最近两年，A股整体维持震荡上涨走势，创业板、科创板走势尤其强劲。不过，部分多年前成立的公募基金产品仍然亏损，如农银汇理策略收益一年持有混合基金。该基金成立至今已有五年半，但净值仍然亏损近28%，规模也缩水超过六成。

　　WIND数据显示，截至8月10日，农银汇理策略收益净值为0.7227元，最近3个月净值下跌8.14%，今年以来净值下跌3.18%，成立以来净值下跌27.73%。该基金2021年成立以来，除了2024年和2025年净值上涨，其余年份净值均下跌。该基金业绩基准为沪深300指数收益率*75%+中证全债指数收益率*25%。

　　2021年1月27日，农银汇理策略收益一年持有期混合基金正式发行，发行规模高达78.85亿元，是当年农银汇理发力权益市场的“旗舰级产品”，曾是公司权益规模的核心支柱。该基金由时任研究部总经理的老将张峰挂帅，主打“策略收益”概念，设置一年持有期以平滑申赎冲击。

　　然而，高光过后是漫长的下跌。张峰2021年1月27日至2026年5月13日管理农银汇理策略收益，其业绩表现令人失望。

　　2022年，沪深300大跌21.63%，农银汇理策略收益跌去26.23%，跌幅比基准多出近5个百分点。2023年，沪深300下跌11.38%，该基金下跌18.36%，继续跑输。两年累计，该基金跌幅39.8%，而同期沪深300跌幅30.6%。2024年，该基金净值上涨10.72%，然而同期沪深300涨幅达14.68%。2025年，沪深300大涨17.66%，该基金上涨15.47%。

　　今年5月13日，农银汇理发布公告，张峰因“工作调整”卸任农银策略收益混合，由2024年6月才加入农银汇理的高晗独自管理。

　　农银汇理策略收益作为公司头部权益产品，长期重仓白酒消费板块，与市场赛道切换趋势背离。截至8月10日，该基金成立以来净值亏损近28%，今年上半年末规模缩水至29.59亿元，较五年多前成立时降幅超六成。

　　根据近日披露的基金二季报，农银汇理策略收益二季度重仓股大变脸，贵州茅台、中国平安、泸州老窖、山西汾酒等消失在前十大重仓股名单，中际旭创、新易盛、中芯国际、寒武纪等AI科技股进入重仓股名单，目前前十大重仓股已无消费股，可谓是大换血。然而，从目前业绩表现来看，此次调仓谈不上成功，毕竟7月份AI科技股大跌而白酒等消费股有所反弹。

　　农银汇理策略收益基金经理高晗在二季报中表示，二季度对前期持仓较多的食品饮料/非银金融等板块持仓进行了调整，同时降低了整体仓位；在适当时机增加了人工智能和新能源产业链龙头标的的配置，但总体人工智能方向敞口仍较低，且在成长方向内部进行了均衡，并根据市场实际情况持续调整组合持仓。后续本基金将根据全球竞争加自主可控的配置原则，精选成长方向优质个股进行配置，同时也将兼顾回撤控制，做好风险防控工作。

　　截至2025年末，农银策略收益混合累计亏损超21亿元，累计收取管理费超3亿元。基金的管理费率为1.2%，高于偏股混合型基金的平均水平。

　　数据显示，截至二季度末，农银汇理基金的公募基金管理规模超过2400亿元，过去几年呈上升趋势。尽管农银策略收益、农银新兴消费股票等产品成立至今净值大跌，但农银汇理基金旗下仍有农银主题轮动、农银高增长混合等多只产品中长期业绩表现优秀，成立以来获得了超过100%的收益率。