8月6日，现货黄金价格继续走高，日内涨超1%，向上突破4300美元/盎司关口，为6月18日以来首次。受金价上涨影响，A股贵金属板块走高，截至午盘，招金黄金、山金国际、西部黄金、四川黄金等多股涨超4%，截至发稿时，现货黄金涨幅有所回落，报4263.64美元/盎司，涨0.39%。

　　2025年9月以来，在美联储降息预期、地缘政治紧张等多重因素驱动下。黄金价格在短短两个月内从3400美元/盎司涨至4300美元/盎司上方，进入2026年后，金价多次上演极端行情，1月从4300美元/盎司暴涨至5600美元/盎司历史高点，次日又很快出现9%的跌幅。此后，金价持续宽幅震荡，3月再次上演“断崖式”暴跌后走势趋于稳定，于4700美元/盎司左右波动。5月以来，受美联储加息预期与中东战事因素影响再度下行，于6月24日盘中最低下探至3959.33美元/盎司，此后维持在4000-4100美元/盎司，较高位跌幅超26%。

　　进入8月后，金价则有明显上涨。受到美元走软、美国国债收益率下降以及中东局势积极进展消息影响，国际黄金价格8月5日涨超4%。市场密切关注美国和伊朗等国围绕霍尔木兹海峡航运博弈的进展，据新华社报道，伊朗副外长加里巴巴迪8月5日表示，伊朗和阿曼关于商业船舶通行霍尔木兹海峡的协议已接近最终敲定。加里巴巴迪否认有关伊美正在谈判的说法，但表示伊朗收到美方信息，并称美方表示准备恢复履行此前签署的谅解备忘录中的承诺。

　　与之相应的是，A股黄金板块8月来涨幅明显。招金黄金5日内涨幅达24.24%，西部黄金、四川黄金、中金黄金5日内涨幅均超过15%。

　　展望后市，7月30日，世界黄金协会（WGC）发布2026年第二季度《全球黄金需求趋势报告》，报告预计，下半年国内投资需求将保持相对强劲，但阶段性金价震荡可能导致购金量出现短期波动。地缘政治风险高企、长期国债收益率的低位运行，以及对冲金融市场潜在波动的诉求等应将继续支撑黄金的长期战略配置需求。

　　此外，报告指出，中国央行已连续20个月增持黄金。第二季度，中国央行购金步伐明显加快，单季增持33吨，创下2023年四季度以来最大规模。上半年累计购金40吨后，中国官方黄金储备已升至2346吨，占外汇储备总额的8%。报告分析认为，在金价剧烈波动的第二季度，央行加速购金，凸显了官方着眼于关注投资组合的长期抗风险能力。

　　中信证券研报认为，黄金仍处在大牛市，原因有美国财政赤字加速扩张、逆全球化下地缘裂痕难以弥合、全球央行购金持续托底。金价本轮下跌只是牛市中的暂时调整。当前的回撤幅度已逼近历史极值，4000美元/盎司附近大概率是本轮底部区域。展望后市，预计霍尔木兹海峡局势对黄金价格的影响将从压制转变为助推，美联储货币政策可能比市场预期更乐观，叠加美国军费暴涨推高赤字，预计年内黄金价格将回到上行通道。