8月9日晚间，拓新药业（301089）公告，公司于近日收到深交所出具的《关于受理拓新药业集团股份有限公司向特定对象发行股票申请文件的通知》。深交所对公司报送的2026年度向特定对象发行股票的申请文件进行了核对，认为申请文件齐备，决定予以受理。公司同时披露了公司2026年度向特定对象发行股票募集说明书（申报稿）。

预计募资项目年均销售收入4亿元

　　公开资料显示，拓新药业是集化学合成、生物发酵核苷（酸）类原料药及医药中间体的研发、生产及销售为一体的科技创新企业，在国内核苷（酸）类原料药及医药中间体产品的研制、生产等方面具有较强实力。

　　据申报稿，拓新药业本次发行募集资金总额不超过2.28亿元（含本数），扣除发行费用后的募集资金净额将全部用于原料药及健康膳食补充剂生物制造基地建设项目（一期）。

　　申报稿显示，本次发行有两大目的：

　　一是优化产能布局，驱动降本增效与品质升级，巩固公司核心竞争优势。

　　针对公司现有生物发酵产能所面临的挑战，特别是能源成本高、季节性生产受限（高温期发酵稳定性不足）等对生产成本及市场竞争力的制约，公司亟须通过战略性产能迁移与升级来巩固核心竞争力。本次募集资金投资项目选址内蒙古呼和浩特市托克托县经济开发区，公司可充分利用当地的能源优势、适宜的气候条件、丰富的原材料供应及完善的产业配套等有利条件，降低蒸汽、电力等核心要素成本，避免高温季节对发酵工艺的负面影响，实现全年连续稳定生产。此外，本次募集资金投资项目将引入自动化控制系统及先进生产设备，实现生产过程的连续化、自动化、智能化转型，可有效提升反应效率及产品收率，增强产品质量的一致性与稳定性，进一步巩固公司在核苷（酸）产品领域的核心竞争优势。

　　二是优化核心产品产能，匹配日益增长的市场需求。

　　近年来，全球人口老龄化趋势深化、慢性病患病率攀升、新兴市场医疗可及性持续提升，叠加原研药专利集中到期带来的专利悬崖效应持续释放，多重核心因素共同驱动全球医药市场规模保持稳健扩容态势，进而带动上游化学原料药及医药中间体行业市场规模持续扩张，行业景气度长期向好。与此同时，公司核心产品胞磷胆碱（钠）等核苷（酸）类产品下游应用边界持续拓宽，已从传统医药领域延伸至膳食补充剂、功能食品等大健康领域，市场需求呈现持续增长态势，公司现有产能难以匹配下游市场长期增长需求。

　　据申报稿，公司本次发行的发行对象为不超过35名（含35名）的特定对象，本次向特定对象发行股票采取询价发行方式，定价基准日为公司本次发行的发行期首日，发行价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股票交易均价的80%。本次向特定对象拟发行股票数量按照募集资金总额除以发行价格计算得出，且不超过本次发行前公司总股本的30%。

　　关于本次募集资金投资项目的具体情况，申报稿介绍，公司拟运用募集资金22,788.95万元在内蒙古呼和浩特市托克托县经济开发区新购土地上投资建设“原料药及健康膳食补充剂生物制造基地建设项目（一期）”，本项目建成后，公司将把现有肌苷、鸟苷、腺苷、次黄嘌呤、鸟嘌呤、腺嘌呤及D-核糖等生物发酵产能从新乡生产基地转移至内蒙古生产基地，同时扩大现有优势产品胞磷胆碱（钠）产能并同步建设其配套原材料胞苷酸产线，实现产能布局优化与规模化升级，以进一步巩固公司在核苷（酸）类产品领域的核心竞争力。

　　本次募集资金投资项目的建设，将有效优化公司核心产品产能布局与规模，助力公司把握下游医药、大健康等行业发展机遇，进一步巩固和提升核心产品市场占有率，为公司长期经营业绩增长注入新动能。

　　项目经济效益方面，申报稿介绍，本项目所得税后内部收益率为12.98%，税后静态投资回收期（含建设期）为9.40年。预测期内，预计年均实现销售收入39,871.35万元，预计年均实现净利润4,927.53万元。

提示收入下滑及连续亏损等风险

　　申报稿提示了与本次发行相关的风险因素，其中包括以下方面：

　　▲毛利率下降的风险

　　报告期各期，公司毛利率分别为57.88%、29.87%和26.38%，呈下降趋势。2023年毛利率显著高于2024年和2025年，主要系受公共卫生事件影响；随着公共卫生事件影响逐渐消除，2024年起不再销售高毛利率抗病毒原料药产品阿兹夫定，导致整体毛利率水平较2023年大幅下降；2025年较2024年略有下降，主要系部分产品销售价格下降以及高毛利率原料药产品的收入下降，进而拉低了公司整体毛利率水平。

　　公司已主动采取应对措施稳定产品盈利水平，包括拓展中间体CMO/CDMO、功能食品原料业务，优化产品结构，强化成本管控等。但若后续行业供需格局发生变化、市场竞争进一步加剧，叠加主要产品价格下行、高毛利产品收入占比回落，以及原材料、人工及制造费用上升等因素，公司毛利率仍存在进一步下滑的可能，或将对经营业绩产生一定影响。

　　▲最近一期业绩下滑的风险

　　2026年1-3月公司实现营业收入9,250.22万元，较上年同期略有下滑；扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润较上年同期减少604.58万元，降幅为101.56%。公司最近一期业绩下滑主要系受下游客户需求及市场竞争加剧影响，医药中间体业务收入和毛利率出现一定程度下滑以及前次募投项目产能爬坡导致的折旧摊销增加、生产成本上升等不利因素造成。

　　若未来宏观经济形势发生较大波动、行业竞争加剧、市场开拓不及预期、技术研发受阻落地失败、战略转型进度不及预期以及新业务培育周期过长等因素造成经营业绩波动的不利影响未能得到缓解，可能导致公司未来经营业绩继续下滑的风险。

　　▲收入下滑及最近两年连续亏损的风险

　　报告期内，公司的营业收入分别为83,551.00万元、42,169.41万元和37,834.36万元，营业收入呈下滑趋势。报告期各期，发行人归属于上市公司股东的净利润分别为24,307.27万元、-1,988.49万元和-6,966.10万元，最近两年连续亏损。主要原因系：营业收入下滑导致公司盈利水平下降；公司应收账款坏账准备计提增加以及存货跌价准备计提增加所致。

　　公司经营业绩与行业供需格局、下游市场需求变化关联度较高。若后续行业市场环境、市场竞争格局等外部因素出现持续变化，或将对公司经营业绩带来一定不确定性影响。

　　▲存货跌价风险

　　报告期各期末，公司存货账面价值分别为20,411.08万元、17,888.26万元和18,161.18万元，占各期末流动资产比例分别为24.83%、26.42%和31.05%，占比较高。

　　尽管公司已按照相关会计规定审慎计提存货跌价准备，但原料药及中间体存在市场供需和下游客户需求易出现波动、行业竞争较为充分等特点。若后续市场需求、产品价格及客户采购计划发生较大变化，或出现产品技术更新替代，可能导致部分存货滞销、价格下行，存在存货进一步减值、周转效率下降的风险，从而对公司资产状况、现金流及经营业绩造成一定不利影响。

　　来源：读创财经