8月11日，山东联科科技股份有限公司（001207.SZ）披露2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入1,273,613,594.06元，同比增长5.01%；归属于上市公司股东的净利润159,021,706.83元，同比增长1.60%。
值得注意的是，与2025年同期相比，公司盈利增速明显放缓，且盈利质量出现恶化——归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为148,602,320.29元，同比下降4.18%；基本每股收益0.53元，同比下降5.36%；加权平均净资产收益率6.63%，较上年同期下降1.49个百分点。
分产品看，联科科技核心产品二氧化硅实现收入530,849,748.11元，同比微降0.21%，毛利率为31.99%，较上年同期下降3.49个百分点；炭黑产品实现收入713,204,649.66元，同比增长10.01%，毛利率9.83%，虽同比上升3.58个百分点，但绝对水平仍然偏低。公司称二氧化硅生产规模位居全国第二，但报告期内该产品收入与毛利率双降，直接拖累了整体盈利表现。
费用端对利润的侵蚀不容忽视。报告期内，公司管理费用23,203,784.92元，同比增长28.25%，半年报解释称主要系本期股份支付费用增加所致；财务费用-130,379.39元，而上年同期为-8,013,659.31元，同比下降98.37%，原因系本期利息收入减少所致。
与此同时，公司应收账款期末余额达586,371,273.48元，较期初增长22.24%，显著高于营收增速；存货期末余额185,150,591.40元，较期初增长37.87%，产销回款压力有所加大。
在主营业务承压的背景下，非经常性损益成为支撑账面利润的关键来源。根据半年报，公司上半年除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益达11,193,496.33元，委托他人投资或管理资产的损益318,827.87元，计入当期损益的政府补助1,109,376.73元。
此外，公司投资收益为5,582,377.10元，较上年同期增长265.15%，主要系本期购入理财产品收益增加所致；公允价值变动收益3,471,034.72元，同比增长4,359.93%，主要系本期购入理财产品公允价值增加所致。上述理财收益及政府补助合计占公司净利润增量的绝大部分，若剔除这些因素，主营业务利润实则处于收缩状态。
在主业盈利能力下滑的同时，联科科技资本运作步伐并未放缓。半年报显示，公司2025年以简易程序向特定对象发行股票募集资金净额2.97亿元，投向年产10万吨高压电缆屏蔽料用纳米碳材料项目（二期），但截至2026年6月30日，累计投入仅5,445.68万元，投资进度18.32%，其中7#线于2026年5月达到预定可使用状态，截至6月30日产销量较少，项目累计实现效益273.37万元。巨额资本开支尚未转化为实际利润贡献。
此外，公司控股股东海南联科投资有限公司正筹划向实际控制人协议转让股份。半年报披露，海南联科已与吴晓林签订协议，拟向其转让57,093,920股（占公司总股本的18.834%）；与吴晓强签订协议，拟向其转让23,090,525股（占公司总股本的7.617%）。若上述转让全部完成，公司控股股东将由海南联科变更为吴晓林。几乎在同一时期，公司于2026年3月向297名激励对象授予244.5万股限制性股票，授予价格14.52元/股，由此产生大额股份支付费用并计入管理成本。
尽管扣非净利润下滑，联科科技仍推出了2026年半年度利润分配预案，拟以303,116,444股为基数，向全体股东每10股派发现金红利3元（含税），合计派发90,934,933.20元。而2025年度，公司已实施每10股派5元并转增4股的权益分派。
