人工智能（AI）算力持续迭代升级，拉动高速光模块市场需求集中爆发，磷化铟衬底供需格局维持偏紧态势，推动产品价格显著上行。

　　行业景气度持续抬升，也为产业链相关上市公司带来业绩改善机遇。

　　磷化铟价格年内显著上涨

　　8月10日，A股磷化铟概念股集体走高，宿迁联盛涨停，有研新材涨8.01%，兴发集团上涨5.05%，兴业科技上涨4.2%，兴业银锡、华锡有色等跟涨。

　　今年以来，磷化铟价格显著上涨。上海有色网数据显示，4英寸磷化铟衬底8月10日均价达到6500元/片，较年初上涨约50%。

　　磷化铟价格上涨还叠加着上游原料铟的同步大涨，Wind数据显示，截至8月10日，精铟报价为5430元/千克，较年初上涨超80%。

　　受AI浪潮拉动，光模块对磷化铟衬底的需求急剧扩张，推动磷化铟价格攀升。磷化铟主要用在AIDC高速光模块器件中，近年来光模块速率从800G向1.6T、3.2T趋势演进，促进磷化铟衬底持续改进，供需缺口进一步扩大。

　　综合Omdia、Yole数据，2025年全球磷化铟衬底总需求约200万～210万片，全球有效合规产能仅60万～70万片，供需缺口超70%；2026年全球需求飙升至260万～300万片，有效产能仅提升至75万片左右，缺口仍在70%以上；2027年后，行业预测需求将进一步突破至400万片，年增幅超过50%。

　　上市公司积极扩产

　　面对持续扩大的供需缺口，全球磷化铟头部厂商纷纷按下扩产“加速键”。

　　日前，诺基亚与恩智浦签署最终协议，拟收购恩智浦位于美国亚利桑那州钱德勒市的半导体工厂，计划将这座厂区改造为磷化铟化合物半导体专用产线。英伟达近期要求供应商在2030年前，将磷化铟激光器产能扩充至现有规模的20倍。

　　A股上市公司扩产动作同样频繁。云南锗业4月发布公告，同意控股子公司实施“高品质磷化铟单晶片建设项目”，项目计划总投资1.89亿元，在现有产能基础上扩建，最终达到年产45万片（折合4英寸）高品质磷化铟单晶片的产能。兴业科技7月发布公告称，全资子公司以现金人民币5500万元收购青岛立昂磷化铟业务及资产，切入磷化铟领域。魅视科技、宿迁联盛等公司也公告筹划进军磷化铟赛道。

　　平安证券研报显示，全球高端磷化铟产能被海外寡头垄断，订单排期至2028年，交付周期长达18个月，呈现明显的供不应求；国内企业正加速技术突破，产业迎来2～3年的黄金布局窗口。

　　9股半年度净利润实现增长

　　据证券时报·数据宝统计，A股中布局磷化铟产业链的个股共有18只，其中12股已公布半年度报告或业绩预告，按半年报净利润、业绩预告净利润下限计算，9股净利润实现同比增长，其中博杰股份、株冶集团、兴业银锡、云南锗业同比增长均超100%，其他还有欧莱新材扭亏为盈。

　　博杰股份业绩预告显示，预计实现归母净利润1.5亿元至1.85亿元，同比增长642.86%至816.2%。公司此前在投资者问答平台上表示，参股珠海鼎泰芯源晶体有限公司，参与以磷化铟为主的III-V族化合物半导体单晶及衬底材料的国产化事业。

　　从机构关注度来看，9股获3家及以上机构评级，中国铝业、兴业银锡、华锡有色、锡业股份4股获机构积极关注，评级机构家数分别为9家、8家、7家、7家。