8月11日晚间，科德教育（300192.SZ）发布回购股份报告书，公司拟以不低于1亿元且不超过2亿元回购公司A股非限售股份，用于股权激励或员工持股计划。本次回购价格不超过23.27元/股（含）。按照回购资金总额的上下限和回购价格上限测算，预计可回购股份数量约为429.74万股至859.48万股，分别约占公司总股本的0.93%、1.87%。回购期限自股东大会通过之日起12个月，采用集中竞价方式实施。

　　资金方面，科德教育本次回购股份的资金来源为银行专项贷款资金、自有资金和/或自筹资金。截至公告披露日，公司已取得招商银行股份有限公司深圳分行出具的《贷款承诺函》，同意为本次回购股份事项提供专项贷款支持，专项贷款金额不超过1.8亿元，期限不超过36个月。

　　同日，科德教育发布公告称，公司董事会审议通过议案，拟以自有资金在香港设立一级全资子公司及下属全资孙公司。本次对外投资总额约1亿港元。同时，公司拟向全资子公司科德荟英增资4400万元，增资后其注册资本由600万元增至5000万元，并变更其经营范围。

　　资料显示，苏州科德教育科技股份有限公司的主营业务是教育服务业务和油墨业务。公司的主要产品是单张纸胶印油墨系列、冷固轮转胶印油墨系列、热固轮转胶印油墨系列、UV紫外光固化油墨系列。

　　读创财经梳理财报发现，科德教育正面临“业绩双降”与“现金流告急”的双重考验。

　　2025年年报显示，公司实现营收7.55亿元，同比下降4.99%；归母净利润1.24亿元，同比下降14.73%。进入2026年，颓势加剧：一季度营收1.77亿元，同比下降3.44%；归母净利润仅2448.94万元，同比暴跌35.51%。

　　财务数据显示，截至2026年3月31日（未经审计），科德教育总资产为13.54亿元，归属于上市公司股东的净资产为9.99亿元，流动资产为7.51亿元；若按本次回购上限金额2亿元测算，本次回购金额分别占公司2026年3月末总资产、归属于上市公司股东净资产及流动资产的比例为14.77%、20.03%、26.63%。这意味着，若全部使用自有资金，公司将消耗超过四分之一的流动性资产。

　　截至2026年一季度末，公司经营活动产生的现金流量净额为3067.74万元，同比大幅下降39.78%。

　　本次回购计划，虽然银行专项贷款提供了杠杆支持，但若后续经营现金流持续恶化，公司恐面临“借钱回购”的财务风险。报告书亦坦承，存在“因回购股份所需资金未能筹措到位，导致回购方案无法实施或只能部分实施的风险”。

　　值得一提的是，2026年3月，科德教育披露原控股股东、实际控制人吴贤良通过协议转让，将其持有的7758.43万股（占总股本约16.84%）分别转让给深圳华芯未来投资合伙企业（有限合伙）和中国东方国际资产管理有限公司，公司控制权发生变更。

　　二级市场上，科德教育正式易主、控股股东变更后，股价却迎来一波低迷走势，7月21日下探至9.95元的年内低点。近期股价有所反弹，截至8月12日上午发稿，该股报13.99元/股，年内跌幅近10%。

　　而本次回购上限远高于当前市价，若后续股价反弹贴近23.27元/股，公司将失去回购操作空间。科德教育在公告中提示，在回购期限内，存在因股票价格持续超出回购价格上限而导致本次回购计划无法顺利实施的风险。

　　来源：读创财经