8月12日，创新药板块冲高回落。截至10:33，20CM更高弹性的“创新药新物种”科创创新药ETF汇添富（589120）涨0.11%，盘中一度涨超2%，开盘1小时，日内振幅已达3.58%！

　　资金面上，科创创新药ETF汇添富（589120）期持续获资金青睐，近五日获4300万元资金净申购；日前该ETF已纳入ETF两融标的，近期融资余额连续3日小幅抬升，截至昨日最新数据，科创创新药ETF汇添富（589120）融资余额已超4100万元！

　　科创创新药ETF汇添富（589120）标的指数成分股涨跌互现，迪哲生物涨超3%，君实生物涨超2%，博瑞医药微涨；下跌方面，百利天恒跌超2%，百济神州跌超1%，荣昌生物、泽璟制药微跌。

　　【科创创新药ETF汇添富（589120）标的指数权重股盘中涨跌幅】

　　截至10:34，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。

　　产业消息方面，中国创新药出海标杆、全球细胞治疗和CAR-T龙头——传奇生物于8月11日晚间披露的二季度业绩，美股隔夜大涨5.66%，其核心产品Carvykti销售额达6.57亿美元，并首次实现单季度盈利3320万美元，不仅验证了Carvykti作为全球领先CAR-T产品的强劲放量趋势，更标志着公司从研发投入期正式迈入盈利收获期，商业化能力和盈利拐点得到确认。

　　近期，创新药景气度持续走高，BD出海+政策+临床三线共振！

　　医药板块获机构关注，景气度充分验证！据报道，8月1日至11日，生物医药行业获机构调研热度高涨，获调研家数在全部申万一级行业中排名第一，百济神州、泽璟制药、九洲药业等11家公司受到机构青睐。从调研内容看，公司管线的研发和商业化进展、出海的最新规划和BD（商务拓展）交易动态，是机构关注的重点。

　　政策端同步加码！近期《上海市国家服务贸易创新发展示范区建设方案》指出，支持生物医药产业创新发展。支持企业研发的创新药、现代中药和高端医疗器械全球注册认证并在当地实现销售。

　　创新药管线密集推进，8月10日，美国临床试验收录网站显示，翰森制药启动了四代EGFR-TKI药物HS-10504的首个III期临床试验。目前全球共15款临床在研四代EGFR-TKI候选药物，HS-10504是第一款进入III期阶段的四代药物。

　　上期我们聊了创新药估值——它跟BD、临床数据紧紧挂钩，不同阶段的公司得用不同的尺子来量。那么问题来了：现在中国创新药到底走到哪一步了？

　　【中国创新药：出海放量前夜，平台价值成下一阶段胜负手】

　　中国创新药多处于出海放量的前夜，前期技术积累雄厚、未来市场空间大。东吴证券指出，当前中国创新药企管线价值的核心变量有三：国内已上市产品的放量节奏、海外BD的频次与条款、III期临床数据读出的优劣；任一变量变化都会显著影响估值，创新药估值应聚焦这些催化节点，而非过度纠结当期利润

　　平台价值与放量将成为下一阶段主线。待创新药公司成功出海、成长为大型跨国药企后，平台价值与销售放量将成为估值的新主旋律。平台价值体现在技术平台（ADClinker、双抗骨架、AI药物设计）的衍生能力；销售放量则体现为全球化商业化队伍的运营效率。

　　（来源：东吴证券20260808《制药行业：创新药估值方法论——从分子到公司》）

　　【产业、资金共振，创新药景气向好】

　　近期，机构资金频频关注创新药，背后押注的逻辑是什么？

　　其一，行业整体盈利改善。2026中报季启幕，创新药商业化兑现成色,行业业绩整体可期：首批发布业绩或预告的创新药企商业化节奏清晰、报表质量亮眼。百济神州率先领跑，2026Q2 全球总收入17.05 亿美元（同比+30%）、26H1 归母净利润32.71 亿元（同比+627.1%）；艾力斯、石药集团盈利大幅增长；泽璟制药、荣昌生物、美迪西扭亏为盈，实现半年度盈利；迪哲药业收窄亏损。

　　其二，出海端持续爆发。默沙东、阿斯利康、辉瑞、GSK 等海外MNC 亦密集推进从中国引进的创新资产，多项III 期数据集中兑现，中国创新全球价值获印证。截至7月底，1-7月中国创新药BD交易总金额达1063亿美元，全球前十BD交易中国独占8席。算上本月的另外两起大额BD（甘李药业与Menarini约8.38亿美元、康宁杰瑞与Pathos AI约22.18亿美元），总金额达约1093.6亿美元。

　　其三，资金与情绪形成共振。今年二季度，市场资金高度集中于科技板块，其他方向则总体低配。数据显示，2026年二季度全部基金对创新药的重仓持仓占全市场重仓持仓的比重仅为3.6%，环比下降1%。7月以来，随着前期过度抱团的热门板块资金逐步分散、调仓换股，市场交易结构已从极端集中回归均衡。科技板块的虹吸效应显著减弱，叠加创新药板块自身景气度持续向好，资金开始大幅回流医药赛道。

　　（来源：东吴证券20260810《医药生物行业跟踪周报：商业化兑现渐入佳境，中报季奏响创新药强音，推荐关注百济神州、泽璟制药等》；国投证券20260726《生物医药行业新药周观点：26Q2创新药持仓分析，板块在医药内部占比约55%》）

　　“政策支持+创新升级+出海BD常态化”三重逻辑催化，创新药“高景气”持续验证，行业正迈入全面收获期！科创创新药ETF汇添富（589120）作为20CM“创新药新物种”，20%的涨跌幅上限赋予其更高弹性！指数聚焦创新药龙头企业，成分股仅30只，100%聚焦科创创新药，更高纯度，更高锐度，全面把握中国创新药崛起机遇！