A股存储模组龙头江波龙10日晚间披露2026年半年报：上半年营收翻倍至240.88亿元，归母净利润同比暴增逾715倍。

　　据中新经纬统计，江波龙2026年上半年的归母净利润，是该公司过去8年（2018年至2025年）累计归母净利润25.27亿元的4倍有余。

　　与此同时，截至2026年上半年末，江波龙公司经营活动现金流净额转负，同比减少554.82%；长期借款增长至超百亿元，较2025年年末翻倍。

　　归母净利润暴涨715倍

　　具体来看，江波龙上半年实现营收240.88亿元，同比增长136.26%；实现归属于上市公司股东的净利润105.77亿元，同比增长71528.66%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润100.47亿元，同比增长31096.33%。基本每股收益为25.2元，同比增长62900%。

　　公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

　　江波龙的主要业务为存储器和主控芯片的研发设计、封装测试、技术支持与存储器销售，拥有自研芯片、嵌入式存储、固态硬盘、移动存储和内存条等产品线。据2026年中报，截至8月10日，江波龙自主设计的主控芯片已累计生产超2.8亿颗。

　　2026年上半年，江波龙存储产品收入为239.77亿元，同比增长136.13%，占总营收比重为99.54%；毛利率为59.08%，同比增长45.8%。

　　江波龙表示，业绩提升源于重点业务增长驱动。公司在端侧AI的存储领域保持领先地位，海外业务的影响力持续提升，企业级存储继续高速增长，车规级存储形成差异化增长动能。

　　财报披露，公司企业级存储业务收入达到21.40亿元，同比增长208.80%。

　　海外方面，公司子公司Zilia（巴西头部存储器厂商）对外销售收入为39.50亿元，同比增长184.58%；子公司Lexar全球销售收入达到39.66亿元，同比增长84.90%。

　　半年报显示，Zilia已与半导体存储全球头部客户、半导体存储原厂建立了长期合作关系，在巴西与南美市场拥有深厚影响力。

　　管理层称，受益于AI相关应用以及数据中心基础设施建设带来的巨大存储需求，存储市场快速增长。根据全球半导体贸易统计组织（WSTS）发布的2026年春季预测，全球半导体存储市场规模2025年达2030亿美元，预计2026年、2027年分别为8039亿美元、10621亿美元。

　　8月6日，摩根大通全球研究部估计，从2024年初到2026年底，DRAM（动态随机存取存储器）价格将上涨超过400%。

　　人工智能的通胀显著推高了DRAM的价格图片来源：摩根大通官网

　　经营活动现金流净额由正转负

　　尽管净利润实现爆发式增长，但江波龙2026年上半年的经营活动现金流净额为-31.51亿元，由2025年上半年的6.93亿元转负，同比减少554.82%。财报称，主要系购买商品、接受劳务支付的现金增加所致。

　　此外，江波龙上半年筹资活动产生的现金流量净额为53.50亿元，同比增加30974.14%，主要系本期借款增加所致。截至二季度末，公司的长期借款已由2025年末的43.77亿元增长至104.93亿元，主要系长期银行融资增长所致。

　　在风险因素中，江波龙提到，公司面临存货规模较大及跌价的风险。截至2026年6月30日，江波龙存货账面价值为257.77亿元，占总资产比例的60.12%，相较上年末的116.78亿元增长120.73%。公司称，主要为应对市场供需变化、原材料价格大幅波动、产品市场价格及毛利率大幅下跌等风险。

　　江波龙称，随着公司整体经营规模的增长，公司期末存货规模较大、增长较快，且可能进一步增加。

　　财报显示，江波龙资产减值1.27亿元，主要系计提的存货减值准备。

　　截至二季度末，江波龙现金及现金等价物余额为31.01亿元，同比增长158%。

　　同日晚间，江波龙还发布了回购公司股份的公告。

　　公告称，公司计划使用自有资金或自筹资金以集中竞价交易方式回购股份，资金总额不低于4亿元且不超过8亿元，回购价格不超过735元/股。回购股份将用于股权激励或员工持股计划，实施期限为董事会审议通过之日起12个月内。

　　2026年以来，江波龙A股股价大幅波动，从年初的约250元/股，暴涨至7月1日历史最高点的749.88元/股，累计涨幅约199.95%。7月份，江波龙股价腰斩，7月29日盘中最低为308元/股，较此前最高点跌幅超过50%。

　　8月11日，江波龙收盘报417.5元/股，涨幅1.21%，对应总市值约1766亿元。