上周(8.3~8.7)，黄金市场呈现强势反弹，美日联合干预汇率压低美元表现后，提振了大宗商品的交投情绪。非农就业数据的意外下降以及市场对沃什控制通胀的不信任均支持黄金表现。市场观点方面，上周黄金市场受多重利好提振，强势走升，伦敦金价升幅超过7%，为今年2月以来最佳单周表现。首先是7月美联储利率会议落地后，市场对紧缩预期已经定价地非常充分，凯文·沃什缺乏实际行动导致市场开始对其抗通胀的决心产生质疑，从而导致市场预期从紧缩恐慌向中性甚至宽松回摆。周内公布的7月非农就业数据大幅弱于预期。机构调查方面，美国7月非农就业减少2.3万人，市场预期增加8万人。7月私人平均时薪环比0.1%，市场预期0.3%；家庭调查方面，美国7月失业率回落0.1个百分点至4.1%，劳动参与率回落0.1个百分点至61.4%。

　　美国7月ISM制造业PMI继续回升。美国7月ISM制造业PMI升至55.6，大幅强于预期及前值。生产指数大幅上行，新订单持续扩张，积压订单回升，新出口订单重返扩张，就业指数升至52.8，对应AI投资热潮。值得注意的是，价格指数虽小幅回落至71.1，但仍处高位。

　　中国央行继续增持黄金。我国7月末黄金储备规模达到7608万盎司，较6月末的7544万盎司实现环比增长，至此，中国央行已经达成连续第21个月增持黄金的纪录，持续向市场释放出对黄金长期战略价值的坚定认可信号。