AI摘要：多家券商认为A股底部确立，8月迎修复行情，主线AI向应用扩散，均衡布局医药、周期等；光通信因算力需求持续高景气；创新药龙头中报业绩亮眼，出海授权提速，板块迎业绩修复窗口。
上周，A股三大指数集体大涨，沪指上涨2.81%，深证成指上涨5.39%，创业板指大涨6.55%。行业方面涨多跌少，电子、有色金属、机械设备、通信、医药生物等领涨；银行、食品饮料、非银金融、家用电器等下跌。
1、底部韧性凸显
东方财富证券：底部韧性凸显
过去两周我们发布周报《迎接黄金配置机遇，积极布局反攻》和《碳基蓝筹重估，方兴未艾》，碳基蓝筹也引领Ａ股出现了反弹行情。我们对A股指数后续趋势维持乐观看法，政策底、资金底、内需底和情绪底逐渐明确。配置上，继续维持“配置再平衡、积极布局反攻”的思路。
中金公司：AI之外还有什么值得买？
我们相信，在AI产业趋势未到泡沫也没有终结的大假设下，近期的回调从中长期维度看，反而可以增加AI交易的性价比（赔率）。只不过，市场要想快速突破前高并重新凝聚资金，需要有新场景和新需求的突破打开“天花板”（胜率）。MSCI中国行业指数中的保险、原材料、电气设备、创新药、电信的月度胜率和赔率综合打分较高，可以作为AI主线外的短期均衡方向。
招商证券：否极泰来，蓄势进攻
展望8月，我们判断A股仍处于盈利驱动的上行第三阶段，以科技为代表的业绩高增方向，将完成从叙事到财报、由估值至盈利的验证。近期科技方向调整较大，是典型的流动性冲击，在政策、产业趋势与微观流动性共同支撑下，我们认为调整基本告一段落，市场将迎来蓄势上攻。方向选择上，建议重点关注科技方向的修复以及新能源与资源品等业绩高增方向。
中信建投证券：哪些热点有望继续上涨
AI仍是中期景气主线，但高位算力硬件进入分化阶段，资金逐步向AIGC、文化传媒、数据要素等AI应用端扩散，后续需更加关注业绩兑现和拥挤度风险。机器人受政策支持和产业化进展催化，仍具主题弹性。新能源围绕储能、新能源汽车、锂电池和光伏轮动，反内卷及供需改善逻辑延续。创新药政策和出海逻辑仍在，但短期热度有所下降；消费、地产及顺周期方向出现低位修复，持续性仍需观察基本面改善情况。
2、【CPO板块暴涨】
中信证券：坚定看好光通信板块
随着AI集群规模进一步扩大，端口速率升级的背景下，光互联将受益于供给紧平衡和价值量提升等因素市场规模快速扩大。当前光模块行业供给主要由国内龙头企业主导，国产光通信将充分受益于行业需求，业绩基本面坚实向好。
广发证券：光通信行情有望开启新阶段
AI商业化闭环初现，"连接"增长有望领跑AI硬件投入。在光模块厂商环节，重视物料齐套能力较强的一线厂商，其今明年业绩兑现能力强、确定性较高，在Scale-Up光互连场景亦有望率先受益。在光模块上游物料环节，重视在光源、激光器拿到头部光模块厂供货资格，且扩产速度快、产品迭代升级迅速的企业。
中国银河证券：光通信高景气再夯实
当前光通信行业正经历由AI算力需求爆发驱动的深刻结构性变革，行业景气度已从传统的周期性波动转向由技术迭代与资本开支共振支撑的长期扩张通道。全球主要云厂商及AI企业持续上调算力基础设施投资预算，直接拉动高速光模块需求呈现非线性增长。
国泰海通证券：
光互联是AI基建中增长斜率最为突出的核心赛道之一。2023至2025年，行业光互联需求主要依托Scale out扩容场景与传输速率迭代实现增长。展望2026年，Scale out场景仍将保持高速增长态势，产业链上游各环节企业持续扩产、长期订单锁定的行业现状，充分印证了行业中长期需求的高确定性。
3、【创新药龙头业绩大好】
8月5日晚间，百济神州披露2026年半年度未经审计的主要财务数据，公司上半年营收达222.20亿元，同比增长26.8%；归母净利润32.71亿元，同比增长627.1%；扣非净利润29.18亿元，同比大增1017.6%。
开源证券：中国创新药的双重突破
7月中国生物医药领域跨境授权交易（License Out）显著加速，单月共达成12笔交易，总金额达92.53亿美元。其中，阿斯利康表现最为活跃，接连与正大天晴（吸入式PDE3/4抑制剂TQC3721，总交易21亿美元），石药集团依托其融合AI分子设计的siRNA平台获得合作，标志着中国AI赋能药物研发平台进入商业化兑现阶段。整体而言，本月交易不仅涵盖前沿技术平台和新药品种，也验证了中国创新药在临床价值和商业模式创新层面的双重突破。
国金证券：关注创新药产业链业绩成长
创新药产业链的多家头部公司中报临近，有望引领板块迎来业绩修复。此前，康龙化成、昭衍新药等多家创新药产业链的头部公司已披露2026H1业绩预告，整体表现优异、超过市场预期；随着后续百济神州、信达生物、药明康德等头部公司的中报披露节点临近，其优异的业绩成长有望进一步引领创新药及其产业链板块迎来业绩修复。
中金公司：创新药产业趋势明确
创新药产业趋势明确，震荡后仍具配置价值。受宏观预期、地缘扰动及前期涨幅较大影响，创新药板块短期波动有所加剧，但产业基本面仍在持续强化。8月进入中报披露与临床数据密集验证阶段，ESMO会议相关的临床数据披露开始有所预期，投资逻辑将由主题驱动进一步转向订单、业绩和管线价值兑现。
