8月12日，AI应用端盘中震荡拉升，传智教育（003032.SZ）走出13天9板行情，威士顿（301315.SZ）、格尔软件（603232.SH）、省广集团（002400.SZ）封死涨停，瑞纳智能（301129.SZ）、诺禾致源（688315.SH）、天龙集团（300063.SZ）等多只个股同步跟涨，资金关注度持续升温。
消息面上，英伟达正在开发新一代开源人工智能模型Nemotron 4，预计参数规模至少达到1万亿，目标是与全球领先的开源大模型竞争。英伟达希望通过开源模型与全球领先的开源大模型竞争。
中国银河证券认为，技术底座持续升级、商业化落地持续推进，随着模型能力提升、调用成本下降和多模态工具成熟，AI应用有望加速渗透内容生产、营销、电商、游戏等场景，并带来相关产业链增量机会。
金融街证券认为，7月智能科技板块内部呈现“应用走强、硬件走弱”的结构切换：硬件端受估值逻辑从资本开支（Capex）转向投资回报（ROI）验证，叠加板块拥挤度出清拖累，资金边际流向应用与平台方向。国产开源模型加速跻身全球第一梯队，Kimi K3凭借2.8TMoE参数规模与100万Token上下文能力，显著提升性价比；OpenAI降价与字节Seedance2.5迭代则进一步降低单位Token及内容生产成本，持续打开AI应用渗透空间。
中银证券认为，模型迭代带动Token成本下降，AI应用投资机会显现。OpenAI将GPT-5.6 Luna价格下调约80%，Terra下调约20%，模型降价是应用渗透加速的开关，单位推理成本下行将刺激调用量与付费席位扩张，Agent渗透率提升也抬高了单任务Token与算力消耗量，量价对冲后应用收入开始规模化兑现。生成式AI或已走出“只投基建、难见回报”的验证期，进入“降本—放量—付费”的正向循环。
