福恩股份上市后的首次半年考，成绩单应该说是不及格——营收微增、净利润下滑。

　　8月11日晚间，福恩股份(001312)发布2026年半年度报告，上半年公司实现营业收入9.47亿元，同比增长0.93%；实现归属于上市公司股东的净利润1亿元，同比下降4.76%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润8643.96万元，同比下降13.67%。

　　福恩股份主营业务为生态环保面料的研发、生产和销售，终端客户覆盖H＆M、优衣库、GU、ZARA、太平鸟等国内外头部服装品牌。公司于2026年4月21日在深交所挂牌上市。

　　尽管客户覆盖国内外众多知名品牌，但福恩股份首份中报并不理想，营收微增、净利润下滑，而且扣非净利润同比下降13.67%，降幅远大于归母净利润的下降幅度，凸显公司主营业务盈利能力减弱。主要原因一是营业成本增长快于营收，上半年营业成本7.04亿元，同比增长2.13%，高于营收0.93%的增速；二是信用减值损失增加，上半年信用减值损失1233万元，同比增加176.45%，进一步侵蚀了利润。

　　事实上，福恩股份去年业绩即双双下滑，全年实现营业收入17.2亿元，同比下降5.1%；归母净利润为2.3亿元，同比下降16.19%；扣非净利润为2.11亿元，同比下降17.1%。

　　今年上半年，公司以市场与客户需求为导向，持续深耕H&M、优衣库、ZARA等国际头部服装品牌，不断拓宽、加深长期战略合作维度，并拓展lululemon等大型新客户;有序落地募投项目建设，全力推动越南生产基地产能爬坡，充分释放海外基地生产效能;持续夯实核心研发创新实力，紧跟时尚流行前沿，迭代推出新的纺织面料产品，满足客户需求。

　　分产品结构来看，核心产品再生涤粘混纺面料实现收入7.12亿元，同比增长5.36%，占总营收的75.21%，为营收主要来源；再生全涤面料收入0.97亿元，同比下降9.15%，成为拖累营收增长的因素之一；再生其他面料收入0.33亿元，虽同比大幅增长108.30%，但因其占总营收比例仅为3.52%，对整体营收增长贡献有限。

　　分地区来看，公司境外收入4.26亿元，同比下降9.37%，占总营收比例从去年同期的50.10%降至44.98%；境内收入5.21亿元，同比增长11.28%，成为拉动营收增长的核心驱动力。

　　值得一提的是，公司上半年财务费用达820.46万元，而去年同期为-55.13万元，同比激增1588.09%。主要原因是汇率变动的影响，公司境外收入占比较高，美元结算业务较多，受汇率波动影响显著。

　　此外，销售费用为2428万元，同比增长10.46%，主要系咨询服务费增加221.37%所致；管理费用为5063万元，同比下降5.51%。

　　另需注意的是，上半年公司应收账款为4.48亿元，较年初增长104.84%，坏账风险大大增加。期内应收账款坏账损失为1206万元，去年同期仅为421万元。

　　现金流方面，上半年公司经营活动产生的现金流量净额为9944万元，同比下降13.01%，主要原因是销售商品收到的现金减少；投资活动产生的现金流量净额为-4.67亿元，同比下降581.80%，主要系本期购买理财产品增加所致；筹资活动产生的现金流量净额9.46亿元，同比增长3400.19%，主要原因是本期首次公开发行股票募集资金到账，募集资金净额9.83亿元。

　　记者注意到，截至6月末，福恩股份首次公开发行募集资金使用进度仅15.55%，并且其中一个项目将延期。

　　福恩股份年8月10日召开的第一届董事会第二十次会议审议通过了《关于部分募投项目延期的议案》，同意对募投项目“萧政工出（2023）82号再生环保毛型色纺面料一体化项目”在募集资金投资用途及投资规模不发生变更的情况下，对项目达到预定可使用状态的时间进行调整，延期2年至2028年8月。

　　公告显示，该项目拟投入募集资金6.33亿元，截至6月末投入金额仅1.02亿元。

　　公司称，该募投项目在实施过程中，考虑到审核周期和实际募集资金的到账晚于预期，基于谨慎原则，适当放缓该募投项目投资进度。为确保公司募投项目稳步实施，根据当前实际情况，公司拟将上述募投项目达到预定可使用状态时间进行调整。

　　二级市场上，福恩股份上市当天创下36.33元的高点后持续下挫，一度跌破18.38元的发行价。截至8月11日收盘，福恩股份报17.88元/股，较上市当天高点仍为腰斩状态。