8月以来，多家上市公司因回购股份披露前十大股东及无限售条件股东持股情况，一批热门企业的股东阵营浮出水面，其中，不乏兆易创新、普冉股份、三一重工等龙头企业。与此同时，多位绩优基金经理的调仓动向也得以曝光。

　　在刚刚过去的7月，A股经历了一轮剧烈分化——科技板块遭遇深度回调，AI产业链核心标的股价腰斩式下跌。市场风格的摇摆，导致基金经理的操作备受瞩目。

　　最新披露的数据显示，永赢先锋半导体智选基金经理张海啸、华夏国证半导体芯片ETF基金经理赵宗庭在兆易创新股价急挫中小幅加仓，而易方达供给改革灵活配置基金经理杨宗昌则新进三一重工前十大股东，其“逃顶”后的调仓动向更被视为风向标。

　　张海啸、赵宗庭小幅增持兆易创新，杨宗昌加仓三一重工

　　日前，兆易创新披露的前十大股东及无限售条件股东名单中，赵宗庭掌管的华夏国证半导体芯片ETF、张海啸在管的永赢先锋半导体智选，以及李俊在管的华夏中证5G通信主题ETF等多只公募基金均位列其中。

　　从仓位变动来看，7月份，在科技板块承压及长鑫科技上市等冲击下，兆易创新股价从月初的800多元迅速腰斩，8月3日，收报340.74元。随后，其股价有所回弹，截至8月10日收盘，兆易创新每股报403.03元。

　　伴随着兆易创新股价的下跌，多位基金经理在7月选择了加仓，赵宗庭掌管的华夏国证半导体芯片ETF持仓从二季度末的504.25万股增至8月7日的532.09万股；张海啸永赢先锋半导体智选的持仓也从320万股升至350万股，小幅加仓兆易创新30万股。不过，该基金曾在二季度减持了260.19万股。

　　普冉股份是国内重要的存储器芯片供应商，但基金经理的调仓出现明显分化。截至7月27日，张海啸在管的永赢先锋半导体智选持仓330万股，嘉实上证科创板芯片ETF持股169.38万股、东方阿尔法科技智选持股143.85万股、高楠在管的永赢睿信持股121.75万股。

　　相较一季度末，张海啸旗下永赢先锋半导体智选、高楠旗下永赢睿信均对普冉股份进行了减持；王贵重旗下的嘉实科技创新、嘉实前沿科技则退出其十大流通股东，梁少文旗下东方阿尔法科技智选新进普冉股份十大流通股东。

　　在工程机械龙头三一重工方面，易方达供给改革灵活配置凭借着429.53万股的持仓跻身十大股东，该基金由备受市场关注的“逃顶”基金经理杨宗昌在管。7月科技赛道重挫，杨宗昌执掌的两只产品成为全市场唯二的“翻倍基”，其调仓动态备受市场关注。

　　机构热议后市：均衡配置成为关键词

　　8月以来，A股先抑后扬，主要宽基指数均收涨。8月3日—8月7日，A股市场震荡上行，全A指数上涨5.37%，中证1000涨超8%，科创50、创业板指同样涨幅靠前。

　　经历7月科技板块的剧烈回调后，机构对于后市走向的分歧正在收敛，共识逐步形成。

　　华创证券分析指出，7月以来AI板块大幅回调后，AI在市场权重以及公募持仓中已明显回落：电子行业在中证800指数中的权重从6月30的25.5%回落至7月底的19.2%。

　　南方基金指出，科技板块在7月的深度回调中已经完成一轮风险释放，短期反弹的动能自然而然显现出来。未来一段时间，市场或将以“结构再平衡、震荡整理”为主基调，方向选择不再是简单的“科技vs红利”，而是在两者之间寻找新的仓位配比。中长期看，A股整体股权风险溢价仍处于中位水平，基本面持续改善，并不存在中期级别的转熊压力。

　　配置上，均衡是当前的关键词。南方基金认为，三条线索可关注：一是科技里“有壁垒、集中度高”的方向，能穿越震荡的通常是真正的行业龙头；二是半年报业绩预告显示的高景气细分领域，除AI链条外，资源周期和生物医药值得留意；三是红利风格前期回撤已较为充分，可作为科技震荡阶段的底仓选择。

　　融通科技甄选基金经理杨泠枫指出，本轮科技板块调整已进入尾声阶段。海外两方面因素主导了此轮回调：首先，韩国存储等海外市场降杠杆行情引发的恐慌情绪传导；其次，全球宏观政策走向、海外科技巨头财报预期的不确定性，共同压制了短期多头风险偏好。

　　杨泠枫判断，此前市场阶段性低估了AI产业需求的爆发强度与长期持续性，同时也在一定程度上高估了算力全产业链的扩产落地速度，导致部分投资者产生了算力阶段性过剩、投

　　资回报不及预期、下游投入不可持续的判断。

　　展望后市，杨泠枫指出，近期AI算力链核心标的出现较大幅度的回调后，估值已回归至合理区间。他还表示，将积极把握此次市场阶段性调整带来的布局窗口，聚焦算力产业链中确定性较高的半导体与光通信两大细分方向，选择优质标的进行配置。