8月12日，A股三大指数全线收涨。上证指数收涨0.32%，报收3946.68点；深证成指、创业板指分别上涨1.09%、1.49%。

　　当日，白酒板块表现整体强于大盘。截至收盘，同花顺白酒指数上涨2.03%，报2122.92点，全天成交额达149.8亿元。板块内19只个股中，仅贵州茅台收跌，其余18只个股全线飘红。

　　具体来看，今世缘收获10CM涨幅；古井贡酒、迎驾贡酒均涨超4%；皇台酒业、舍得酒业涨幅逾2%；伊力特、口子窖等10只个股均涨超1%。

　　这并非“短期脉冲”行情，而是板块近期持续走强的延续。

　　大河财立方记者梳理发现，同花顺白酒指数自7月9日触底反弹，截至8月12日收盘，24个交易日涨幅达18.17%。反观同期，上证指数、深证成指、创业板指分别下跌2.23%、6.39%、10.36%。

　　白酒板块整体表现亮眼的背后，个股间的涨幅分化也较为明显。

　　具体来看，自7月9日收盘至8月12日收盘，古井贡酒、迎驾贡酒领涨板块，区间涨幅分别达36.61%、34.78%；金种子酒、今世缘、山西汾酒、金徽酒、泸州老窖、皇台酒业涨幅均超20%；舍得酒业、贵州茅台、五粮液、洋河股份等9只个股涨幅超10%；水井坊、酒鬼酒期间涨幅虽低于10%，表现依旧明显强于大盘。

　　那么，此前股价长期低迷的白酒板块，此番为何“异军突起”？这轮反弹是二级市场的估值修复，还是行业周期反转的信号？

　　8月12日，前海开源基金首席经济学家杨德龙接受大河财立方记者采访时表示，近期白酒板块上涨，核心驱动力在于市场切换。

　　“前期科技股出现较大幅度下跌，市场资金偏向于配置低估值的传统白马股。白酒行业作为传统消费板块，正在逐步去库存化，且之前经历较大幅度下跌，具备一定反弹条件。”杨德龙说。

　　展望后市，杨德龙认为，白酒板块本轮行情更偏向于估值修复，具备一定持续性，但整体上涨空间不大。

　　酒类分析师蔡学飞认为，当前白酒板块走势本质是“估值修复”，而非行业基本面反转。

　　“白酒行业本轮周期调整是分级分层的逐步消化，目前，行业整体从‘硬着陆’走向‘软磨底’阶段，行业复苏或将等到2027年。”蔡学飞说。

　　不过，即使去库存结束，行业也难以出现普涨行情。

　　蔡学飞表示，未来，行业或将出现剧烈分化，头部酒企手握品牌壁垒与健康现金流，去库存完成后，便能靠真实动销率先修复，甚至渠道下沉挤压其他酒企的份额；次高端卡在商务疲软的夹缝里，短期内很难恢复，而那些靠压货活着的中小品牌，库存去完也补不回渠道信心，大概率在洗牌里直接出局。