8月10日盘后，药石科技（300725）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入10.59亿元，同比增长15.19%；归母净利润9944.49万元，同比增长37.17%；扣非净利润8388.83万元，同比大幅增长40.70%；综合毛利率为32.49%，较上年同期提升1.44个百分点，收入增长质量进一步改善。公司拟向全体股东每10股派发现金红利1元（含税），合计分红2329.71万元。

　　药石科技自2008年开始运营，最初致力于提供具备类药性的创新小分子砌块。自2017年上市以来，公司已发展成为一家全面一体化的CRDMO 合作伙伴，能够提供覆盖从早期药物发现到商业化生产的全流程服务，并已将业务能力拓展至寡核苷酸、多肽及复杂偶联物等新分子实体领域。

　　从业务结构看，公司主营业务分为药物研究阶段（CRO）与药物开发及商业化阶段（CDMO）两大板块。报告期内，药物研究阶段产品与服务实现收入1.58亿元，同比仅增长2.59%，主要系CRO研发中心搬迁升级、新场地于2026年6月才投入使用，业务能力释放仍处爬坡阶段，收入增速相对温和。药物开发及商业化阶段产品与服务实现收入8.95亿元，同比增长17.04%，成为拉动整体营收增长的核心引擎。

　　此外，新分子实体（OPC）业务取得积极进展，实现收入0.80亿元，收入及新引入订单金额同比均实现100%以上增长，报告期内新引入GMP订单13个。

　　按客户区域划分，来自中国客户的收入3.23亿元，同比增长23.76%；北美客户收入5.39亿元，同比增长11.12%；欧洲客户收入1.63亿元，同比增长21.34%；日本、韩国及其他地区收入0.34亿元，同比下降11.59%。报告期末，公司CDMO在手订单金额增长超过20%，为后续业绩持续发展奠定基础。

　　值得注意的是，公司现金流和资产负债结构出现了令人警惕的信号。

　　上半年，公司经营活动现金流净额从上年同期的4.67亿元锐减至1.92亿元，降幅高达58.80%。主要原因系随着在手订单增加，公司为保障项目交付和生产排产，相应增加原材料采购付款；同时，随着公司持续加强核心人才队伍建设，上半年薪酬调整及员工规模增长使人工相关支出同比增加，对经营性现金流形成阶段性影响。

　　资产负债表方面，截至报告期末，公司总资产53.83亿元，比上年度末下降26.66%；归母净资产45.66亿元，较年初下降27.53%，主要因其他权益工具投资（药捷安康股票）公允价值变动及出售部分股权所致——该项投资从年初的23.01亿元骤降至1.24亿元。货币资金6.48亿元，较年初增长21.58%，主要系出售部分药捷安康股票取得现金流入及资金管理优化的综合影响所致；短期借款1.00亿元，与年初持平；存货7.14亿元，较年初增长8.91%，主要为在手订单增加加大原材料及在产品储备。

　　财报显示，公司销售费用达4420.08万元，同比大幅增长43.08%，远高于营收增速（15.19%），主要系销售人员薪酬费用及市场推广费用增长；管理费用为9740.73万元，同比增长12.89%；财务费用为2062.96万元，同比增长10.50%，基本保持稳定；研发投入为6068.40万元，同比增长25.50%，公司持续加强研发能力建设，加大研发投入力度。

　　来源：读创财经