍处大牛市，4000美元/盎司附近大概率是本轮底部区域，年内金价有望回到上行通道。中金公司认为，8月A股行情可能进入大幅回调后的修复阶段，科技风格剧烈调整后拥挤度明显回落，AI基础设施相关环节如光通信、PCB高景气确定性较强。三家机构共同指向“科技景气延续、周期资源修复、防御资产让位”的配置框架。
短期看，半导体设备与上游材料仍是弹性最强的方向，可关注半导体设备ETF（561980）、科创50增强ETF（588450）、科创芯片设计ETF（589390），重点验证SEMI设备销售预测兑现、台积电资本开支落地、硅片涨价传导与中报业绩，连续大涨后不宜盲目追高，宜观察成交延续与板块内部轮动。有色资源方向关注有色矿业ETF（159690），铜金供应端扰动与流动性修复共振，跟踪铜价、金价与美元利率节奏，黄金强势可结合港股黄金股验证。消费电子ETF（159779）与港股通信息技术ETF（526050）可跟踪AI硬件与港股科技联动。机器人方向关注机器人ETF（560770），宇树科技8月10日申购、谷歌DeepMind新模型与特斯拉Optimus量产构成催化，但需警惕事件兑现后波动。银行红利与防御资产方面，银行AH优选ETF（517900）、中证红利ETF（515080）、港股红利低波ETF（520550）短期受高低切换压制，若市场波动重新放大仍具底仓配置价值，宜等待风格切换企稳。港股科技可关注港股通科技ETF（159125）、中概互联ETF（513220），南向资金与外资回流、黄金半导体景气提供支撑，需观察成交与南向节奏能否延续。
