ETF市场交易新规落地已满一个月。7月6日，沪深北交易所交易新规正式实施，包括ETF（交易型开放式指数基金）在内的场内基金交易机制随之调整，受到市场关注。
自7月6日起，上海证券交易所将基金收盘阶段交易方式由连续竞价调整为收盘集合竞价，包括ETF、LOF、REITs在内的沪市基金产品在最后三分钟收盘阶段，将与股票一致，实行收盘集合竞价，并以集合竞价撮合结果确定当日收盘价。同时，盘后固定价格交易方式适用证券范围由科创板股票扩展至全部A股和交易型开放式基金。
从落地首月情况来看，多只ETF盘后交易活跃。8月6日，银华日利ETF、通信ETF国泰、上证指数ETF富国、沪深300ETF华泰柏瑞、科创50ETF华夏等多只ETF的盘后成交额超100万元，科创半导体ETF华夏盘后成交额超千万元。
国泰基金相关人士对《证券日报》记者表示：“盘后固定价格交易机制的调整有利于指数基金的日常管理运作，在指数基金定期调仓、场外指数基金面临大额申赎等场景下，采用盘后固定价格交易的方式可以有效控制盘中大额交易对成交价格造成冲击，也能更好地管理跟踪误差。在常规连续竞价之外，投资者可在收盘后以当日收盘价完成买卖，可适配机构再平衡、长期资金配置、跨市场资金操作等延时交易需求。总体来看，此次调整既增强了基金交易的灵活性与确定性，也有助于平抑盘中波动，提升市场定价效率。”
富国基金指数投资部总经理王乐乐对《证券日报》记者介绍：“很多机构的ETF配置会关注收盘价，盘后固定价格交易提供了一个更接近基准价格的执行通道，有助于减少尾盘抢单和被动追价。普通投资者同样能够受益于交易体验改善，收盘后仍可按当日收盘价申报成交，不必在尾盘几分钟内仓促决策，价格确定性更强。”
凭借交易便捷、费率低廉、透明度高等独特优势，ETF产品品类与数量近年来持续扩容，成为投资者进行资产配置的重要工具型产品。Wind数据显示，截至8月6日，ETF数量共计1629只，总规模达4.99万亿元，逼近5万亿元关口。此次交易规则调整，为ETF行业生态发展注入了多重积极动能，但也对公募机构提出了更高要求。
王乐乐表示，此次交易规则调整，提升了大额资金配置ETF的便利性，也改善了ETF收盘价质量，使估值、业绩比较、风控和套利更有基础，还有利于改善普通投资者交易体验，推动ETF从交易工具进一步变成资产配置工具。
“对公募机构来说，未来，在ETF运营方面，可以强化收盘价、IOPV（基金份额参考净值）和盘后成交之间的核对机制。盘后仍可成交，意味着投资者对收盘价、公允价值的敏感度会上升；在流动性管理方面，可以优化考核目标，关注收盘集合竞价阶段和盘后固定价格交易阶段的报价质量、成交覆盖率、异常订单响应速度。”王乐乐同时表示。
