界面新闻记者 | 曾令俊
随着《个人贷款业务明示综合融资成本规定》正式落地实施，多家消金公司更新产品定价公示信息。据界面新闻记者梳理，截至目前，已有阳光消金、南银法巴等多家公司明确将新增贷款年化利率上限降至20%以内。
某头部消费金融公司人士对界面新闻记者说：“早些年市场空间大，只要敢放款就能做规模，用高利率覆盖坏账就行。现在不一样了，优质客群就那么多，大家都在抢，利率自然往下走。降息本质上是对客群上移的战略选择，放弃一部分高风险高收益业务，转向更稳健的客群。”
多家机构完成利率下调据不完全统计，截至目前已有至少四家持牌消费金融公司明确将新增贷款年化利率上限下调至20%，覆盖银行系、产业系等不同背景的机构。
最早启动调整的是阳光消费金融。3月，阳光消金率先在其小程序端将旗下“欢喜贷”产品的年化利率上限从24%下调至20%，定价区间调整为10.08%-20%，成为行业内首家公开将单笔定价上限压降至20%的机构。
紧随其后，蒙商消费金融于4月发布公告，明确公司新发放贷款年化利率均控制在20%以内，根据客户资信状况差异化定价。
今年7月，盛银消费金融将其贷款产品综合年化利率上限从23.76%下调至19.98%。该公司官方App及微信小程序均已更新利率展示信息。
8月1日，南银法巴消费金融正式将个人消费贷款年化利率上限下调至20%，公示定价区间为3%-20%。
8月4日，蒙商消费金融再次更新官网公示信息，将个人贷款正常履约年化综合融资成本上限明确为20%。
此外，招联消费金融、建信消费金融、中银消费金融等机构也完成了息费透明化改造。目前仍有多数消费金融公司维持24%的公示利率上限，但实际放款的加权平均利率已在逐步下行。
一位不愿具名的消费金融公司中层管理人员告诉界面新闻记者：“我们内部其实从去年年底就开始筹备利率调整的事了，系统改造、合同修订、与合作方沟通，前前后后忙了大半年。”
某消费金融公司副总经理对界面新闻记者表示，“这次利率调整不是某个机构的自主行为，而是整个行业的一次系统性重塑。以前靠高利率覆盖高不良的粗放模式走不下去了，监管的态度很明确，行业必须回归理性定价。”
素喜智研高级研究员苏筱芮对界面新闻记者表示，今年以来，多家消金公司贷款产品综合年化利率压降至20%，一方面是基于此前相关窗口指导，另一方面，《个人贷款业务明示综合融资成本规定》在8月1日落地实施，此举也有利于在新规正式生效前抢占合规先机，反映出消费金融行业正摈弃过往的粗放业务模式，全面转向精细化运营。
盈利压力逐步显现利率空间的收窄，对消费金融公司的经营无疑构成了切实挑战。
上述消金公司副总向界面新闻记者表示：“其实在24%的时代，很多机构的实际盈利也没有想象中那么丰厚。现在再降4个百分点，等于把过去赖以生存的‘安全垫’抽掉了。接下来谁能活得好，就看谁的风控更精准、运营更高效。”
根据行业人士的大致测算，消费金融公司的综合成本主要由三部分构成：资金成本约3%-5%，风控及获客成本约6%-8%，运营及其他成本约2%-3%，综合成本普遍在12%-15%区间。当利率上限为24%时，机构有较为充足的安全垫来覆盖坏账损失；而当利率上限降至20%，净利差空间被压缩4个百分点，若不良率控制不力，很容易陷入盈亏平衡边缘。
苏筱芮表示，调整有利于减轻金融消费者的财务负担，但同样考验着持牌消金公司的资金运营能力，其风控模型也需要依据新的目标客群进行优化迭代。后续，消金公司再借助差异化场景的深耕，推动自营获客、自营风控能力的全面重塑，逐步摆脱对助贷、担保等过往模式的过度依赖。
更棘手的是客群结构的错位问题。消费金融公司长期服务的客群本身就比银行更为下沉，风险成本更高。“高风险客群、低定价空间”的矛盾，正在短期内对消金公司形成明显的经营压力。
上述头部消金机构人士对界面新闻记者坦言：“我们服务的客户很多是银行不愿意做的，信用记录不完整、收入不稳定，违约率天然就高。以前可以用高息来覆盖这部分风险，现在利率压到20%，风险成本却降不下来，中间的缺口谁来补？”
面对利率下行带来的经营压力，消费金融公司正在多措并举寻求突围。
据界面新闻记者了解，多家机构正在主动调整资产组合，压缩高风险业务占比，将资源向信用资质更优的客群倾斜。通过精细化客群分层和差异化定价，在有限的利率空间内实现风险与收益的最优平衡。
上述消金公司副总告诉界面新闻记者：“我们现在对客户的筛选比以前严格多了，宁可规模小一点，也要把资产质量提上去。以前可能60分的客户也做，现在至少要到75分才考虑。”
在市场利率下行的大背景下，消费金融公司也在积极拓展多元化融资渠道，包括发行金融债券、资产证券化产品等，以降低资金端成本。资金成本的下降，可以在一定程度上对冲资产端利率下行带来的压力。
“过去不少消金公司高度依赖助贷平台和担保机构获取客源，渠道成本居高不下。如今，越来越多的机构开始发力自营渠道建设，通过深耕特定场景（如电商、绿色金融、新市民等）降低获客成本。”上述头部消金机构人士对界面新闻记者说。
