8月11日晚间，广厦环能(920703)公布2026年半年报，上半年公司实现营业收入1.85亿元，同比增长20.65%；然而归母净利润同比下滑19.81%至2213.64万元；扣非净利润为2042.54万元，同比微增0.25%。

　　广厦环能主要从事强化传热技术研究及高效换热器的研发、设计、制造、销售及服务，为客户提供高效、节能、稳定的传热综合解决方案，目前主要产品包含高通量换热器、高冷凝换热器、波纹管换热器及降膜蒸发器等高效换热器。公司于2023年12月5日在北交所上市。

　　上市后公司业绩波动较大，2023年至2025年归母净利润同比变动幅度分别为-4.28%、22.71%、-41.22%，营收则在连增两年后于2025年大幅下滑31.91%。今年上半年，公司则呈现增收不增利态势，盈利能力持续承压。

　　值得注意的是，公司毛利率从上年同期的39.40%下降至32.39%，下降7.01个百分点。公司解释称，主要系2025年度开始受市场供需影响，新建项目减少，行业竞争加剧，项目利润空间进一步压缩所致。

　　针对毛利率波动风险，公司称将持续做好研发投入，努力确保在关键技术和关键领域里的领先地位，提高产品核心竞争力，稳住公司总体业务毛利空间。

　　不过需要指出的是，公司上半年研发费用为949.88万元，同比下降23.20%，占营业收入比例从8.05%降至5.13%。在高效换热器行业技术迭代较快的背景下，研发投入的减少可能影响公司长期竞争力。

　　公司应收账款位于高位，截至上半年末应收账款余额为2.05亿元，较期初增长12.81%，增速高于营业收入增长。应收账款周转率为0.75，较上年同期的0.65略有提升，但仍处于较低水平。值得警惕的是，公司信用减值损失达1329.54万元，同比激增102.57%，主要系部分大客户应收账款账龄延长，本期计提的坏账损失增加所致。

　　现金流方面，公司上半年经营活动产生的现金流量净额为2995.63万元，上年同期为-2626.06万元，同比大幅改善214.07%，主要系本期销售商品、提供劳务收到的现金增加所致。

　　公司资产负债率近年来在低位运行，2026年上半年末为20.57%，偿债能力良好。

　　报告期内，公司取得“一种真空冷凝器的设计方法”发明专利授权。公司持续推进微通道换热技术的产品开发及市场应用，已实现初步的商业化落地。

　　报告期内，公司中标某240万吨/年煤制乙二醇项目，并签订高效换热器销售合同。海外市场则继续加强中东地区市场拓展，通过沙特基础工业公司（SABIC）供应商准入，进入其合格供应商名录（AVL）。

　　二级市场上，广厦环能股价持续低迷，截至发稿报10.02元/股，年内跌幅达30.46%。