8月11日，阅文集团（以下简称“阅文”）发布2026年中期业绩报告。报告期内，公司实现收入35.31亿元，同比增长10.7%；毛利17.92亿元，同比增长11.1%。在整体文娱行业仍处于内容结构调整期的背景下，阅文的新业态正在加速进入业绩验证阶段。短剧及AI漫剧业务、IP衍生品业务以及IP版权收入都迎来大幅度增长。

　　上海夏至良时咨询管理有限公司高级研究员杨怀玉向《证券日报》记者表示，从业绩结构来看，“IP+AI”正在成为阅文打开新增量的重要抓手。“一方面，短剧、AI漫剧和IP衍生品等新业态快速放量，逐步形成新的收入增长来源；另一方面，在线阅读、IP授权、影视及动画等既有业务继续构成内容生态的基本盘。”

　　短剧及AI漫剧加速放量

　　IP视觉化进入业绩验证阶段

　　在阅文此次业绩中，短剧及AI漫剧无疑是增长最快的业务之一。

　　数据显示，上半年阅文短剧及AI漫剧收入达到4.3亿元，同比增长230%。其中，阅文上半年推出短剧超过90部，爆款剧比例达到市场平均水平的4倍；男频短剧《隐身侍卫》平台热度值突破1亿，全网播放量突破50亿，成为现象级剧王；女频原创IP“甜妻”系列累计利润突破5000万元，成为阅文验证原创IP商业化能力的重要案例。

　　AI漫剧方面，阅文依托AI技术已经将上千部网文改编为AI漫剧，其中46部作品播放量破亿、367部作品播放量破千万，百万播放率达到行业均值的5倍。头部项目《三千庇护》全网播放量突破30亿，并反向带动原著小说重回起点畅销榜前十。

　　对于AI漫剧与在线阅读之间的关系，阅文集团首席执行官兼总裁侯晓楠在业绩发布会上表示：“AI漫剧是IP从文字形态向视觉形态的自然延伸，与精品阅读形成互补关系。”在他看来，随着AI降低内容制作门槛，阅文此前积累的大量IP将获得更多视觉化开发机会。阅文方面表述，漫剧上，阅文精品月产已突破100部，爆款方法论持续得到验证；短剧方面计划全年生产不少于200部，较去年增长约70%。

　　IP衍生品高增长

　　版权业务基本盘持续夯实

　　同时，IP衍生品正在成为阅文IP商业化的另一新增量。

　　上半年，阅文IP衍生品业务GMV达到7.8亿元，同比增长60%。杨怀玉认为，衍生品业务的意义不仅在于增加一项收入来源，更在于延长IP的商业生命周期。当文学作品完成影视、动画、短剧、漫剧等视觉化开发后，角色和世界观进一步进入潮玩、服饰、食品等消费场景，IP商业价值由一次性授权逐渐转向持续运营。

　　这一变化已经反映在阅文整体IP版权业务表现中。上半年，公司IP版权收入同比增长41.9%至16.1亿元。影视领域，《百花杀》《家业》《翘楚》等改编自阅文IP的作品在播期间保持较高热度；2026年上半年长剧累计有效播放霸屏榜前10位中，有4部改编自阅文IP。

　　值得一提的是，从IP供给端看，阅文的创作者生态仍保持活跃。上半年，阅文吸引24万名新作家入驻，新生代作家持续崛起。起点平台获得用户收藏的作品数量同比增长37%，获得月票的作品数量同比增长26%。

　　“对于一家以IP运营为核心的内容公司而言，持续产生精品作品，意味着未来仍有源源不断的影视、动画、游戏、漫剧及衍生品开发储备。”杨怀玉说道。

　　AI从工具走向基础设施

　　海外市场打开新增量

　　如果说短剧、漫剧和衍生品解决的是IP价值释放问题，那么AI正在进一步解决内容生产效率和全球化效率问题。

　　在出海方面，AI翻译正在成为阅文扩大海外内容供给的重要工具。截至上半年，WebNovel平台累计AI翻译作品数量超过3万部，今年上半年贡献该平台40%的小说收入；同时，阅文小语种作品收入同比增长160%。

　　侯晓楠表示：“AI大幅压缩了内容制作成本，使得规模化出海在经济上可行。”目前，阅文已推出海外精品漫剧平台ToonScroll，并计划年内上线超过千部作品；在线阅读侧则继续以AI翻译扩大中国网文触达范围。

　　一位业内分析师向《证券日报》记者表示，从更长周期来看，阅文“IP+AI”的想象空间并不局限于单一业务收入的增长。AI一方面降低文字内容向视觉内容转化的成本，另一方面降低中国网文进入海外市场的语言和制作门槛，使同一IP能够在更多国家、更多内容形态和更多消费场景中实现商业化。

　　“对于阅文而言，当前更重要的变化是，过去依赖少数头部IP进行影视、动画等开发的模式，正在向更大范围的IP规模化开发演进。随着AI持续降低制作门槛，沉淀多年的海量网文IP有望获得更多被重新开发的机会。”杨怀玉说道。