百奥赛图（688796.SH；02315.HK）发布的2026年半年度业绩预告显示，公司预计上半年实现营业收入9.36亿元至9.46亿元，同比增幅达50.80%至52.41%。归母净利润人民币2.36亿元至人民币2.46亿元，同比增长391.87%至412.71%。扣非净利润人民币1.92亿元至人民币2.02亿元，增幅达574.02%至609.04%，远超市场预期，标志着这家创新药上游服务龙头正式迈入规模化利润释放期。
全球新药发源地的创新引擎
百奥赛图是一家创新技术驱动新药研发的国际性生物技术公司，总部位于北京，致力于成为全球新药发源地。公司以自主研发的基因编辑技术为核心，构建起“全人抗体分子库 + 靶点人源化小鼠库”双引擎平台，系统性加速全球药物研发进程。
公司自主开发的RenMice®全人抗体平台（涵盖RenMab®、RenLite®、RenNano®、RenTCR®、RenTCR mimic®），广泛用于治疗性全人单抗、双/多特异性抗体、双抗ADC、纳米抗体及类TCR抗体等药物发现。围绕1000+潜在可成药靶点，公司推进规模化抗体发现计划“千鼠万抗”，已构建超100万条真实全人抗体序列库并面向全球开放合作；截至2025年12月31日，累计签署超350项药物合作开发/授权/转让协议。
子品牌百奥动物则建立了数千种基因编辑动物/细胞模型，拥有全球规模领先的靶点人源化小鼠库，并提供临床前药理药效研究、基因编辑服务与模型构建等全链条能力支持。公司在中国（江苏海门、上海）、美国（波士顿、旧金山、圣地亚哥）及德国海德堡等地设有分支机构，形成辐射全球的研发与运营网络。
三重因素共振驱动利润爆发
作为国内领先的生物医药临床前研发服务商与模式动物供应商，百奥赛图曾被市场誉为创新药产业链的“卖水人”。管理层在公告中表示，随着行业迈入创新引领的新阶段，公司两大业务线实现双轮驱动与跨越式协同，凭借覆盖全球顶级药企与头部生物科技公司的优质客户网络，深度承接行业景气提升带来的业务机遇，营收持续高速增长。
收入端的强劲增长之外，利润端的爆发更源于经营效率的全面提升。公告披露，伴随营收规模与行业地位的显著提升，公司产能与运营的规模效应加速显现，叠加精益化管理的持续深化，实现了毛利率提升、期间费用率下降的双重优化。
“收入高增+毛利率提升+费用率下降”的三重共振，正是规模化利润加速释放的核心引擎，也印证了公司“以投入换规模、以规模换利润”的经营逻辑正逐步兑现。
业内人士表示，2026年以来，全球生物医药融资环境边际改善、创新药研发投入回暖，为产业链上游的“卖水人”提供了坚实的成长土壤。百奥赛图作为同时具备模式动物、源头抗体分子发现、临床前CRO一体化服务能力的稀缺标的，有望在本轮行业景气上行周期中持续受益，业绩成长空间值得期待。
