｜2026年8月12日星期三｜

　　NO.1深度参与明星IPO项目，券商“投资+投行”模式加速兑现红利

　　近日，宇树科技同步开启网上、网下申购。此次发行价格为150.8元/股，预计募集资金总额约60.99亿元。随着这家明星机器人企业向资本市场迈出关键一步，其背后的券商“资本版图”也浮出水面。其中，中信证券不仅担任宇树科技本次IPO的保荐人和主承销商，还在企业上市前便通过旗下投资平台入股。中信证券旗下私募基金子公司金石成长持有宇树科技1511.42万股，持股比例达4.15%，位列第七大股东；另类投资子公司中证投资则持有宇树科技122.94万股，占发行前总股本的0.34%。天眼查App显示，有十余家券商通过另类投资子公司、私募股权基金、产业基金等不同方式现身宇树科技的股权架构中。从宇树科技到此前登陆科创板的长鑫科技，券商用真金白银“下场”投资，越来越早地介入硬科技企业成长过程。业内人士认为，这种“投资+投行”的业务协同正成为券商服务科技企业的重要路径，也成为拉动券商盈利的动能。

　　点评：宇树科技IPO引爆市场关注，中信证券等十余家券商深度布局，彰显“投资+投行”模式正加速兑现红利。该模式通过全周期服务，不仅增厚券商投资回报，更强化了投行业务护城河，助力行业估值重构。硬科技赛道随之获得资本强力背书，产业与资本的深度融合将显著提振市场对科技成长板块的风险偏好，为资本市场注入长期活力。

　　NO.2解运亮出任财达证券首席经济学家

　　每日经济新闻8月11日消息，原信达证券宏观首席分析师解运亮已于8月10日注册登记在财达证券，并担任财达证券首席经济学家。“我这边主要研究宏观经济、货币政策、产业经济和资本市场。”解运亮向记者透露，“我们已经组建了一支新老结合的有战斗力的团队。”解运亮加盟无疑是财达证券发力研究业务的关键落子。回顾来看，近期财达证券研究所动作频频，不仅广发英雄帖招募各路分析师，更在今年7月揽入拥有20年从业经验的行业老将葛军挂帅，引起了业内的广泛关注。

　　点评：解运亮加盟财达证券并任首席经济学家，凸显公司发力研究业务的决心。此举有望提升公司研究实力和市场影响力，为其他业务赋能。头部分析师的引入将带动券商研究人才流动，行业竞争加剧。随着研究价值提升，市场对券商板块关注度增加，利好证券行业整体发展。

　　NO.3 今年新发基金数量创近五年新高，单只平均规模缩水

　　8月以来，公募基金发行市场热度不减。本周（8月10日至14日），49只基金进入发行期，被动指数型产品占比超四成，硬科技与红利策略成为主线。一方面是指数型产品聚焦细分赛道，另一方面是FOF产品显著升温。将时间轴拉长至今年年内，新基金成立数量创近五年新高，但单只平均募集规模却呈现下滑态势。已成立产品的业绩出现明显分化，同一赛道的基金，因成立时点不同，收益差距较大。

　　点评：今年新发基金数量创近五年新高，但单只平均规模缩水，反映市场资金趋于谨慎。被动指数型产品占比提升，硬科技与红利策略成主线，显示资金偏好结构性机会。FOF产品升温或推动资产配置多元化。基金业绩分化加剧，成立时点对收益影响显著，投资者需精选时机与标的。整体来看，市场存量博弈特征明显，行业板块或延续分化走势。