8月11日晚，东百集团（600693.SH）披露2026年半年报。报告显示，上半年，东百集团实现营业收入9.44亿元，同比增长1.68%；归母净利润7,473.37万元，同比增长4.44%；经营性净现金流3.14亿元，同比增长22.29%。东百集团业务稳健发展，营收、净利双增长，经营质效同步提升。

　　客流从哪来：用首店和场景创造 “到店理由”

　　上半年，东百商业可比门店销售规模、客流量分别同比增长3.63%、9.95%。在消费者日趋“理性务实、注重体验”的趋势下，商业零售面临的核心挑战不是价格，而是消费者“为什么要来”。

　　东百的解法是首店经济与场景创新两条腿走路。报告期内，新引进品牌81个，其中首店品牌32个，兰州中心新进38个品牌含16个区域首店，东百中心新增16个区域首店。持续刷新的品牌矩阵，本身就是吸引消费者到店的差异化武器。场景创新方面，东百中心落地36场品牌巡展、68场异业联动，从闽超观赛到王者荣耀大赛，本质是将商场从交易场所向社交目的地迁移。上半年，东百中心客流突破2,000万人次，同比增长32.50%；兰州中心日均客流12万人次，同比增长14.69%。

　　东百集团上半年创新设立化妆品品类专项小组，打破区域与门店壁垒实现统一协同运营，带动两店化妆品销售分别同比增长9.80%和6.83%。当一家区域零售企业开始用跨区域品类管理思维做精细化运营，竞争壁垒已不只是“好地段”。

　　利润弹性在哪：业态结构的“静悄悄优化”

　　从半年报数据来看，东百集团归母净利增速是营收增速的2.6倍，这直接差距来自业务组合的渐进变化。

　　一方面，东百集团购物中心业态毛利率60.04%，收入增长0.72%，百货业态毛利率47.01%，收入微降0.08%，高毛利业态占比自然提升推动了利润弹性。

　　另一方面，东百集团期间费用管控方面，销售费率、管理费率及财务费率同比分别下降1.29、0.67、0.69个百分点。仓储物流主营业务收入增长9.35%，毛利率维持在91.16%高位，在利润端起到稳压作用。

　　西北增长引擎加速成型双核心门店多项指标领跑

　　从数据来看，兰州中心正在用数据证明其作为西北商业龙头的地位。上半年全馆销售额21.64亿元，剔除汽车商户后19.86亿元，同比增长5.84%；累计客流超2,200万人次，日均客流12万人次，同比增长14.69%，销售与客流两项核心指标均居甘肃省商业综合体首位。品牌竞争力则是更硬的标尺。全馆22个品牌销售额进入全国TOP10，182个品牌销售额甘肃省第一，28个品牌销售额兰州市第一。项目持续推进品牌迭代，体验型业态占比突破60%，已构建起购物、休闲、社交一体化的多元消费生态。

　　福州大本营同样表现稳健。东百中心销售额16.01亿元，剔除汽车商户后13.35亿元，同比增长3.14%；23个品牌销售额进入全国TOP10，172个品牌销售额福建省第一，171个品牌销售额福州市第一，区域龙头地位稳固。凭借上半年优异表现，东百中心获评中国连锁经营协会（CCFA）金百合最佳实践五星案例。

　　目前，公司重点轻资产输出项目兰州新区新投中心7万平方米，预计9月开业，规划引入超90个首进兰州新区品牌，实现公司成熟运营模式对外规模化复制。

　　目前，东百集团重点深耕闽浙赣、甘青宁核心区域，辐射长三角、珠三角二、三线城市及经济强县，灵活采用全委托管理、咨询服务、整体托管等模式拓展新项目，同时创新迭代微度假文商旅、城市更新非标商业等新型产品线，丰富轻资产输出业态类型。