8月11日晚间，晋西车轴股份有限公司（以下简称“晋西车轴”）披露的2026年半年度报告显示，今年上半年，公司实现营业收入6.63亿元，同比增长9.11%；实现归属于上市公司股东的净利润1977.50万元，同比增长42.26%；利润总额1981.97万元，同比增长41.15%。值得关注的是，公司扣除非经常性损益后的净利润为202.83万元，上年同期为亏损80.80万元，实现扭亏。
从半年报释放的信息来看，这家老牌轨道交通装备企业正在呈现出两条较为清晰的发展主线。一方面，铁路车轴、铁路车辆等传统主业伴随市场需求回升实现增量；另一方面，公司正通过动车组车轴、高端机车车轴等产品突破，以及海外市场、新业务板块拓展寻找新的增长空间。
主业“量增”带动营收回升
经营现金流明显改善
晋西车轴将上半年营业收入增长的主要原因归结为铁路车轴和铁路车辆产品销量增加。从业务结构看，报告期内，公司车轴产品分部实现对外交易收入2.32亿元，车辆产品分部实现对外交易收入4.31亿元，后者约占公司对外交易收入的65%，铁路车辆已成为公司当前收入的重要支撑。
需求端的回暖为轨道交通装备企业提供了较为有利的外部环境。2026年上半年，全国铁路累计完成货物发送量26.22亿吨，同比增长2.5%；完成货物周转量18849.59亿吨公里，同比增长6.7%；全国铁路固定资产投资完成3632亿元，同比增长2.1%。随着铁路投资保持增长、货运需求稳定释放，车辆及关键零部件市场获得一定支撑。
目前，晋西车轴已形成从铁路车轴、轮对、摇枕侧架、转向架到铁路货车整车的产业链布局，具备年产轨道交通高品质车轴10万根以上、铁路货车3000辆以上、摇枕侧架7500辆份的规模化生产能力。
比收入增长更值得关注的，是现金流变化。今年上半年，公司经营活动产生的现金流量净额由负转正至1.28亿元。公司表示，主要由于销售商品、提供劳务收到的现金增加，同时购买商品、接受劳务支付的现金减少。对于制造业企业而言，收入和利润增长之外，经营性现金流改善意味着经营成果向现金回报的转化能力有所增强。
与此同时，截至6月末，公司应收账款为4.89亿元，较2025年末增长76.57%，主要系应收商品款增加。在业务规模扩大的背景下，应收账款增长与回款效率同样值得关注。另一方面，公司合同负债增至1368.96万元，较2025年末增长143.49%，主要由于预收商品款增加。
从动车组车轴到海外整车
寻找第二增长曲线
如果说传统铁路装备需求回暖解决的是“基本盘”问题，那么晋西车轴未来增长的想象空间，更多来自产品升级和市场边界扩张。
上半年，公司取得CRH2A和谐号动车组车轴CRCC认证证书，同时完成多型机车车轴试制与型式试验。晋西车轴目前的产品已经覆盖铁路货车、客车、地铁、机车及动车组等领域，其中包括时速200公里电力动集车轴、复兴型6轴电力机车车轴以及时速350公里动车组车轴。
对于车轴制造企业而言，从普通货车车轴向动车组、机车以及城市轨道交通等高技术含量产品延伸，不只是产品型号增加，更意味着其竞争逻辑逐步从规模制造向技术、认证、质量体系和长期交付能力竞争升级。
海外市场同样成为晋西车轴寻找增量的重要方向。上半年，公司成功开发土耳其、印度、韩国等市场，并再次签订外贸整车出口订单。此前公司产品已进入北美、欧盟、东南亚、中亚等多个国家和地区，并与西屋制动、阿尔斯通等全球轨道交通装备企业保持合作。
随着全球铁路基础设施建设持续推进，中国轨道交通装备企业出海也正在由单一产品出口向技术、标准、整车和系统解决方案输出延伸。对于晋西车轴而言，其从核心零部件到整车的系统化生产能力，为进一步拓展海外市场提供了基础。能否将国内制造优势转化为更加稳定的海外订单和收入贡献，也是公司未来成长的重要看点。
在主业之外，晋西车轴也在尝试扩大业务半径。公司一方面拓展特种防务装备业务，另一方面持续推进以智慧消防为基础的应急装备业务，同时推进设计工艺协同管理系统、动车组车轴生产过程与数据管理信息系统等项目，以数字化改造提升研发、制造和运营效率。
从产业发展趋势看，轨道交通装备行业已经不仅是传统意义上的机械制造业。伴随高速铁路、城市轨道交通以及重载铁路技术持续升级，行业竞争逐步向高可靠性、轻量化、智能制造、绿色低碳等方向延伸。对企业而言，单纯依靠产能规模竞争的空间正在收窄，技术升级、产品结构优化和全球化经营能力的重要性持续提升。
资本市场层面也出现新的信号。今年7月份，中兵投资管理有限责任公司宣布拟在未来12个月内增持晋西车轴股份，增持金额不低于2400万元、不高于4800万元，增持计划不设置价格区间。晋西车轴最终控制方为中国兵器工业集团有限公司，晋西工业集团持有公司31.71%的股份。
总体来看，2026年上半年，晋西车轴实现了收入、净利润和经营现金流的同步改善，传统轨道交通装备主业呈现回暖态势，高端车轴、海外市场以及新业务也开始积蓄增量。
