2018年的某个寒冬，上海浦东。陆家嘴某栋写字楼的会议室里，尽管空调呼呼地吹着热风，氛围依然凝重。

　　国联安基金的一场内部产品研讨会，已开了将近三个小时。白板上写满了英文缩写：Fabless、Foundry、ASIC、EDA。争论焦点只有一个：要不要在这个时点，向监管申报发行一只名为“半导体”的行业ETF？

　　反对的声音很现实：2018年，中证全指半导体指数全年下跌44.16%，A股市场对半导体的认知还停留在 “概念噱头”，而不是一个可以投资的行业。

　　“现在发半导体ETF，谁来买？根本不会有渠道愿意卖。”一位业务领导敲着桌子，语气里带着焦灼。

　　坐在角落里的常务副总经理兼首席投资官魏东没有立刻反驳。他起身走到窗边，看着黄浦江对岸闪烁的灯火，沉默了许久，转过身扔下一句话：“如果我们这代金融人只敢在泡沫里游泳，不去硬科技的荒原上播种，那我们永远只能做别人棋盘上的棋子。”

　　这场争论，最终以申报文件的递交画上了句号。没有人知道结局会怎样，但那一刻，一种近乎倔强的共识在国联安内部达成了——讲逻辑，信产业，做多中国半导体。

　　七年后的今天，那只当初不被看好的产品，成了国内半导体ETF的领路人，成了72万持有人共同选择的工具，也为国联安基金在科技投资的版图上，钉下了一枚最硬的钉子。（数据来源：国联安基金整理，截至2026.6.30）

　　从覆盖面最广的中证全指半导体，到落子国内首只科创芯片设计ETF、再到一系列科创宽基产品；从指数到增强，再到一系列成立时间久、长期业绩有说服力的科技主动权益基金，魏东、潘明、高诗、章椹元、何贤发、张伟、苗瑜……一个投资实力与产品创设并重的硬科技全产业链版图，在国联安基金蔚然成林，不疾不徐。

属于国联安的2018：

　　在悲观谷底，听见产业拔节的声音

　　理解国联安的科技投资，得先理解2018年那个特殊的节点。

　　那一年，半导体成为大国博弈的风口浪尖。市场弥漫着两种情绪：一种是焦虑，担忧中国制造无法突围；另一种是狂热，游资在概念股里击鼓传花，甚至炒作股票名称。

　　但国联安的投研团队看到的是第三种——高增长的产业确定性。

　　这种确定性不是来自K线图，而是来自产业调研的一线。国联安科技研究员在长三角、珠三角跑工厂，他们发现了一个反直觉的现象：尽管二级市场跌得惨烈，但晶圆厂的产能利用率依然饱满，设计公司的流片需求依然旺盛。产业的真实温度和资本市场的情绪温度，出现了巨大的背离。

　　“投资是投资于未来，半导体是代表未来科技进步的行业。”这是时任常务副总的魏东反复提及的一句话。在他看来，过去20年A股涨幅最高的股票集中在地产和消费，那是人口红利和城镇化红利的映射；未来20年，硬科技的追赶红利才是主线。

　　发行国内首只半导体ETF，本质上是一场认知的套利。

　　国联安的底气来自这三件事：

　　科创板落地在即：半导体和集成电路企业排位第一，将为行业提供前所未有的融资便利和估值锚。

　　自主可控的不可逆：来自外部的技术封锁和来自内部的政策推力，会让中国半导体变成“非有不可”。

　　中国该有自己的“费半”：金融是实体的映射，如果未来二十年是硅基时代，就应该有属于中国资本市场的“费城半导体指数”产品。

　　后来的故事大家都知道了。2019年5月8日，国联安中证全指半导体ETF（512480）成立。它像一颗种子，被种在了中国硬科技的春天里。

　　但这颗种子爆发出的生命力，超出了所有人的想象。

　　截至2026年中，这只产品累计为持有人创造了超两百亿元的净利润，持有人户数攀升至近32万户（仅ETF份额），算上联接基金，总持有人数超过72万。（数据来源：国联安基金整理，截至2026.6.30）

　　从2018年到2026年，8年过去了，A股半导体赛道渐成洪流。但半导体ETF国联安（512480）依然是A股半导体指数中覆盖面广、流动性领先、个人投资者占比高的普惠型指数投资工具。

　　更有意思的是，今年6月资管巨头范达推出的中国半导体指数ETF在纳斯达克上市，其跟踪的MarketVector中国半导体25指数，成分股锁定设计、制造到先进封装等半导体价值链环节的25家中国企业，类似于“浓缩版”中证全指半导体指数。

　　从打造中国版“费半”，到外资巨头在海外复刻中国半导体指数，这是一个产业与金融相互成就的圆梦故事。

黎明前突围：

　　2024年再落子科创芯片设计

　　通过研判TMT产业发展趋势，前瞻性布局，主动出击，从不追随潮流——这是近十年来贯穿国联安科技投资版图的核心思路。

　　如果说2019年的半导体ETF是首战告捷，那么2024年发行芯片设计ETF，则是一次精准的“尖刀突围”。

　　这里有一个产业常识：半导体产业链很长，从设备、材料，到制造、封测，再到设计。其中，芯片设计被誉为“半导体皇冠上的明珠”。它是智力密集型的最高地，是算法、架构与创意的结晶，也是国产化难度最高、附加值最丰厚的一环。

　　2023年，当AI大模型的风暴席卷全球，算力成为稀缺的资源，而算力背后，是GPU、AI芯片、高端数字芯片设计能力。国联安投研团队敏锐地捕捉到了这一变化。他们意识到，单纯的“全链ETF”已经不能满足投资者对高弹性、高锐度资产的渴求。市场需要一把更锋利的“手术刀”，去切开芯片设计这块最硬的骨头。

　　于是，科创芯片设计ETF（588780）应运而生。同样是行业内首只。

　　这只产品的纯度较高，其跟踪的上证科创板芯片设计主题指数中，数字芯片设计与模拟芯片设计占比超90%。不玩虚的，直插核心。

　　从“全指半导体”到“芯片设计”，这条产品迭代的路径，折射出的是公募管理人对产业脉络的深度把脉：

　　· 2018年，他们看到的是中国半导体“从无到有”的萌芽，所以推出全产业链ETF，陪产业走最艰难的路；

　　· 2024年，他们看到的是国产芯片“从有到优”的奋力拼搏，所以推出芯片设计ETF，帮投资者捕捉最有想象空间的向上弹性。

　　这不是简单追热点，这是在产业演进的不同阶段，提供与之匹配的最佳金融工具。就像一个好的向导，在你爬山时给你登山杖，在你渡河时为你撑船。

三代科技老将的薪火相传

　　资管行业，比产品更坚固的护城河，是人。

　　科技股投资素来以高波动、高估值、高不确定性著称。没有深厚的产业积淀和经历多轮周期的实战经验，很容易在股价的剧烈颠簸中迷失方向。

　　从魏东、潘明，到高诗、章椹元、何贤发，再到张伟、苗瑜……在国联安，这是一个简单高效的科技版图投研一体化故事。

　　没有名校光环，毫无“炫技式”调研，更不存在孤胆英雄式的基金经理。

　　有的只是回归投资第一性原理，认认真真做好产业与个股研究，比别人买得更早，底部敢于加仓，狂热时坚守主线，从长期出发扎扎实实做业绩。

　　老将们不仅管钱，更在内部晨会上分享产业逻辑，把十几年的踩坑经验变成年轻人的避坑指南；中生代们在计算机、消费电子、半导体等TMT行业之间横向比较，把产业调研的颗粒度打磨到极致；研究员则扎根到实体一线，带来最新最细致的产业信号。

　　底气，来自于“老带新、传帮带”的完善梯队，以及一种渗透在骨子里的均衡成长风格。

　　魏东，这位拥有21年基金管理经验的“双十”老将（任职超10年，年化超10%），是国联安投研体系的定海神针。他的风格是“重大势、知进退”，在周期与成长的切换中游刃有余。他像一位经验丰富的船长，告诉年轻人在风暴来临时不要慌，在风平浪静时不要忘形。

　　潘明，深耕科技赛道12年的另一位“双十”基金经理，是科技投资领域的急先锋。他用“底部乐观、不预判顶部”的周期视角，在TMT的惊涛骇浪中为投资者导航。他证明了科技投资不是赌赛道，而是拼研究的深度和对产业的信仰。

　　高诗，中生代基金经理的代表，早年覆盖电子行业研究，转任基金经理后形成以中观产业链景气度横向对比为核心的投资框架。他坚持在自己熟悉的领域做细分赛道轮动，行情过热时坚决止盈，争取抓住成长股“最甜美的阶段”。这种“均衡控波动”的实操能力，正是国联安投研文化在新一代中流砥柱身上落地的证明。

　　这种“老带新、传帮带”的氛围，让国联安的权益风格呈现出一种齐心协力又各自开花的丰富感。

　　这或许是一种慢功夫，也是一种笨功夫，并最终变为稳固的护城河。尤其是科技投资这个容易让人头脑发热的领域，恰恰是笨功夫，才能走得长远。

不追风、只引领

　　国联安科技版图的克制美学

　　国联安在科技投资上的另一个特质，是克制。

　　资管行业常常有一个怪圈：什么热发什么。AI热就发AI ETF，新能源热就发新能源ETF，芯片热就发芯片ETF。但国联安的产品布局逻辑，从不简单“追热点”，而是基于几十年一线投资功力，精选好指数、好赛道，进行体系化的布局。

　　经过多年的深耕，国联安已经构建起了一个覆盖指数+量化+主动权益+高波固收增强+资产管理计划的完整体系：

　　指数端：以半导体ETF、芯片设计ETF为旗舰，辅以科创50ETF、创科技ETF等，构建了硬科技投资的“工具箱”；

　　量化端：通过科创综指增强、中证1000指数增强、A500增强ETF等产品，用量化的纪律性去捕捉市场的超额收益；

　　主动权益端：以魏东、潘明、高诗等人为核心，在TMT成长股的冷与热中寻找最优解；

　　资产管理计划端：为高净值客户提供定制化的科技主题配置方案。

　　这个体系的意义在于，无论投资者是激进还是偏稳健，都能在国联安的科技产品矩阵里，找到适合自己的那把椅子。

　　这种体系化布局的背后，更蕴含着一份朴实的价值观：公募基金不是高位凑热闹，而是金融服务实体的桥梁。

　　把钱投向半导体ETF，实际上是在为国内晶圆制造龙头、AI芯片龙头提供资本支持；布局芯片设计ETF，实际上是在为国产算力芯片突破添砖加瓦。

　　国联安所做的，就是用专业的金融工具，把居民储蓄的涓涓细流，引向科技创新的浩瀚江河。

尾声：做硅基文明的长期主义者

　　回到2018年那个争论不休的下午。

　　如果当时国联安选择了妥协，选择了跟随市场的悲观情绪，那么今天的中国ETF市场上，就会少一只标志性产品，72万持有人就会少一段与中国半导体共成长的财富记忆。

　　但历史没有如果。国联安选择了那条更难走的路——在无人问津时入场，在分歧最大时坚持，在产业黎明前追加支持。

　　七年来，半导体ETF国联安（512480）经历了多轮行业浮沉，但每一次低谷之后，它都伴随着中国半导体产业的突破，创出新高度。

　　这或许就是科技投资最动人的地方：不要在泡沫里迷失自我，而是教你如何在寒冬里种树。

　　硅基文明加速演进的时代，芯片是工业的粮食，是指挥的神经元。而中国科技的崛起，注定是一场漫长的接力赛。国联安用第一只半导体ETF、第一只芯片设计ETF、用老中青三代投研人才的坚守，证明了这样一件事：金融之所以有价值，不在于它能在短期内制造多少暴富的神话，而在于它能成为耐心资本，陪着产业走过最黑的夜，迎接最亮的晨光。

　　对于国联安而言，科技投资不是一门生意，而是一种信仰。这种信仰的名字，叫长期主义。