8月6日盘后，金麒麟(603586)披露2026年半年报，公司上半年实现营业收入7.75亿元，同比下跌19.64%；归母净利润仅1729.38万元，同比下滑83.94%；扣非净利润1278.65万元，同比锐减87.97%。

　　从营收结构看，公司超八成收入依赖海外市场。上半年境外销售贡献6.33亿元，境内收入仅1.42亿元。分产品看，刹车片收入5.76亿元，刹车盘收入1.78亿元。公司坦言，主营产品销量减少是营收下滑首要原因。

　　费用端呈现明显分化。销售费用2096万元，同比下降17.53%；管理费用4318万元，下降12.59%；研发费用3348万元，逆势增长5.24%。然而财务费用成为最大拖累，由上年同期收益1689万元转为支出3256万元，公司解释主要系汇率波动所致。

　　记者注意到，财务费用的剧烈波动对利润形成直接侵蚀。上半年汇兑损失高达2239万元，而上年同期为收益2596万元。这一正一负间，财务费用同比激增约4835万元，几乎吞噬全部营业利润。利息收入131.93万元，亦较上年同期减少65.26万元。

　　非经常性损益未能提供有效支撑。上半年投资收益1161万元，同比锐减63.45%。其中，其他权益工具投资股利收入718万元，较上年同期的2326万元大幅缩水；权益法核算的长期股权投资收益167万元，而上年同期为861万元。

　　合营企业博麒麟业绩滑坡尤为刺眼。上半年博麒麟实现营业收入1.50亿元，净利润仅316万元，而上年同期为1705万元，同比暴跌81.46%。公司按权益法确认的投资收益随之大幅缩水，上半年收到博麒麟现金分红1000万元。

　　尽管利润表表现惨淡，公司现金流却呈现韧性。上半年经营活动现金流量净额为1.09亿元，同比增长6.61%。公司解释称，这主要得益于支付原材料款项减少，以及严格的信用管理体系保障了回款。期末货币资金达8.71亿元，保持充裕水平。

　　资产减值风险仍需警惕。上半年存货跌价损失947万元，较上年同期有所收窄，但存货账面余额仍达3.90亿元，跌价准备余额4295万元。应收账款账面余额4.72亿元，计提坏账准备2848万元，前五名客户占比达52.93%。

　　公司面临的最大结构性风险在于出口依赖。半年报显示，主营业务收入八成以上来自海外，销往欧洲、北美、中东和东南亚。公司提示，若相关国家和地区政治经济环境恶化、出台反垄断政策或发生贸易战，将直接冲击产品出口。

　　汇率波动已成为悬在头顶的利剑。公司出口主要以美元结算，人民币汇率若短期内大幅升值，将直接产生汇兑损失。此外，钢材等原材料价格波动亦对毛利率构成威胁。上半年营业成本6.11亿元，同比降幅18.83%仍不及营收降幅。

　　对于业绩骤降，管理层解释称，受主营产品销量减少、汇率波动及基金分红减少等因素综合影响，净利润同比大幅下降。公司强调，凭借严格的信用管理及优质客户资信，经营现金流保持充裕，为后续经营提供了安全边际。