2025年年初，碳酸锂价格震荡运行，新能源产业链下游新能源材料企业普遍面临采购成本大幅波动、经营决策难度陡增的严峻挑战，需要专业风险管理方案缓解采购痛点。期货风险管理公司立足实体产业需求，以基差贸易构建成本防护屏障，定制碳酸锂采购一体化风险管理服务，有效助力新能源材料企业锁定采购成本、对冲价格波动风险。
案例背景
2025年，我国新能源汽车、储能行业高速发展，带动新能源材料需求持续释放。碳酸锂作为新能源材料的核心原材料，价格受产能释放、市场预期、资金流动等多重因素影响剧烈震荡。2024年12月至2025年1月，碳酸锂价格走出冲高回落行情，现货与期货价格同步大幅波动。
上海一家新能源材料企业有稳定的碳酸锂采购需求，碳酸锂采购成本占其新材料采购成本的50%以上，碳酸锂价格的大幅、快速波动直接影响原材料采购成本和库存价值。受传统一口价采购模式限制，在本次价格大幅震荡过程中，企业陷入两难境地：若在价格高点采购，后续价格快速下跌将直接造成较大成本损失；若持币观望，又将面临原材料库存告急、生产线停工的风险，企业迫切需要专业机构通过市场化金融工具实现采购成本锁定、现货供应稳定的双重目标。
笔者所在期货风险管理公司深耕大宗商品风险管理领域多年，在碳酸锂等新能源品种上积累了丰富的期现融合操作、基差贸易设计和现货资源整合经验。在了解到企业困难后，期货风险管理公司迅速组建专项服务团队，深入调研碳酸锂市场期现行情与企业生产经营计划，并正式启动以基差贸易为核心、以期现融合为手段的碳酸锂采购风险管理项目。
服务过程
需求调研与模式设计
专项服务团队与企业开展多轮深度沟通，全面梳理企业生产经营、采购节奏、库存管理及风险承受能力等信息，明确企业锁定合理采购成本、保障现货及时供应、掌握定价主动权的需求，再结合碳酸锂价格冲高回落的市场特征，确立了基差贸易筑成本屏障、期现融合做风险对冲的服务思路。
专项服务团队摒弃一口价采购模式，为企业定制“基差点价+标准仓单交付+期货套保”的一体化服务方案。该方案以碳酸锂期货主力合约公允价格为定价基准，结合现货市场各类成本及市场波动情况确定合理基差，赋予企业自主点价权，同时通过期货套保对冲现货价格大幅波动风险，并依托期货公司完成标准仓单转让。最终，从定价、风控、交付三个维度，保障了企业的稳健经营。
基差确定与套期建仓
在充分洞悉企业的采购需求与风险管理诉求后，专项服务团队依托专业市场研判，助力企业布局碳酸锂2024年12月合约与2025年3月合约的跨月正套，并于2024年12月9日完成买入交割，锁定优质碳酸锂现货资源。基于2025年1月初碳酸锂市场期现实际行情，以及供需格局、价格波动预期，专项服务团队与企业协商确定基差贸易的基差为+200元/吨（升水），约定定价公式为现货最终结算价=点价日碳酸锂期货主力合约结算价+基差。通过固定基差锁定采购成本波动区间，企业摆脱了单一时点价格波动的影响。
点价与价格确认
2025年1月21日，企业选择在碳酸锂期货主力合约结算价为77620元/吨时完成点价。专项服务团队根据双方约定的定价公式，精准计算最终现货交易价格：含税单价为77820元/吨，120吨碳酸锂含税采购总额为933.84万元，不含税采购总额为826.41万元。双方完成价格确认后，签订正式的碳酸锂标准仓单购销合同，这为企业后续原材料采购交易落地提供了坚实保障。
货款支付与仓单接收
2025年1月21日，企业按照合同约定，向专项服务团队指定收款账户支付全额货款933.84万元，专项服务团队确认收款后立即启动仓单转让流程。本次仓单转让由双方合作期货公司协同操作，专项服务团队通过所属期货公司发起转让申请，企业通过合作期货公司完成接收，交割仓库为中远海运物流供应链有限公司（天津滨海）。
整个仓单转让流程依托期货公司交易系统线上完成，全程仅耗时数小时，仓单状态当日更新为转让成功，实现现货仓单的高效、安全、透明交付，保证企业及时获得生产所需原材料。期货风险管理公司承担仓单转让前的仓储费，企业承担后续仓储费、过户费等相关费用。费用分担清晰透明，无额外成本支出，在保障企业原材料供应的同时，进一步夯实基差贸易的成本管控效果。
套期平仓与结算
在企业完成点价并确认交易价格后，期货风险管理公司立即在期货市场对120吨碳酸锂卖出套保头寸进行平仓，通过期货与现货的精准对冲，有效抵消了现货价格波动带来的潜在风险，成功实现基差贸易控成本、期现融合对冲风险的业务闭环，即使后续市场价格继续波动，企业采购成本早已锁定。
仓单转让完成后，期货风险管理公司按合同约定及时为企业开具全额增值税专用发票，完成基差贸易和期现融合操作的结算流程。从点价、付款到仓单转让、发票开具，全流程高效衔接，无任何延误，在碳酸锂价格大幅震荡的市场环境下，基差贸易的成本屏障作用充分发挥，期现融合的风控效果落地见效，切实稳住了企业采购基本盘，保证了企业生产有序推进。
方案效果
基差贸易筑牢成本屏障。本次合作以基差贸易为核心，有效应对碳酸锂价格大幅震荡。120吨碳酸锂采购中，企业单吨采购较同期现货主流报价低680元，单次直接降本8.16万元，有效压缩了原材料成本、拓宽了利润空间。另外，固定基差定价让企业摆脱了传统采购模式下的被动局面，无需再面对价格大幅波动带来的经营决策难题。同时，借助期货公司协同完成的仓单转让，企业在市场价格震荡、货源流通性变差的环境下及时补充生产所需原材料，避免了停工损失，保障了企业生产经营的连续性和稳定性，让基差贸易的成本管控与风险防控作用覆盖企业采购全流程。
期现融合打造风控体系。本项目是期现融合稳实体思路的落地，彰显期货风险管理公司的专业价值。方案设计紧扣市场特征，将基差贸易与期货套保深度结合，贴合企业采购需求，实现服务个性化。风控操作中，期现头寸精准对冲，实现风险中性，保障业务稳健推进。现货交付依托期货公司专业操作，实现仓单高效转让，降低企业采购风险。
提供可复制、可推广范本。本次合作形成的基差贸易筑成本屏障、期现融合做风险对冲模式，为碳酸锂产业链下游新能源材料企业提供了可复制、可推广的风险管理范本。基差贸易破解了传统采购的定价弊端，完善了新能源材料产业现货定价体系。期现融合打通了风控关节，让期货市场的价格发现和风险管理功能作用于新能源材料产业。本次合作带动相关企业借鉴应用上述模式，有效提升碳酸锂产业及新能源材料产业的抗风险能力和精细化管理水平。
