8月6日晚，金徽股份（603132.SH）披露2026年半年度报告。报告期内，公司铅锌银主业保持稳健运营，黄金业务布局实现突破性进展，实现营业收入10.85亿元，同比增长37%；归母扣非净利润4.03亿元，同比增长70.64%，盈利增速再上新台阶，在上半年铅锌市场分化、白银价格大幅波动的复杂环境下，展现出强劲的抗风险能力。继2025年营收、净利双双实现两位数增长后，公司凭借资源禀赋优势、精细化管理与前瞻性战略布局，有色金属价格周期波动的市场环境下，展现长期发展韧性。
主业深耕与并购扩储双轮驱动，资源版图加速扩容
2026年上半年，铅锌银市场呈现显著分化：锌价震荡回升，矿端供应偏紧推动产业链利润向上游矿山倾斜；白银价格波动率放大；铅价则受需求拖累持续承压。在此行业背景下，公司依托自有矿山的规模化产能优势与成本管控能力，主要产品产量稳中有升，叠加产品结构持续优化，实现盈利端的快速增长。
主业端，公司持续推进现有矿区的资源增储与产能挖潜。报告期内伴生白银收入同比增长明显，占总营收比重达20%，成为拉动业绩增长的重要动力。地质勘查方面，公司持续加大郭家沟、东坡、江口及江洛矿区等重点区域投入，徽县杨家山—袁家坪铅锌金多金属矿启动第二阶段普-详查工作，勘查面积52.9543平方公里；徽县东坡铅锌矿普查第一阶段详查取得阶段性成果，累计完成钻探工程量5.43万米，计划年底提交地质详查报告，为后续产能接续储备充足资源。
资源并购是上半年的重要亮点，公司逐步构建“铅锌银+黄金”的多金属产业格局，成长边界持续拓宽。报告期内公司先后完成对福圣矿业、德源矿业的收购，新增多宗金矿采矿权与探矿权。两宗金矿配套选矿厂及尾矿库等生产设施完备，具备快速复产条件。至此，公司实现黄金业务从无到有的突破，既能够对冲单一金属价格波动的周期风险，也可依托甘肃西秦岭优质成矿带的区位优势，进一步挖掘贵金属领域的成长潜力。
技术赋能穿越周期，持续盈利彰显发展韧性
有色金属市场持续波动的背景下，金徽股份通过长期技术投入与成本管控形成的经营韧性，保持了业绩的持续增长。
回顾近年业绩，2024年金徽股份营收、归母净利润同比分别增长19.97%、39.06%；2025年公司业绩保持双位数增长态势，营收进一步增至17.24亿元、归母净利润增至5.42亿元，同比分别增长12.0%、15.3%。与此同时，公司坚持高比例现金分红的股东回报政策，2025年度拟每10股派发现金红利2.30元（含税），合计派现2.25亿元，稳定的高股息属性为市值提供坚实支撑，也凸显了公司与股东共享发展成果的经营理念。
业绩的稳定增长离不开技术与管理赋能。2026年上半年，公司围绕安全生产、降本增效推进科研项目13项，取得发明专利1项、软件著作权4项。核心技术攻关取得突破，微细粒难磨难选矿石全流程试验、射流微泡浮选机工业化试验、金矿选矿工艺优化试验均实现工业化试验成功，形成可复制推广的选矿方案；智能化改造持续推进，5G+溜井破碎项目落地，井下中段无人巡检系统逐步搭建，实现作业效率与安全水平双提升。通过技术工艺优化与智能化升级，公司有效地巩固了盈利优势。
整体来看，从持续兑现的业绩增长，到不断落地的资源整合，再到持续夯实的运营能力，金徽股份的发展韧性贯穿经营全链条。随着黄金业务逐步投产贡献效益、多金属产业版图持续完善，公司有望在巩固铅锌银传统优势的同时，培育更多增长极，在周期波动的有色金属行业中或将保持稳健成长，持续为股东创造长期价值。
