上周（8月3日—8月7日），上证科创芯片设计指数呈现先抑后扬走势：周一大幅下跌，周二至周四强劲反弹，整周累计上涨10.43%，表现优于半导体行业整体水平。

　　上周指数大幅反弹，主要受益于以下两点：

　　一、全球科技资产共振修复

　　上周科创芯片设计板块的大幅上涨，首先受益于全球科技资产的联动修复效应。此前，该板块在7月经历了大幅调整，整体跌幅高达37.54%，主要受韩国股市高杠杆资金去杠杆引发的全球AI硬件踩踏式抛售拖累，市场情绪一度极度悲观，出现超卖信号。随着韩国市场风险快速释放，前期超跌的科创芯片设计板块获得显著的资金回补与估值修复。与此同时，美股科技股如费城半导体指数（SOX）在调整后迎来反弹，形成对A股芯片设计板块的正面“海外映射”。

　　二、AI大模型降本引爆算力需求，芯片设计直接受益

　　AI产业商业化进程是本轮反弹的重要驱动，核心逻辑在于大模型降本带来的应用爆发预期，进而引爆上游算力需求，并直接利好国产算力产业链。8月初，DeepSeek V4 Flash正式版开放API公测，其性能已接近Opus-4.8等顶尖模型，但调用成本仅为竞品的10%不到。这一极致的“性能/成本”比将大幅降低AI应用开发的门槛，为AI应用的大规模爆发提供坚实的技术底座。该模型已成为OpenRouter等全球平台上调用量最大的模型之一，标志着中国AI模型正通过“Token出海”在全球市场抢占份额，这将直接拉动对国产AI芯片（如GPU、NPU、ASIC）的推理算力需求，利好国产算力产业链的业绩兑现与估值提升。科创芯片设计板块中，专注于AI推理芯片、高性能计算芯片的公司有望因此深度受益。

　　短期来看，板块仍需消化长鑫科技上市带来的资金结构再平衡，以及前期累计大幅上涨后的估值消化，行情或延续震荡蓄势格局。但中长期核心逻辑未变：AI算力需求持续扩张、国产替代政策稳步推进、产业链涨价潮持续蔓延。科创芯片设计指数作为A股唯一聚焦“科创板+芯片设计”赛道的主题指数，高纯度覆盖AI芯片与存储芯片，精准卡位高成长赛道，后续有望回归基本面驱动的主升轨道。

　　本月关注

　　1．中报季深入：8月进入A股中报密集披露期，芯片设计板块的业绩兑现情况，将成为验证产业景气度能否持续的关键窗口。

　　2. 长江存储IPO进展：NAND存储龙头长江存储有望于本月更新IPO相关材料及进展，值得持续关注。

　　关联基金：

　　天弘上证科创板芯片设计主题ETF（589070）

　　天弘上证科创板芯片设计主题ETF发起联接（027574）