今日早盘，黄金概念活跃，贵金属板块领涨，全市场同类规模最大的黄金股ETF永赢(517520)涨超3.7%，近10日吸金超20亿元，最新规模145.74亿元（截至8月5日），交投活跃、流动性佳。

　　消息面上，首先，从就业数据与利率维度看，美国劳动力市场降温推动加息预期修正。据新华财经8月5日报道，美国7月ADP私营部门就业人数仅增加4.4万人，为今年年初以来最低水平，远低于6月修正后的9.5万人，也低于市场约7万人的预期。ADP数据通常被视为美国劳工统计局非农就业报告的先行指标。数据公布后，市场对美联储9月加息的定价明显回落，据芝商所美联储观察工具，9月加息概率由8月4日的约67%降至54.9%（截至美东时间8月5日收盘）；美债收益率同步下行，8月4日尾盘10年期美债收益率跌6.09个基点报4.613%、30年期跌5.30个基点报5.172%。持有黄金的机会成本随之下降，8月5日国际金价上涨超4%、盘中触及4267.55美元/盎司的近两个月高位，8月6日亚市早盘交投于4250美元/盎司附近；白银同步走强，伦敦银现8月5日盘中一度涨超4.8%至62.369美元/盎司。

　　其次，从地缘维度看，霍尔木兹海峡通航谈判的进展与反复交织。此前，美国财政部长贝森特8月4日曾表示美伊可能于4日或5日达成重新开放海峡的协议，美国国务卿鲁比奥同日表示相关谈判“已经取得进展”但协议尚未最终敲定。海峡通航一端牵动油价与通胀预期、另一端牵动避险需求，地缘变量的反复仍是短期金价波动的重要来源。

　　此外，从后续观察窗口与中长期支撑看，8月7日美国7月非农就业报告将公布，是检验劳动力市场降温幅度、进而校准美联储政策路径的关键数据。中长期维度上，官方储备端的买盘仍在延续：世界黄金协会7月30日发布的2026年二季度全球黄金需求趋势报告显示，二季度全球央行及其他官方机构净购金289吨、同比增长62%；中国人民银行公布的官方储备资产数据显示，截至6月末我国黄金储备为7544万盎司，为连续第20个月增持。

　　券商研报方面，国泰海通证券在2026年8月大类资产配置月度方案中指出，建议8月商品配置权重为15%，其中黄金5%、原油2.5%、工业金属7.5%，认为市场反复修正全球宏观流动性预期或阶段性冲击黄金价格，建议标配黄金；该机构在近期有色金属板块观点中亦表示，贵金属长期逻辑仍然坚实，长周期布局时点逐步到来。中泰证券则表示，经历上半年深度回调后，当前矿产金公司估值水平已大幅回落至低位，后续除估值修复行情外，有望进一步享受金价上行带来的价格弹性。

　　黄金股ETF永赢(517520)紧密跟踪中证沪深港黄金产业股票指数(931238)，一键打包沪深港三地黄金产业龙头。指数前十大成分股包括紫金矿业（A+H）、赤峰黄金（A+H）、山东黄金（A+H）、中金黄金、山金国际、招金矿业、湖南黄金、中国黄金国际、铜陵有色、紫金黄金国际（涉及个股仅作为指数权重股举例，不构成投资建议）。场外投资者可通过其联接基金布局（A类：020411；C类：020412）。