近期市场虽然经历震荡，但资金逢低流入。

　　Wind数据显示，7月股票型ETF月度资金净流入额超4800亿元，创下历史新高。同时，私募排排网最新数据显示，自2026年6月26日以来，股票私募已连续4周保持加仓态势，截至2026年7月24日，股票私募仓位指数已创下近220周以来的新高。

　　多位业内人士表示，A股快速回调后下行空间有限，权益资产安全边际明显改善。随着资金逢低入场，目前调整基本结束，8月开启整体修复行情的概率正在提升。

　　最新行情数据显示，8月以来，截至8月6日收盘，沪指从3812.61点涨至3900.35点，区间涨幅达到1.78%。

　　资金逢低流入

　　具体来看，Wind数据显示，7月以来，随着行情波动加大，股票型ETF每日申赎净流入出现明显攀升和持续活跃，当月累计申赎净流入额超4800亿元，创下月度申赎净流入数据的历史新高。

　　其中，分类来看，规模指数ETF当月累计申赎净流入额超3200亿元，主题指数ETF当月累计申赎净流入额超1300亿元，成为最大的两类“吸金”产品。

　　在资金利用ETF逢低布局A股的同时，股票私募也展现出强烈的做多意愿，加仓步伐持续迈进。

　　私募排排网数据显示，自2026年6月26日以来，股票私募已连续4周保持加仓态势，仓位指数累计上涨2.12%。截至2026年7月24日，股票私募仓位指数已攀升至84.12%，较前一周再涨0.02%，创下近220周以来的新高。回溯历史，上一次股票私募仓位指数突破84.12%的高位，还要追溯到2022年4月1日，当时股票私募仓位指数为84.3%，略高于目前水平。

　　就上述资金动态，排排网财富研究总监刘有华分析认为，首先，7月A股快速回调后，下行空间有限，权益资产安全边际明显改善，震荡筑底阶段具备左侧布局窗口，资金判断整体机会大于风险。

　　其次，在刘有华看来，7月正处半年报密集披露期，资金沿业绩线寻找确定性机会的需求提升。并且，当月机构密集自购、上市公司大额回购、重要股东增持同步落地，多重积极信号修复市场预期，增强市场信心。

　　最后，刘有华强调，上述数据背后，是包括机构在内的长线资金通过宽基ETF均衡进场，发挥“压舱石”作用。就历史经验来看，这往往对应阶段性底部的确认。

　　或出现颇具质量的修复行情

　　资金逢低入场、越跌越买，是否意味着修复行情的“临近”？

　　止于至善投资总经理何理分析表示，当前调整或基本结束，8月出现普遍修复行情的概率正在提升。

　　“本轮调整主要是人工智能板块上涨后拥挤交易的修正、筹码结构再平衡，而非经济基本面或产业趋势逆转。”何理如此判断。

　　在他看来，前期AI硬件和通信主要在跌两个逻辑：一是CSP总capex（注：云服务商整体资本开支预算）能不能覆盖所有上游指引；二是光模块、光芯片扩产会不会导致2027—2028年供给过剩。

　　“在此逻辑下，近期的上涨只能说明市场开始修复过度悲观预期，但真正反转还要看8月中报和海外CSP指引是否继续验证。8月份行情修复概率是有的，尤其是光通信、AI算力、存储、AI应用这些有业绩或订单支撑的方向，但估值高、二阶导放缓、订单兑现不清楚的公司仍会反复。”何理如此强调。

　　他认为，要判断后期市场能否走成反转行情主要看三点。即，北美capex是否继续上修；成交额是否持续放大；龙头能否连续强于小票。“如果这三点成立，8月或现一轮较有质量的修复行情。”

　　相较于私募的后市判断，富荣基金则从A股未来格局变化分析表示，A股后市或更可能延续“政策托底、盈利筛选、结构轮动”的格局，机会可能会集中在能够将产业景气兑现为收入、利润和现金流的科技制造领域，包括AI基础设施、半导体设备与材料、算力网络、电力设备以及具身智能等方向。

　　但富荣基金同时提示，相关板块内部估值差异较大，后续定价或将会逐渐从资本开支预期转向订单、盈利和自由现金流验证。

　　此外，富荣基金认为，财政资金加快落地及“六张网”建设有望支持新型电网、数字基础设施和高端装备，服务消费、医疗健康等内需领域则可能受益于低预期下的边际改善；以及高股息和现金流稳定资产仍具有组合平衡价值，特别是当海外利率维持高位或地缘风险再次上升时，更显这类资产的价值。