上证报中国证券网讯（记者张骄）8月11日，伦敦现货黄金突破4400美元/盎司关口，最高触及4435.25美元/盎司后，急转直下并失守该关口，日内由涨转跌。截至14时14分，伦敦金报4375.175美元/盎司，日内跌0.37%。

　　兴业证券首席经济学家刘郁在研报中表示，贵金属大幅补涨，主要反映上周五非农数据的滞后定价。美国7月非农就业意外减少2.3万人，远弱于预期的增加8万人，前两个月合计下修10.3万人。失业率虽由4.2%降至4.1%，但劳动参与率同步降至2021年2月以来最低，回落更多来自劳动力退出而非需求改善。交易主线为加息时点后移，CME显示9月加息概率已跌破五成，年内累计加息预期由35个基点降至29个基点，主要押注推迟至12月。

　　资金同步回流黄金。全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust上周净流入10.53吨，占比约为1%。

　　刘郁进一步表示，美伊围绕霍尔木兹海峡的谈判上周末未见实质进展。协议迟迟未签署，海峡重启时点继续后移，前期计入的地缘溢价难以回吐，8月5-10日布伦特原油已经累计涨超7%。

　　往后看，7月CPI、PPI将分别于8月12日（周三）、8月13日（周四）公布，刘郁认为，CPI是9月加息定价的下一个锚点，市场预期核心CPI同比2.5%、环比0.2%。基准情景下，若核心环比落在0.2%附近，加息押注或进一步向12月后移，金价短期或反弹至4400美元/盎司以上；若CPI超预期反弹，9月加息交易可能重新定价。此外，还需密切关注美伊局势发展。